“한국은 배당투자자 위한 신천지”

“한국에서의 배당투자는 ‘돌 하나 던져 두 마리 새를 잡는 것(one stone, two birds′ case)’과 비슷하다.”

메릴린치증권 이원기 한국 리서치헤드(전무)는 21일 ‘한국, 배당투자자들을 위한 새로운 신천지’라는 제목의 보고서에서 배당투자의 메리트를 일석이조(一石二鳥)에 빗대 표현했다.

배당수익률이 높은 종목들의 주가가 싸진 데다 은행 금리를 훨씬 웃도는 연 5% 이상의 배당수익률로 투자 효과를 극대화할 수 있다는 지적이다.

▽배당투자는 일석이조=메릴린치증권에 따르면 국내 상장사의 2003회계연도 기준 배당금 총액은 7조2270억원으로 전년도(5조8500억원)에 비해 24%가량 증가했다. 올해 배당금 총액도 25%가량 증가한 9조원에 이를 것으로 이 보고서는 예상했다.

이 전무는 “과거 코리아 디스카운트(한국물 저평가 현상)를 초래한 원인 중 하나가 낮은 배당성향이었으나 2003년 이후 사정이 많이 달라졌다”며 “앞으로 몇 년간은 높은 배당성향을 유지할 것”이라고 말했다.

이 보고서는 내수 둔화에도 불구하고 상장사 이익수준은 견고하다며 “설비투자 감소로 보유 현금이 풍부한 가운데 주주들의 배당 압력이 거세지면서 배당금 증액이 불가피해 질 것”이라고 지적했다.

또 외국에선 주로 성숙산업에 속한 회사들의 배당성향이 높은 반면 한국에선 정보기술(IT) 등 성장형 기업들의 배당성향이 높은 점도 주목할 만한 요인이다. 안정적인 배당이익과 주가 상승에 따른 시세차익 등 일석이조의 투자 성과가 가능한 곳이 한국증시라는 주장이다.

이 전무는 “보유자산의 70%를 은행 예금에 맡길 정도로 안전자산 선호 경향이 심한 한국의 투자자들도 점차 배당투자의 매력에 눈을 뜨게 될 것”이라고 강조했다.

▽투자수익률도 ‘굿’=21일 증권거래소에 따르면 50개 배당지수 구성종목으로 포트폴리오(분산투자)를 만들어 투자할 경우 약 13%의 수익률이 나오는 것으로 조사됐다. 예를 들어 A투자자가 작년 7월 21일 배당지수 구성 전 종목을 각 100주씩 매수할 경우(최초 투자금액 1억9325만원) 1년이 지난 20일 현재 투자금액은 배당금 등을 합쳐 2억1820만원으로 불어난다는 것이다. 이 기간에 배당지수는 14.79% 상승해 △종합주가지수 상승률 6.27% △코스피200 상승률 10.61% 등을 모두 웃돌았다.

거래소측은 “고배당 종목일수록 실적이 좋아 배당지수 상승률이 높았다”고 분석했다.

▼배당수익률과 배당성향▼

배당수익률은 주당 배당금을 현 주가로 나눈 것으로 배당금이 주가(시가)에 비해 어느 정도 되는지를 나타내는 비율이다. 배당성향은 총 배당금을 당기순이익으로 나눈 것으로 기업의 배당금 지급 여력을 보여준다.

이강운기자 kwoon90@donga.com