[증권] LG홈쇼핑, CJ39쇼핑 '장기매수' 하라 - KGI증권

KGI증권은 16일 홈쇼핑 업체들의 올해 4월 추정실적을 발표하며 지난해 같은 기간에 비해 매출액은 대폭 증가했으나 수익은 감소로 돌아섰다고 밝혔다.

KGI는 LG홈쇼핑과 CJ39쇼핑의 올해 4월 매출액은 전년 동기대비 각각 84.9%, 95.2% 증가한 726억원, 525억원으로 추정했다.

CJ39의 매출액 증가율이 상대적으로 높았지만 매출총이익률이 26.3%로 LG보다 1.9%포인트 낮게 나타났다.

KGI는 LG홈쇼핑과 CJ39쇼핑의 매출총이익은 전년 동기대비 각각 76.3%, 64.3% 증가한 205억원, 138억원을 기록했다고 밝혔다.

그러나 LG홈쇼핑의 경우 인건비, 카탈로그 추가인쇄에 따른 비용 등 총 13억원의 추가 지출로 올해 4월의 영업이익, 경상이익은 전년동기대비 각각 31.3%, 28.0% 감소한 16억원, 22억원을 기록한 것으로 나타났다.

CJ39의 경우도 마진율이 낮은 전자제품판매 증가와 이에 따른 물류비용 증가로 영업이익, 세전이익이 지난해 같은 기간보다 각각 59.3%, 58.1% 감소한 11억원, 13억원으로 추정됐다.

KGI증권의 이수현 연구원은 홈쇼핑업체들의 지난달 실적악화는 일시적인 것으로 5월 이후에는 실적향상이 기대된다고 밝혔다.

신용카드 수수료 인하, 케이블TV 시청가구수의 본격적인 증가로 향후 매출액 및 수익성이 함께 개선될 것이라는 얘기다.

이 연구원은 투자자들에게 "LG홈쇼핑의 외국인 지분 보유 한도가 소진돼 추가적인 주가상승이 불투명하지만 외국인 한도 확대 가능성, 영업실적 호전에 대한 기대감으로 '장기매수'하라"고 조언했다.

이 연구원은 CJ39에 대해서는 비록 외국인 매수세가 저조하지만 꾸준한 영업실적의 향상이 기대되므로 '장기매수'의 입장을 견지하면서 2만원선 이하에서의 저가매수 전략을 펼치라고 당부했다.

오준석<동아닷컴 기자>droh@donga.com