조정장세선 ‘전환형 펀드’ 유리

입력 2003년 8월 20일 16시 53분

700선까지 올라온 주가가 투자자들이 기대하는 강세장에 진입하지 못한 채 주춤거리고 있다. 증시 전문가들은 8월 한 달은 680선 안팎에서 움직이는 조정장이 이어질 것으로 예측하고 있다.

상승이 기대되면서도 전망이 불투명한 증시 상황에선 전환형 펀드가 유리하다. 전환형 펀드는 투자금의 일정 부분을 주식에 운용하다가 수익률이 목표치에 이르면 채권형 펀드로 전환되는 상품.

▽터치형? 카멜레온형?=전환형 펀드는 8∼10%의 수익률만 달성하면 펀드 내 편입된 주식을 모두 처분하고 남은 기간 동안 채권 및 유동성 자산에만 투자한다. 조정 장세에서 반짝 투자를 통해 제한된 수익을 올리려는 투자자에게 적합한 상품이다.

이 펀드는 목표수익을 내면 채권 형으로 바로 전환되는 ‘터치(touch)형’과 우산 형태의 몇 개 자(子)펀드 간 변신이 가능한 ‘카멜레온형’의 두 종류로 나뉜다.

대한투자증권 남명우 부장은 “초보투자자의 경우 터치형을, 주식을 잘 아는 투자자는 카멜레온형이 좋다”고 권유했다.

터치형 상품은 현대투신이 13일부터 판매하는 전환형 펀드 ‘BK골든벨 70B 혼합펀드’가 있다. 이 상품은 주식 등에 70% 이하를 투자해 6개월 이내에 10%, 6개월에서 1년 이내에 12%의 수익률을 달성하면 채권형으로 자동 전환된다.

한국투신이 11일 내놓은 ‘비과세 ELS 전환형 펀드’는 운용기간 중 주가지수가 한 번이라도 20% 이상 오르면 선물 매도를 통해 10.6%의 이익이 확정된다. 이후 채권형으로 전환되지만 만기 시점까지 풋 옵션 ELS의 효력은 살아있어 하락시에도 추가 수익이 가능한 구조다.

카멜레온형으로는 대한투자증권의 ‘스마트플랜 엄브렐러 펀드’가 있다. 이 펀드는 성장형, 인덱스형, 안정성장형, MMF 등 4종의 자펀드로 구성돼 있으며 횟수에 제한 없이 전환할 수 있다.

▽이런 점은 주의하자=다른 주식형 펀드와 마찬가지로 가입시점이 중요하다. 증시가 과열됐을 때 가입하면 전환수익률은커녕 원금도 못 건질 가능성이 있다. 이 때문에 증시 전문가들은 주식시장이 저평가됐거나 주가가 조정 받을 때 투자하라고 충고한다.

목표수익률도 확인해야 한다. 각 운용사가 제시하는 전환수익률은 목표치일 뿐 그 수익이 보장되는 것은 아니다. 목표수익률이 지나치게 높게 설정돼 있으면 계속 주식형 펀드로 남아 원금 손실을 본 채 만기를 맞을 수도 있다.

또 같은 전환형 펀드라도 주식투자 비율이 많이 다르므로 투자성향을 고려해 상품을 선택해야 한다. 모험을 하고 싶지 않다면 주식에 60% 미만으로 투자되는 안정형 펀드가 낫다.

보통 주식투자 비중이 낮은 펀드는 안정적인 만큼 투자기간이 길고 주식 비율이 높으면 반대다.

투신 운용사별 전환형 펀드 상품
	회사	상품	특징
터치형	대한투신대신투신동양투신엘지투신제일투신한국투신현대투신	인베스트타겟10주식하이-터치전환주식오토스탑채권혼합신종분리과세전환혼합빅&세이프 프리타겟비과세ELS전환BK골든벨70혼합	주식 60% 이상, 10% 달성시 전환주식 60% 이상, 8% 달성시 전환 주식 30% 이하, 3개월 3%, 6개월 6% 달성시 전환 주식 30% 이하, 7% 달성시 전환 주식 60% 이상, 고객자유지정 전환 지수 20% 이상 상승시 10.6% 확정 전환 주식 70% 이하, 6개월 10%, 1년에 12% 달성시 전환
카멜레온형	대한투신제일투신현대투신한국투신	스마트플랜엄브렐러빅&세이프엄브렐러퍼팩트엄브렐러부자아빠엄브렐러	성장형, 인덱스형, 안정성장형, MMF의 4종 구성채권형, 안정혼합형, 혼합형, 인덱스형의 4종 구성MMF, 채권형, 혼합형, 인덱스형 등 6종 구성MMF, 인덱스혼합, 리버스인덱스의 혼합 3종 구성