국민연금 주식투자 짭짤한 수익 비결은 아웃소싱

연기금의 주식투자가 늘어날 전망이다. 국민들이 낸 연금보험 자산을 어떻게 굴려야 할까. 주식 투자 자금의 경우 외부 전문회사에 맡기는 것이 유리하다는 결과가 나왔다.

국민연금 관리공단이 2001년 7월부터 외부 회사에 맡긴 일부 주식 투자 자금의 수익률이 시장 평균보다 크게 높은 것으로 나타났다.

24일 관리공단 기금운용본부에 따르면 올 7월 말 현재 위탁운용 자금의 2년 누적 수익률은 50.34%로 같은 기간 종합주가지수 상승률인 20.06%보다 30.28%포인트 높았다.

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자금을 위탁받은 37개 운용회사가 벌어들인 돈은 모두 6000억원. 이 돈을 합한 7월 말 현재 자금 규모는 2조6055억원이다. 이 가운데 2년 전 처음으로 자금을 받아 운용한 8개 회사의 수익률은 40∼80%로 모두 시장 평균을 넘어섰다.

국민연금의 증권 투자 수익률 (단위:%)
항목	2001년	2002년	2003년 7월말
종합주가지수	37.50	-9.50	13.70
주식 직접투자	36.79	-0.52	17.27
주식 위탁투자	63.13	-7.15	24.44
채권투자	8.74	7.38	6.60
자료:국민연금 관리공단 기금운용본부

또 올 들어 7월 말까지 위탁운용 자금의 수익률은 24.44%로 시장평균 수익률인 13.7%보다 높았다.

조국준(曺局浚) 국민연금 관리공단 기금운용본부장은 “좋은 회사들을 골라 정확한 운용 지침을 준 뒤 정기적으로 실적을 평가해 경쟁을 유발한 것이 이런 실적으로 이어졌다”고 분석했다.

기금운용본부가 자체적으로 주식에 투자한 3조4510억원도 올 들어 7월 말까지 수익률이 17.27%를 나타내 역시 시장 평균보다 수익률이 좋았다. 장재하(張在河) 주식운용팀장은 “내재가치가 높은 주식을 골라 장기 투자하고 있으며 최근에는 배당을 많이 주는 우량주에 집중 투자해 배당수익률을 높였다”고 말했다.

올 들어 7월까지 채권에 투자한 79조원의 연 환산 수익률도 6.60%로 수탁고 50억원 이상인 공모 채권형 펀드의 평균 수익률 4.17%보다 높았다.

국민연금 관리공단은 1988년부터 올 7월까지 87조197억원의 보험료를 걷어 34조8935억원의 수익을 올렸으며 이 가운데 17조3235억원을 보험금으로 지급했다.

기금은 주식과 채권뿐만이 아니라 공공사업 등에도 투자됐으며 88년 1월∼2003년 7월 말까지 연평균 누적 수익률은 8.89%다.

국민연금은 기획예산처가 최근 발표한 국내 46개 연기금의 2002년 운용실적 비교 평가에서 3년 연속 1위를 차지했다.

신석호기자 kyle@donga.com