[DBR]M&A팀 아닌 기업 개발팀 만들어라

장세진 고려대 교수

《올해 경영의 핵심 키워드는 '창조경영'과 '인수합병(M&A)'이다. 그동안 연구에만 몰두하며 대외활동을 자제해온, 학계가 인정하는 '진정한 고수'인 장세진 고려대 교수와 신동엽 연세대 교수가 이 두 주제에 대해 경영자들에게 화두를 던졌다. 두 교수의 기고 내용 전문은 동아비즈니스리뷰(DBR) 2호(1월 29일~2월 11일)에서 만날 수 있다.》

M&A팀 아닌 기업 개발팀 만들어라

올해 한국 기업 경영자들의 최대 관심사는 인수합병(M&A)이다. 하지만 많은 한국기업들은 M&A 경험이 부족하다. 지금까지 한국에서의 M&A는 대부분 도산한 기업을 인수해 회생하는 형태에 국한됐다. 하지만 급변하는 시장상황에 대처하기 위해서는 새로운 핵심 역량을 신속하게 획득할 수 있는 M&A를 적극 추진해야 한다.

하지만 대규모 자본이 투자되는 M&A는 큰 위험을 동반한다. 미국 경제주간지 비즈니스위크가 1995년부터 2001년 동안 302건의 대형 M&A를 분석한 결과, 인수기업의 61%는 주주가치 하락을 경험했다.

이런 위험을 극복하고 M&A에 성공하려면 기업 내부에 'M&A팀'이 아닌 '기업개발팀(Corporate Development Team)'을 만들어야 한다. M&A팀은 기본적으로 M&A대상을 물색해 가격을 매기고 인수협상에서 승리하는 역할을 할 수밖에 없다. 따라서 전략적 목표 달성보다는 계약 성공이 최대 목표가 될 수 있다.

한국에서도 여러 기업들이 M&A팀을 구성했는데 주로 재무 전문가와 변호사가 팀원으로 참여하고 있다. 하지만 이들은 왜 기업을 인수하는지, 시너지를 창출을 위해 구체적인 어떻게 회사 통합을 이뤄낼 것인지 등에 대해서는 관심이 부족하다.

외국의 상당수 다국적 기업들은 최고경영자를 보좌하는 '기업개발팀'을 상시 운영하고 있다. 이 팀은 CEO를 보좌하면서 성장전략을 수립하는 역할을 한다. 기업개발팀의 관점에서는 M&A가 새로운 핵심역량을 획득하고 빠른 시장진입을 가능케 하는 하나의 대안에 불과하다. 따라서 직접투자와 전략적 제휴를 M&A와 함께 고려하기 때문에 전략적 접근이 가능해진다. 기업개발팀은 전략을 책임지는 최고전략담당임원(Chief Strategy Officer·CSO)과 개별 사업부의 전략을 짜는 담당자로 구성하는 게 좋다. 기업 가치를 평가하는 재무전문가와 협상 전문가에게만 이러한 중요한 전략적 의사결정을 맡겨서는 안 된다.

또 M&A경험이 부족한 기업들은 소규모 거래부터 성사시켜 노하우를 축적하는 게 좋다. 또 치열한 인수 경쟁이 벌어지는 국내보다는 해외 기업에 눈을 돌릴 필요가 있다.

장세진 고려대 경영대 교수

b>국내 최초의 고품격 경영매거진 '동아비즈니스리뷰(DBR)' 2호(1월 29일~2월 13일)에 실린 주요 기사를 소개합니다.

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