개인투자자들이 주식시장에서 실패하는 이유는?

개인투자자들이 주식시장에서 실패하는 이유는 뭘까.

우리투자증권 박진우 연구원은 두가지를 꼽았다. 첫째, 우량주 중심의 안정적인 투자보다 위험도가 높은 소형주 중심의 투기적인 매매에 나서는 것이고, 둘째는 지나치게 매매가 잦은 단기매매 때문이라고 했다.

박 연구원은 "특히 잦은 매매로 인한 거래비용 증가가 수익에 많은 영향을 준다는 사실을 개인투자자들이 소홀히 여긴다"고 지적했다.

지난해 개인투자자들의 거래금액(매수와 매도를 합친 것)은 거래소와 코스닥시장을 합쳐 총 1792조 원.

평균 거래수수료를 0.2%로 가정하면 3조5800억 원이다. 여기에 증권거래세 0.3%(2조7000억 원)를 합치면 개인투자자들이 1년 동안 주식 거래비용으로 지불하는 돈이 6조2800억 원에 이른다. 이는 개인투자자의 주식 보유금액 128조 원의 4.9%에 해당하는 거액.

지난해 개인투자자의 평균회전율은 거래소에서 396%, 코스닥에선 965%나 된다. 기관과 외국인을 포함한 시장 전체의 평균회전율(거래소 120%, 코스닥 629%)보다 월등히 높아 개인투자자들이 단기투자를 선호한다는 사실을 금방 알 수 있다.

박 연구원은 "소형주 중심의 단기 투자는 마음만 바쁘고 수익률은 낮다"며 "우량주 장기투자만이 투자수익을 제대로 거둘 수 있는 유일한 방법"이라고 했다.

김상수기자 ssoo@donga.com