[마켓투데이]中 소비-투자 정책, 올해도 한국에 훈풍될까

중국의 지난해 12월 수출이 전년 동기 대비 17.7% 증가하면서 2008년 10월 이후 처음으로 증가세를 나타냈다. 수입증가율은 이보다 더 높은 55.9%를 기록했다. 그리고 중국 런민은행이 지급준비율을 0.5%포인트 인상했다.

눈여겨볼 부분은 총무역거래 규모(수출액+수입액)가 글로벌 금융위기 이전 최고치에 근접할 만큼 회복됐다는 점이다. 이는 중국의 경제 체력이 상당 부분 회복됐고 이를 토대로 지준율 인상이라는 카드를 써서 우려되는 과잉 유동성을 조절하는 것이 가능해졌음을 의미한다.

이와 더불어 지난해 10월 이후 본격화되고 있는 중국 정부의 내수 부양 정책이 다시금 주목을 끌고 있다. 내수 부양 정책은 두 가지로 대표된다. 첫째는 소비촉진을 위해 가전하향의 수혜 대상을 확대한 것이고, 둘째는 투자촉진을 위해 기초산업, 기초 인프라 등 주요 분야에서 민간자본 진출을 허용한 것이다.

먼저 투자 부분을 살펴보자. 중국 발전계획위원회는 민간투자지원 및 촉진 방안을 마련해 기초산업, 기초 인프라 분야에 민간자본 진출을 허용키로 했다. 이로 인해 철강 화학 기계 등 소재 및 산업재 부문의 경기가 개선되고 있다. 중국 구매자관리협회에서 발표하는 구매관리자지수(PMI) 신규주문 지수를 보면 철강 화학 기계업종이 모두 확산 국면으로 진입하는 중이다. 전통적으로 한국의 철강 화학 기계업종은 중국의 해당 산업 업황과 상관관계가 높다. 이들 업종에 속한 한국 기업 주가는 중국의 PMI 상승 국면에서 강세를 보였다.

다음은 소비 부분이다. 가전하향 확대 정책의 핵심은 올해부터 대상 품목의 가격상한이 대폭 상향조정됐다는 점이다. 지금까지는 농촌 지역에서 TV를 살 때 가격이 3500위안 미만에만 13%의 보조금을 지급했다. 그런데 올해부터는 7000위안 미만으로 높아졌다. 한국이 경쟁력을 지닌 고가형 TV도 보조금 지급 대상이 돼 혜택을 보게 된 것이다.

휴대전화 보조금 지급 대상도 지난해까지 1000위안 미만이었으나 2010년부터 2000위안 미만으로 높아졌다. 이 역시 고급형 휴대전화 경쟁력이 높은 한국 제품이 부각될 수 있다. 또 한국의 반도체 디스플레이 가전업종도 수혜가 기대된다.

문제는 농촌 지역에서 이 정도의 고가 제품을 살 만한 여력이 있는지다. 중국 농촌 지역의 가구당 연 소득은 평균 2만6800위안 수준이고 32인치 액정표시장치(LCD) TV의 대당 가격은 4900위안 정도다. 보조금을 감안해도 TV 한 대 값이 연 소득의 15.9%에 해당하는 액수이니 비싸다. 쉽게 사기는 어렵겠지만 TV라는 제품이 다른 정보기술(IT) 제품에 비해 소비자친화력이 높아 점진적인 수요 창출이 가능할 것으로 기대된다.

이원선 토러스투자증권 투자분석부장