[12월 결산법인]1만원어치 물건 팔아 969원 남겼다

지난해 12월 결산법인 실적의 가장 큰 특징은 매출보다는 이익 규모 증가가 두드러졌고 부채 비율이 사장 최저 수준으로 낮아졌다는 점이다.

외형 성장보다 내실 위주의 경영이 자리 잡아가고 있으며 그 결과 기업의 재무구조가 안정되고 있다는 뜻이다.

그러나 부채가 줄고 기업의 현금 보유가 늘어나는 현상에 대해 “기업이 투자를 꺼리고 있기 때문”이라는 지적도 나온다.

▽사상 최대의 이익=증권거래소 시장에 상장된 12월 결산법인 531개 회사의 지난해 매출은 2003년에 비해 17.05% 증가하는 데 그쳤다.

그러나 영업이익은 45.07% 증가했고 순이익은 101.22% 급증했다. 성장성을 나타내는 지표인 매출에 비해 안정성을 나타내는 이익의 증가가 두드러진 것.

기업의 수익성을 나타내는 지표인 매출액 영업이익률도 2003년 8.68%에서 9.69%로 높아졌다. 2003년에는 1만 원어치 물건을 팔면 868원을 남겼지만 지난해에는 969원을 남겼다는 뜻이다.

이는 외형 성장에 치중하던 기업들이 외환위기 이후 내실을 기하는 데 집중했기 때문으로 풀이된다. 장기적으로 볼 때 한국 기업이 ‘저(低)성장-고(高)이익’의 선진국형 모델로 변하고 있다는 해석도 가능하다.

재무구조가 개선된 점도 눈에 띈다.

2003년 103.91%였던 부채 비율은 지난해 91.26%로 크게 낮아졌다. 기업들의 보유 현금도 증가해 제조업 시가총액 상위 10개 기업의 지난해 현금성 자산(현금 및 단기금융상품)은 2003년에 비해 23%나 늘었다.

그러나 이는 기업이 벌어들인 돈을 투자하지 않고 빚을 갚거나 그냥 갖고 있다는 것을 뜻하기도 해 ‘투자 부진’이 여전함을 보여줬다.

▽기업 실적, 투자에 이렇게 활용하자=이번에 발표된 실적은 지난해(1∼12월) 누적 실적으로 그 결과가 이미 증시에 반영됐다는 점을 감안해야 한다. 지난해 발표된 3분기(7∼9월)까지 실적은 물론 4분기(10∼12월) 실적도 2월부터 각 기업이 발표한 것을 이번에 종합한 것이기 때문.

따라서 이번 발표를 단기 투자의 ‘재료’로 삼아서는 안 되며 추세를 짐작하는 참고자료로 활용하는 것이 바람직하다.

기업의 실력 변화를 가늠하려면 순이익보다는 영업이익을 보는 것이 바람직하다.

영업이익은 순전히 장사를 해서 번 돈만 표시되지만 순이익에는 땅을 팔아 벌었거나 기업이 주식투자를 해서 번 돈까지 포함된다. 따라서 순이익이 크게 늘었더라도 영업이익 변화가 적다면 기업의 ‘근본적인 실력’은 큰 변화가 없다고 짐작해야 한다.

이완배 기자 roryrery@donga.com

증권거래소 매출 증가율 상위 20개사 (단위 :백만 원, %)
회사	매출	증가율
대유디엠씨	10,159	182.40
롯데미도파	266,748	141.91
진흥기업	330,178	132.09
케이씨텍	162,363	115.05
세양선박	236,376	110.55
일진전기	389,708	99.62
대한해운	1,150,131	83.16
디아이	123,810	78.56
퍼스텍	138,008	77.82
일성건설	103,207	75.47
신성이엔지	215,970	71.33
유니켐	71,702	65.17
부산주공	93,387	64.12
NI테크	69,549	62.24
하이닉스반도체	5,864,353	61.98
라딕스	76,923	59.96
남선홈웨어	33,342	59.28
금호전기	183,343	58.21
AP우주통신	8,328	56.21
이구산업	51,027	52.10

