[증권]퓨처시스템, 적정가 1만7740원...현대투신증권

현대투자신탁증권은 6일 코스닥등록기업인 퓨처시스템이 국내 가상사설망(VPN) 장비시장에서 독점적 지위가 예상된다며 적정주가는 1만7740원이라고 밝혔다.

현대투신증권은 퓨처시스템이 지난해 형성되기 시작한 VPN 장비시장에서 점유율 1위를 기록하고 있으며 안티바이러스와 암호화 등 각종 정보보호분야의 성장으로 국내 VPN 시장도 수년간 100% 이상 성장할 것이라고 예상했다.

VPN은 공중망인 인터넷을 마치 사설통신망인 전용망처럼 사용할 수 있는 기술로 VPN 구축을 위해서는 데이터를 암호화하는 보안기술이 뒷받침돼야하는 실정. VPN은 전용선에 비해 20-80% 정도의 절감효과가 있는 것으로 알려져 인기가 높다.

퓨처시스템은 국내 공공 및 금융부문 전체 시장의 대부분(지난해 80% 추산)을 차지하고 있으며 외국산 장비의 공공기관 납품이 사실상 차단돼 독점적 지위가 유지될 전망이다.

올 3분기까지 매출은 102억원이지만 4분기 확정수주량이 87억원에 이르고 민간기업으로 신규 매출이 증가하고 있기 때문에 올 매출은 지난해에 비해 112% 성장한 204억원으로 예상된다.

또 설비투자가 필요없고 공모자금 360억원의 이자수익을 감안할 경우 영업이익 및 경상이익 증가율은 각각 235.7%와 126.0%로 예상되며 순이익은 93.6% 늘어난 52억5000만원에 달할 전망이다.

현대투신증권 오영철 애널리스트는 "자체기술에 따른 높은 이익률, 독점적 사업지위, 높은 성장세 등에 대한 프리미엄을 부여하지 않고 올 예상 EPS(주당순이익) 599원에 보안업체의 올 예상평균 PER 29.6배를 고려한 적정주가는 1만7740원"이라고 말했다.

김기성<동아닷컴기자>basic7@donga.com