[기업/12월결산기업 1분기 실적 해설]

상장·등록기업의 1·4분기 실적은 매출은 줄었지만 이익은 크게 늘어났다는 게 특징이다. 외환위기 이전처럼 수익성을 따지지 않고 몸집을 늘리려는 ‘외형위주’경영에서 실리를 최우선하는 ‘이익중시’경영으로 바뀌었음을 그대로 보여준 것. 하지만 매출은 기업의 성장성을 나타내는 지표. 매출이 줄어들었다는 것은 수출이 회복되지 않으면 내수만으로는 성장을 계속하기 어렵다는 것을 말해주고 있다.

업종 및 기업간 차별화가 심화되고 있는 것도 특징이다. 상장기업 전체로는 사상 최대의 이익을 냈지만 적자로 돌아선 기업이 30개나 됐다. 등록 기업 가운데서도 적자전환 기업이 73개로 흑자전환 기업(50개)보다 훨씬 많았다.

◇12월결산법인 1분기 기업실적표

▽수익성과 재무구조는 개선됐으나…〓거래소 상장기업의 1·4분기 경상이익은 11조5189억원으로 전년동기보다 110.6%나 늘었다. 당기순이익도 167.3%나 급증했다. 코스닥 등록기업의 경상이익과 순이익도 각각 103.4%와 130.9%나 증가했다.

상장기업의 부채총액은 14.3% 줄어들어 부채비율은 122.5%로 34.1%포인트나 낮아졌다. 등록기업의 부채비율도 120.9%에서 109.7%로 낮아졌다.

하지만 상장기업의 매출액은 2.5%나 감소했다. 영업이익도 2.4% 늘어나는데 그쳤다. 이에 따라 1000원어치 팔아 남긴 영업이익은 88.8원으로 전년동기(84.6원)에 비해 소폭 늘어나는데 그쳤다. 등록기업의 매출액과 영업이익은 각각 20.9%와 60.6% 늘었지만 경상이익이나 순이익 증가율을 크게 밑돌았다. 등록기업 매출액영업이익률은 9.5%로 2.3%포인트나 높아져 상장기업을 앞질렀다.

▽실적호전속 차별화도 심화〓상장기업은 사상 처음으로 전 업종이 흑자를 내는 기록을 세웠다. 흑자로 돌아선 기업도 97개나 됐다.

하지만 업종 및 기업간 실적차도 벌어졌다. 섬유·의복 건설 유통 전기·전자 등의 순이익은 평균보다 많이 증가했다. 반면 비금속광물과 종이·목재 운수창고업종의 순이익은 오히려 줄어들었다. 사상 최대 순이익 속에 흑자에서 적자로 돌아선 30개사를 포함해 79개사(14.9%)가 적자를 나타냈다.

코스닥 등록 기업 가운데서도 일반기업은 매출액(25.4%) 영업이익(50.5%) 경상이익(231.0%) 순이익(437.5%) 모두 큰 폭으로 증가했다.

반면 벤처기업은 매출이 지난해에 비해 19.9% 증가했으나 경상이익과 순이익은 오히려 4.9%와 13.6% 감소해 ‘외형은 커졌으나 실속은 별로인’ 모습이었다. 벤처로 분류된 205개사 가운데 적자전환한 회사는 46개였으며 적자상태인 회사도 벤처기업 전체의 38.5%인 79개사에 이르렀다.

실적 발표 기업 가운데 1·4분기 순이익이 지난해 전체 순이익을 넘어선 기업은 이수페타시스 제일제강 에이디칩스 태광 등 25개사로 조사됐다.

▽2·4분기 이후 실적에 관심 기울여야〓1·4분기 실적은 이미 주가에 다 반영돼 있다. 1·4분기 실적이 좋았다고 해서 주식을 샀는데 2·4분기 이후 실적이 불투명하다면 주가가 떨어져 손실을 볼 가능성이 많다. 16일 주가가 혼조세를 나타낸 것도 2·4분기 이후 실적에 대한 전망이 그다지 밝지 않기 때문.

특히 이익은 늘어나더라도 매출이 줄어드는 기업은 주의해야 한다. 성장이 정체되고 있어 구조조정만으로 이익을 계속 내기가 쉽지 않은 탓이다.

증권거래소 전철홍 홍보실 차장은 “1·4분기 실적호전주는 예상치에 의해 주가가 올랐다”며 “1·4분기 실적이 좋은 종목 가운데 2·4분기 이후 실적이 계속 호전될 것으로 예상되는 종목에 관심을 기울여야 한다”고 조언했다.

홍찬선기자 hcs@donga.com 이완배기자 roryrery@donga.com

매출액 증가율 상위 20개사 (단위:%)
거래소		코스닥
기업	증가율	기업	증가율
누보텍	1674	환경비젼21	1457
세기상사	1135	로토토	1239
우방	942	반도체ENG	1175
NI테크	213	모바일원	1123
동양제철화학	204	VK	750
고려산업개발	168	네오웨이브	570
영풍산업	128	엑세스텔레콤	494
기라정보통신	107	씨엔씨엔터	413
맥슨텔레콤	97	에이엠에스	353
스타코	92	우리별텔레콤	337
케드콤	87	넥스콘테크	317
SIMPAC	85	넥시즈	306
멕스퍼 테크놀로지	84	무한투자	277
신한	84	서두인칩	273
SKC	81	기륭전자	253
웅진코웨이	79	동원개발	252
신일건업	74	코리아텐더	247
동양고속건설	73	에쓰에쓰아이	234
성원건설	71	장원엔지니어	218
대림요업	70	한솔창투	202

영업이익 증가율 상위 20개사 (단위:%)
거래소		코스닥
기업	증가율	기업	증가율
케이씨티시	10528	비츠로테크	2738
라딕스	2147	한성엘컴텍	2262
한솔텔레콤	1445	VK	1256
삼도물산	1126	스탠더드텔레	1255
한국폴리우레탄	1108	벨로체피아노	1254
한국주강	972	에이엠에스	1038
팬택	892	에듀박스	911
남광토건	763	이화공영	877
영풍산업	704	소프트윈	808
케드콤	644	청보산업	738
한솔제지	643	텍슨	677
삼익악기	570	우경철강	657
신무림제지	523	링크웨어	648
대아리드선	482	무림제지	631
한국케이디케이	427	옵토매직	621
케이씨텍	403	나이스	607
극동유화	391	드림라인	528
세원화성	331	기업은행	487
남성	327	삼목정공	479
일진전기공업	324	동양매직	473