［사설］반도체 빅딜 파란

반도체 통합법인의 경영주체로 현대전자가 낙점됐다. 지난 9월 5대그룹 7대업종의 1차 구조조정안이 발표된 후 통합방식과 경영주체 선정을 놓고 막판까지 갈등을 빚어온 반도체 통합안의 밑그림이 그려진 것이다. 그러나 LG반도체측이 평가기관인 아서 D 리틀(ADL)사의 평가결과에 승복할 수 없다며 강력히 반발하고 있어 통합법인 설립에는 큰 진통이 뒤따를 전망이다. LG측이 끝까지 빅딜안을 거부하고 정부가 당초 방침대로 여신회수 등 금융제재에 나선다면 엄청난 파란이 예상된다.

반도체 빅딜은 처음부터 논란이 많았다. 반도체산업은 우리나라 유일의 비교우위산업인데 반도체 경기의 장기불황을 이유로 통합할 경우 세계시장 점유율만 낮추는 결과를 초래할 것이라는 지적이 나왔다. 또 지금과 같은 빅딜방식으로는 과잉설비의 정리보다는 통합법인 자체의 동반부실화가 우려된다는 목소리도 높다. 양사의 설비 및 기업문화에도 큰 차이가 있어 통합의 시너지효과를 기대할 수 없고 엄청난 추가 설비투자만 필요하다는 주장도 있었다. 최근에는 반도체 경기가 살아나고 있어 굳이 합병을 추진해야 하느냐는 의문도 제기되고 있다.

그러나 반도체 빅딜의 당위성도 설득력을 갖는다. 현대전자와 LG반도체의 재무구조가 너무 취약하다. 두 회사 부채는 각각 11조원과 7조원으로 부채비율은 935%와 617%에 이른다. 반도체업체가 경쟁력을 유지하기 위해서는 연구개발 및 설비투자로 연간 1조원 이상을 계속 투자해야 하나 두 회사 모두 정상적인 영업활동으로는 투자자금을 확보할 길이 없다. 반면 통합이 이루어지면 세계시장 점유율에서 제2위의 초대형업체로 부상하게 되고 향후 차세대 제품 및 공정개발과 관리 판매조직의 감축, 규모의 경제 실현 등의 시너지효과를 기대해 볼 수 있다. 뿐만 아니라 반도체 빅딜은 두 회사가 국민 앞에 한 약속이다. 또 반도체 통합이 무산될 경우 이미 합의가 이루어진 다른 업종의 빅딜에도 나쁜 영향을 미칠 수 있다. 그같은 이유에서 정부의 반도체 통합의지 또한 강력하다.

LG가 끝까지 빅딜을 거부하고 홀로서기를 고집할 수 있을지는 미지수다. 그러나 강제로 이루어진 빅딜은 큰 부작용을 낳을 수 있다. 통합의 필요성을 인정한다 할지라도 우선 당사자가 납득할 수 있어야 한다. 금융제재나 그 이상의 통합압력 수단을 동원해 시한에 쫓기면서 빅딜을 성사시키려 해서는 안된다. 정부와 LG는 극한적인 대립을 자제하면서 성공적인 빅딜을 위한 조건들을 논의해 보아야 한다. 합리적인 기준과 철저한 검증으로 당사자들을 납득시키려는 성의있는 노력을 기울여야 한다.