원-엔 환율 상승 수출주 반사이익…日제품과 경합

일본 엔화에 대한 원화 환율이 상승(엔화 대비 원화가치 하락)하면서 국내 주식시장에서 일본과 수출경합 관계에 있는 업종이 부각되고 있다.

최근 3일 동안 서울 외환시장에서 원-엔 환율은 100엔당 1073∼1077원 선에서 움직이고 있다. 9월 말 1030원 선에서 가파르게 상승한 것.

지난달 말 이후 미국의 달러약세 정책과 일본 증시에 대한 외국인들의 ‘사자’ 공세로 인해 엔-달러 환율은 하락세(달러 대비 엔화가치 상승)가 뚜렷하다. 원-달러 환율도 떨어지고 있지만 그 속도와 폭이 엔-달러 환율 하락에 비해 제한적이기 때문에 원-엔 환율이 상승하고 있는 것이다.

수출경합 업종의 영업이익 증가율 전망 (단위:%)
업종	기간
	2003년 4·4분기	2003년 (연간)	2004년 (연간)
전자부품	84.0	-14.4	26.6
화학	66.8	2.9	14.1
반도체	53.1	-4.9	51.4
조선	34.6	4.3	0.9
기계	33.5	-19.3	41.8
자동차	19.3	26.2	16.7
철강금속	14.1	51.7	-0.9
통신장비	-3.4	-38.2	33.9
증가율은 전년 동기 대비 자료:대신증권

전문가들은 “원-엔 환율 상승은 한국 수출에 매우 긍정적으로 작용하고 있다”면서 “수출경합도가 높은 일본제품과의 가격경쟁력을 확대시킬 수 있다”고 지적하고 있다.

원-달러 환율 하락으로 국내 수출기업의 가격경쟁력이 전반적으로 약화되기는 했지만 엔화가치 상승 폭이 원화가치 상승 폭보다 크기 때문에 반사이익을 기대할 수 있다는 것.

대신증권은 21일 원-엔 환율 상승의 수혜 업종으로 일본과의 수출경합 비중이 높은 가전 섬유 철강 반도체 조선 석유화학 등을 꼽았다.

대일(對日) 수출경합 품목이 국내 전체 수출비중의 66.8%를 차지하고 있는 만큼 원-엔 환율 상승에 따른 수출확대 효과를 기대할 수 있다는 분석이다.

대신증권은 “대일 수출경합 비중이 높은 품목 중에서 올 4·4분기(10∼12월) 영업이익 증가율이 높은 전자부품, 화학, 반도체 등의 분야가 특히 주목할 만하다”고 추천했다.

정미경기자 mickey@donga.com