증권거래소 영업이익 증가율 상위 20개사
회사	영업이익	증가율
제주은행	7,677	4,758.86
DSR제강	2,835	1,833.48
삼호F&G	799	1,346.02
화진케이디케이	816	1,250.49
백광소재	2,956	542.02
한솔CSN	7,196	496.24
한국특수형강	27,617	430.66
이구산업	4,518	383.62
기업은행	608,227	374.84
한창	3,243	318.23
나자인	582	313.05
케이피케미칼	123,234	302.94
흥아해운	22,288	300.48
휴스틸	38,136	296.83
금양	3,181	292.66
진흥기업	11,371	287.58
하이스틸	19,274	271.19
유니온	3,186	264.22
남광토건	50,863	262.10
이수페타시스	12,349	245.79

증권거래소 순이익 증가율 상위 20개사
회사	순이익	증가율
SK㈜	1,640,738	10,716.27
대림통상	20,951	3,398.20
원림	4,878	1,176.26
삼화전기	1,566	1,024.39
케이피케미칼	69,168	896.98
대호에이엘	3,174	879.43
경농	4,603	823.80
대한유화공업	77,382	655.82
종근당바이오	1,105	638.01
모나미	2,776	635.29
한국특수형강	17,746	614.22
금호산업	139,652	577.73
대한해운	200,826	540.79
금호석유화학	134,469	539.91
이수페타시스	6,703	537.83
두산중공업	166,468	511.68
동해전장	8,957	491.34
한국신용정보	7,361	486.96
화승알앤에이	16,521	455.17
DSR제강	2,915	391.29

코스닥 매출 증가율 상위 20개사
회사	매출	증가율
도원텔레콤	3,643	914.16
에이블씨엔씨	111,423	759.79
코닉시스템	52,725	573.88
주성엔지니어	166,892	514.77
에스엔유	41,056	422.49
I.S하이텍	32,461	421.58
씨피엔	6,586	255.36
선양디엔티	31,479	245.17
테스텍	18,055	238.49
동문정보	48,547	236.13
모바일원	3,951	229.94
인터링크	6,354	225.34
코아로직	133,261	224.32
한원마이크로	30,649	219.89
에쎌텍	58,029	218.87
세넥스테크	3,592	215.05
미래컴퍼니	96,840	209.53
디지웨이브텍	6,970	208.48
디엠에스	170,874	202.43
엠텍비젼	168,072	198.22
2004년 1~12월 누적 실적 기준. 전년 동기 대비.

코스닥 영업이익 증가율 상위 20개사
회사	영업이익	증가율
네스테크	3,494	11,389.51
볼빅	103	3,031.19
텔로드	1,582	2,847.99
삼보산업	1,330	1,796.01
코스맥스	3,681	1,324.77
에스엔유	16,504	1,296.24
CJ인터넷	33,607	1,182.21
다스텍	1,071	1,061.94
삼미정보	507	997.86
라셈텍	1,479	923.99
우리조명	608	908.85
대원씨앤에이	248	890.13
현대디지탈텍	3,804	821.16
신원종합개발	1,452	754.10
서호전기	3,447	735.85
케이피티	672	661.27
텍셀네트컴	240	578.82
이라이콤	8,384	551.45
에이블씨엔씨	19,654	547.33
아이즈비전	1,034	539.98

코스닥 순이익 증가율 상위 20개사
회사	순이익	증가율
가로수닷컴	11,847	4,583.24
에스엔유	13,290	1,175.02
윤영	3,486	1,152.14
프로텍	1,073	1,092.85
코람스틸	1,284	1,070.41
지엔코	10,858	978.78
텔로드	2,027	857.41
성우하이텍	16,087	741.27
명화네트	5,362	733.84
미주제강	14,919	678.49
엔빅스	958	621.06
에이블씨엔씨	14,701	570.23
동진쎄미켐	7,917	550.22
삼영엠텍	2,322	528.67
삼호개발	5,603	506.37
이라이콤	6,076	501.21
삼진	1,397	459.46
헤스본	3,011	455.19
테크원	5,123	427.43
한국선재	4,429	414.58
자료 : 증권선물거래소, 한국상장회사협의회