증시 살아나면 ‘고수익형’이 유리

《금융권에선 올해 최고 ‘히트상품’으로 이미 1조원 이상이 팔려나간 은행권의 ‘원금보장 주가연동 정기예금’을 꼽는다.

그러나 이 신상품에 대해 제대로 아는 투자자는 많지 않다. 그저 원금은 놔두고 이자만 주가지수옵션에 투자해 ‘운이 맞아’ 주가가 목표치만큼 오르면 높은 이자를 받고 아니더라도 원금은 보장되는 정도로 알고 있다.

하나은행 PB지원팀 김성엽 팀장은 “각 금융기관이 앞다퉈 내놓는 주가연동 정기예금은 일반 정기예금과 달리 은행별로 상품구조가 천차만별”이라며 “가입 때 세심한 노력이 필요하다”고 말한다. 또 올해부터는 증권사와 투신사도 ‘주가연동 정기예금’과 유사한 주가연동채권(ELN)을 팔 수 있게 된 만큼 이들 상품과도 비교해보는 게 좋다.》

▽이것만은 꼭 따져보자〓옵션이라는 복잡한 상품에 투자하므로 따져봐야 할 것도 많다.

우선 금융기관이 제시하는 수익률이 실현가능한지를 따져봐야 한다. 이를 위해 귀찮더라도 주가상승률 가운데 옵션투자로 인한 투자자의 수익이 얼마인지를 나타내는 옵션의 ‘참여율(또는 편입비)’을 알아본다. 예를 들어 신한은행의 ‘상승형 7호’는 주가가 30% 오를 때 13.5%의 이자를 주는데 이는 참여율이 45%(45%×30%)라는 뜻. 참여율을 알면 은행이 “목표수익률은 ○○%”라고 제시할 때 주가가 얼마나 오를 것으로 가정한 것인지, 동일한 주가상승률일 때 어느 은행이 가장 높은 이자를 주는지 쉽게 판단할 수 있다.

미래에셋투신운용 이준용 금융공학팀장은 “참여율이 높은 옵션이란 주가상승에 따른 이익을 고객에게 많이 주는 것”이라며 “일반적으로 참여율이 높은 옵션이 투자자에게 유리하다”고 말했다.

또 주가상승은 정확히 만기일을 기준으로 한다는 점도 알아둬야 한다. 가입 기간 주가가 크게 올랐더라도 만기에 주가가 제자리(상승률 0%)라면 이자는 없다. ‘전환형’은 이런 단점을 보완, 목표 주가상승률을 정한 뒤 한번이라도 주가가 목표에 도달하면 약속한 이자를 주도록 설계됐다.

중도해지수수료도 천차만별. 우리은행의 중도해지수수료는 운용수익의 70%, 신한은행은 최고 원금의 8.39%를 물리고 있다. 투자할 주가지수옵션의 가격이 다르기 때문.

▽상품별 특징〓미래에셋투신운용의 ‘미래에셋ELF캡A-2’는 13개 증권사에서 팔고 있다. 코스피200지수가 30% 오를 때까지 고객의 수익률은 ‘주가상승률×30%’. 투자기간 내 코스피200지수가 한번이라도 30%에 이르면 수익률은 9.32%로 고정된다.

1년 이내 주가가 60%가량 오를 것으로 예측하는 투자자라면 신한은행 ‘상승형 7호’를 눈여겨볼 만하다. 주가상승에 따라 투자자에게 돌아갈 이자가 가장 크다.

한미은행의 ‘지수연동 안정형’은 주가가 만기 때도 현 수준일 것으로 판단할 때 택할 만하다. 주가상승률이 5% 이내이면 상승분의 160%를 이자로 받는다.

하나와 우리은행은 각각 2, 3%의 최저 이율을 보장하므로 안전성을 중시하는 투자자가 관심을 가질 만하다.

이나연기자 larosa@donga.com

이정은기자 lightee@donga.com

주가연동 금융상품 비교
금융기관	상품	주가상승률에 따른 수익률	연 수익률	중도해지수수료
◇신탁
우리은행	매직터치단위금전(전환형)	△주가상승 0∼30%=상승률×12.83%+3% △주가상승 30% 이상=7.21% 고정	3∼7.21%	6개월 미만일 때만 운용수익의 70%
◇정기예금
한미은행	지수연동 안정형	△주가상승0∼5%=상승률×160% △주가상승 5% 이상=8.0% 고정	0∼8%	원금의 4.5%
	지수연동 성장형	△주가상승0∼20%=상승률×37.5% △주가상승 20∼60%=7.5% 고정 △주가상승 60% 이상=22.5% 고정	0∼22.5%	〃
하나은행	지수플러스안정형	△주가상승 0∼30%=상승률×25%+2% △주가상승 30% 이상은 9.5% 고정	2∼9.5%	△6개월 미만 원금의 4%, △6개월 경과 2%
	지수플러스투자형	△주가상승 0∼30%=상승률×45% △주가상승 30% 이상은 13.5% 고정	0∼13.5%	〃
신한은행	상승형7호 (전환형)	△주가상승 0∼59.99%=상승률×45% △주가상승 60%에 이르면 만기전 8.1% 고정	0∼26.99%	△가입 14일 이내 원금의 8.39% △3개월 이내 4.35% △6개월 이내 3.94% △6개월 이후 3.49%
	상승형8호 (전환형)	△주가상승 0∼59.99%=상승률×21.86% △주가상승 60%에 이르면 만기 전에 5.02% 고정	0∼13.11%(6개월 단위이므로 2번 기회)
◇수익증권
미래에셋 (운용사)	미래에셋ELF캡A-2 (전환형)	△주가상승 0∼30%=상승률×30% △주가상승 30%에 이르면 만기 전 9.32% 고정	0∼9.32%	△6개월 미만일때만 운용수익의 70%