[美 “제로금리 2년 유지”]코스피, 반등을 반등이라 부르지 못하고…

‘지금 반등은 신기루일 수도….’

6일 연속 기록적인 폭락세에서 허우적대던 한국 증시가 10일 마침내 반등에 성공했다. 하지만 이날 반등을 지켜보는 투자자들은 태풍을 헤치고 나온 안온함이나 여유로움이 없었다. 개장 초 76포인트가량 급등하는 기염을 토했지만 고작 4포인트 오르는 데 그쳐 향후 상승 국면이 이어질지에 대해선 상당한 의구심을 품게 했다.

이날 대거 매수에 나선 개인들은 “떨어지는 칼날을 잡은 것 아니냐”는 불안감을 가질 만했다. 개인들은 사상 최대 규모인 1조5559억 원을 순매수하면서 1조2759억 원의 매물을 쏟아낸 외국인, 2371억 원의 주식을 팔아 치운 기관투자가들과 힘겨루기를 했다.

전문가들은 앞으로도 외국인 순매도가 잠잠해질 개연성이 별로 없다고 보고 당분간 ‘외국인 대 개인’의 대결 구도를 예상했다. 외국인은 코스피가 폭락세에 갇혀 있던 2∼10일 7일 연속으로 모두 4조5276억 원을 순매도했다. 특히 이날 외국인 순매도는 옵션 만기일인 지난해 11월 11일 2조4000억 원가량의 외국인 매도 주문이 쏟아진 이후 최대 규모였다. 외국인은 선물과 현물의 가격차에 따라 자동적으로 이뤄지는 프로그램 차익거래를 통해서만 1조470억 원을 순매도했다. 박석현 KTB투자증권 연구위원은 “외국인의 매도 물량이 쏟아져 나왔다는 것은 외국인이 미국은 물론이고 유럽 재정위기를 상당히 심각하게 보고 있다는 의미”라고 분석했다.

외국인의 매매 패턴에 따라 당분간 국내 증시는 변동성이 심한 장세가 이어질 것으로 보인다. 이종우 솔로몬투자증권 리서치센터장은 “얼마간 상승장이 있더라도 기술적 반등 성격이어서 오래갈 것 같지는 않다”며 “현재의 기업실적 수준으로 보면 장기간 1,700∼1,800에서 엎치락뒤치락할 공산이 크다”고 전했다. 다만, 10일 프로그램 매물이 쏟아져 11일 옵션 만기일의 부담은 크게 줄어든 것으로 분석됐다. 옵션 만기일 때 외국인이 물량폭탄을 내던지면서 지수 하락에 부담이 됐는데, 이미 많은 거래가 이뤄져 외국인이 던질 만한 물량이 많지 않기 때문이다.

한편 글로벌 증시는 벤 버냉키 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 ‘저금리 카드’로 반등에 성공했지만 상승세를 이어갈지는 불투명하다. 실제로 10일(현지 시간) 개장한 미국과 유럽 증시는 급락세를 보이고 있다. 세계 금융시장은 3차 양적완화 같은 대규모 유동성 공급이 없어도 살아남을 수 있을지 시험대에 오른 셈이다. 김세중 신영증권 투자전략팀장은 “글로벌 증시가 이번 생존 테스트를 통과하기는 쉽지 않을 것”이라고 진단했다.

장윤정 기자 yunjung@donga.com　　
이은우 기자 libra@donga.com