[증권]＂SBS-LG애드 주가 고평가＂

현대증권은 14일 "광고경기가 2/4분기부터 회복국면에 진입했으나 SBS와 LG애드의 현 주가는 적정주가에 육박했거나 이를 상회하고 있다"며 이들의 투자의견을 기존의 '매수(BUY)'에서 '시장평균(Marketperform)'으로 하향조정했다. 광고경기 회복에 대한 기대감이 주가에 지나치게 반영됐다는 것이다.

한편 7~8월 광고 비수기를 앞두고 이익상승 모멘텀이 약화될 것이라는 우려도 투자등급 하향조정에 한 몫 했다. 현대증권의 한승호 애널리스트는 "광고경기는 아직 회복 단계이므로 수익성이 계절적 영향에 취약할 것"이라고 밝힌 후 "더욱이 최근에 논의되고 있는 월드컵 수혜도 제한적일 것으로 분석돼 이것이 지속적인 모멘텀으로 작용하기는 어렵다"고 주장했다.

한 애널리스트는 이어 "미디어·광고업종의 펀더멘털은 월드컵 특수보다 국내 실물경기, 나아가서 미국경기의 회복 여부에 달려있다"고 덧붙였다.

양영권<동아닷컴 기자>zeroky@donga.com