아파트 투자수익률 최근 11년간 7.3%… 주택산업硏 “바닥 근접”

2008년 금융위기 이후 수도권 지역을 중심으로 부동산 경기 침체가 지속되면서 아파트 투자수익률이 바닥권에 진입했다는 주장이 제기됐다.

18일 주택산업연구원에 따르면 2001년 이후 지난해까지 주요 자산의 투자수익률을 분석한 결과 아파트는 7.3%로 계산됐다. 지역별로는 서울이 9%, 서울 인천을 포함한 수도권이 8%, 지방 광역시는 6.5%로 나타났다.

반면에 이 기간 주식은 13.5%, 5년 만기 국채는 5.0%, 3년 만기 회사채가 5.6%, 정기예금은 4.5%였다. 아파트 투자에 따른 비용과 리스크를 고려한 최소 적정수익률은 회사채 수익률에 투자 시 발생비용(1%)과 리스크 프리미엄(1%)을 더한 7∼8% 수준이다.

주택산업연구원 김찬호 연구위원은 “이런 조건을 감안할 때 주택의 수익률이 다른 금융상품과 비슷하거나 더 낮은 수준으로 나타남에 따라 아파트 시장의 거품이 걷히고 주택 경기도 바닥에 근접한 것으로 판단된다”며 “올 하반기 이후 거시경제 여건이 호전될 경우 주택시장이 본격적으로 회복될 가능성이 높다”고 전망했다.

송충현 기자 balgun@donga.com