[증권/전문가 전망]이근모/4월총선 금리정책 변환점

증권전문가들은 4월 총선과 선거후 통화정책이 올해 증시의 최대변수가 될 것으로 예상했다. 그러나 전망은 대체로 낙관적. 이들은 증시가 1·4분기(1∼3월)까지 상승세를 타다가 2·4분기(4∼6월)에는 선거영향으로 조정을 거쳐 3·4분기(7∼9월) 이후에는 다시 오름세를 탈 것으로 내다봤다. 국내 대표적 전문가 6인의 올해 장세 전망을 들어본다.

〈김두영기자〉nirvana1@donga.com

◇종합주가지수

1분기 1,200

2분기 900∼1,000

3분기 1,000∼1,200

4분기 1,400

◇시장주도업종

통신주 대형우량주

◇추천종목

한국통신 LG정보통신 삼성전자 현대전자 포철 LG화학 SK 금강 삼립산업 텔슨전자 기산텔레콤 한통프리텔 우영

▼4월총선 금리정책 변환점▼

연초 금융기관 환매자금이 다시 증시로 유입될 가능성이 높아 1·4분기중 1200을 돌파할 수 있을 것이다. 금융기관 포트폴리오(투자전략)을 보면 그동안 채권투자가 많았으나 시가평가제 도입 및 무보증채 발행으로 리스크가 늘어나 주식투자비중이 높아질 수밖에 없다. 4월 총선은 금리정책의 변환점이 될 것이다. 선거결과에 관계없이 인플레 및 적정금리에 대한 논쟁이 표면화되고 선거후 투신사를 비롯한 금융기관 구조조정이 예상돼 주가에 악영향을 줄 것으로 예상된다. 외국인들은 선거후 시중유동성이 감소하면 언제라도 주식을 팔 것이기 때문에 단기적으로는 900선까지 밀릴 가능성도 염두에 둬야 한다. 4·4분기에는 대우 및 투신사문제가 깔끔하게 처리될 경우 1400 포인트도 가능하다.

코스닥은 전반적으로 고평가된 것으로 보여 조정이 필요하다.

이근모<굿모닝증권 상무>