[증권]“안개장에선 박스권 종목을”…기술적분석은 한계

23일은 기술적 분석에 의존하는 투자자에게 중요한 날이었다. 20일 이동평균선이 새로운 방향성을 보였기 때문이다. 이날 종합주가지수가 9포인트만 오랐다면 20일 전 주가인 872를 넘어 상승세로 볼 수 있다. 그러나 하락한 주가는 ‘아직 추세 상승은 불투명’임을 나타냈다.

주가가 방향성을 잃어버렸다. 내일을 점칠 수 없는 상황이다. 전문가들은 이런 상황에서 박스권 종목 매매, 환율 수혜 내수주 매입, 현금 비중 늘리기 등이 유효한 전략이라고 권했다.

▽박스권 등락 종목 매매〓중소기업에 다니는 H씨는 2001년 하락장에서 40%의 수익을 올렸다. 그는 일정한 저항선과 지지선을 갖고 박스권에서 움직이는 종목에 투자했다. 박스권 하단에서 사고 박스권 상단에서 파는 셈이다. 여유자금이 1000만원 남짓. 이 때문에 투자대상은 주가가 낮은 대한재보험 동부화재 한진중공업 등이었다.

H씨는 “외국인들이 선물로 장난을 치고 있어 기술적 분석도 잘 맞지 않는다. 미국 시장이 불투명해 내일을 알 수 없다”며 “그러나 종목별로는 일정한 패턴을 갖고 박스권에서 움직이는 경우도 많다”고 말했다.

동양증권 서명석 투자전략팀장은 “미국 투자이론가인 니컬러스 다바스에 따르면 3회 이상 저항선과 지지선을 오르내리면 박스권 종목으로 볼 수 있다”며 “약세장에서 유효한 투자전략”이라고 말했다.

▽내수와 환율 수혜가 맞물리면〓서울증권 박승원 투자분석팀장은 “시장 전망이 불투명할 때는 내수주가 안전하다. 미국 등 해외 영향을 덜 받기 때문”이라고 말했다.

SK증권 조대현 연구원은 “환율 수혜주가 시장 주도주가 될 수 있다”고 밝혔다. 환율 수혜주 가운데 내수 우량주를 주목할 만하다.

서 팀장은 “외화조달비용이 감소한 은행주, 수입 설비에 의존하는 통신주, 한국전력 등이 환율 수혜를 받는 내수주”라며 “은행 통신주가 주가 상승을 이끌 것”이라고 내다봤다.

박 팀장은 “내수주 가운데 시장 지배력이 높은 종목이 유망하다”며 제일모직 대림요업 아세아시멘트 우성사료 농심 한전 등을 추천했다

▽때를 기다린다〓삼성투신운용 김영준 수석연구원은 “시장이 방향성을 잃었다. 호재와 악재가 겹쳐 있고 투자자의 입장도 크게 엇갈리고 있다. 방향성을 찾을 때까지 기다리는 것도 방법이다”고 밝혔다.

김 연구원은 “수출이나 기업실적이 1·4분기의 호조를 유지하는지가 확인되면 주식시장의 방향성을 가늠해볼 수 있다”며 그 시기로 6월 말이나 7월초를 꼽았다.

박 팀장은 “투자금의 50%를 현금으로 갖고 때를 기다리는 방법도 좋다”고 말했다.

이은우기자 libra@donga.com

올들어 박스권 등락한 시가총액 상위 종목 (단위:원)
종목	23일 종가	박스권 하단 주가	박스권상단 주가
SKT	281,500	240,000	300,000
국민은행	65,000	54,000	64,000
하나은행	20,500	17,000	21,500
삼성전기	80,200	71,000	88,300
기아차	13,250	13,300	15,000
SK	20,600	17,700	22,400
KTF	43,100	38,500	46,800
아시아나항공	4,000	3,800	4,600
옥션	24,800	22,900	28,900
LG마이크론	30,000	28,400	33,600
한국전력	24,850	23,500	26,000
삼성SDI	109,000	100,000	130,000
태평양	132,500	130,000	160,000
동국제강	5,950	5,500	6,500
웅진코웨이	12,700	11,700	15,000

자료:대신증권