블루칩 '증시 안전판' 역할?…삼성전자등 자사주 매입

대표적인 ‘블루칩’인 삼성전자와 KT가 21일부터 대규모로 자사주(自社株)를 사들이기 시작했다. 대림산업과 현대하이스코 등도 이날부터 자사주를 시장에서 거둬들이기 시작했다. 이에 앞서 KT&G는 14일부터 300만주 규모의 자사주 매입에 나섰다.

증시 전문가들은 최근 잇따르는 자사주 매입과 소각이 주가 조정시의 안전판 역할을 해줄 것으로 기대하고 있다. 또 이런 움직임이 증시와 기업의 체질 변화를 보여주는 징후일 수 있다는 점에서 그 배경 등을 주목하고 있다.

▽주식물량 줄여 주가 올린다=삼성전자는 21일 10만7500주, KT는 30만주의 자사주를 장내에서 각각 사들였다. 두 회사는 각각 내년 1월과 올해 말까지 215만주와 583만여주의 자사주를 매입, 소각할 계획이다. 삼성전자의 경우 여기에 투입되는 자금 규모만 1조원대에 이를 전망이다.

외국인 순매수와 자사주 매입으로 인한 주가상승 기대감 등이 겹쳐 이날 삼성전자 주가는 전날보다 0.87% 올랐다. 이날 종가는 46만2000원으로 기존 최고치와 같았다.

일부에서는 외국인이 이 기간을 차익 실현의 기회로 활용할 가능성이 있다는 점을 우려하고 있다. 매물을 받아줄 국내 투자자가 시장을 외면하는 바람에 주식을 팔지 못했던 외국인이 이제 물량을 내놓을 가능성이 높아졌다는 것. 실제 KT는 외국인의 ‘팔자’세가 이어지면서 약보합에 머물렀다.

삼성전자도 2000년 이후 주식을 소각한 4차례 중 3차례 동안 외국인이 주식을 순매도한 전례가 있다.

이에 대해 교보증권 이혜린 연구원은 “과거와는 달리 외국인의 지분 확대 움직임이 지속되는 점, 4·4분기 실적에 대한 밝은 전망, 풍부한 해외 유동성 등을 따져볼 때 외국인 매수세는 쉽게 영향력을 잃지 않을 것”이라고 말했다.

▽안정된 수익, 높아진 주주 가치=자사주 매입은 보통 주가가 하락할 때 기업이 주주들을 위한 ‘주가 관리’ 차원에서 시행한다. 매입 자금의 규모 등도 고려해 주가가 적정 수준보다 떨어져 있을 때 진행되는 경우가 많다.

그러나 최근의 자사주 매입은 주가 상승기에, 특히 삼성전자의 경우 주가가 사상 최고치 수준인 시점에 발표됐다. 양호한 실적과 풍부한 현금이 뒷받침돼야 가능한 결정이었다.

동원증권 김세중 연구원은 “변동성이 심했던 삼성전자의 이익 구조가 2002년 이후 안정적으로 바뀌면서 주주 중시 경영에 비중이 쏠리고 있다”고 분석했다.

그는 “블루칩 종목의 자사주 매입은 주가가 무너질 것을 우려해 주식투자를 꺼리는 국내 투자자들의 관점을 바꾸고, 장기적으로 외국인 투자자에게 신뢰를 주는 주가 관리 정책으로 평가될 것”이라고 설명했다.

김 연구원은 그 근거로 마이크로소프트가 90년대 주가 상승기간에 11억달러를 투입, 8차례에 걸쳐 자사주 소각을 단행한 사례를 소개했다.

최근 자사주 소각을 결의한 종목
종목	시작일	종료일	취득가액(원)	소각 예정 주식수(주)
현대하이스코	10월21일	2003년12월22일	4990	473만
대림산업	10월21일	2004년1월20일	3만400	370만
KT	10월21일	2003년12월30일	5만1400	583만6600
삼성전자	10월21일	2004년1월20일	45만9500	215만
KT &G	10월14일	2004년1월13일	2만1450	300만
백산	10월9일	2004년1월8일	1105	110만
삼성화재	9월9일	2003년12월8일	6만7700	73만
자료:대우증권

이정은기자 lightee@donga.com