모건스탠리 “강성노조 임금인상…韓 스태그플레이션 위험”

세계적 투자은행인 미국 모건스탠리는 13일 한국이 높은 임금인상을 요구하는 강성노조 탓에 스태그플레이션에 빠질 가능성이 높다고 경고했다.

모건스탠리는 이날 보고서에서 “아시아 각국은 성장이 빠른 속도로 둔화하는 반면 물가는 눈에 띄게 오르는 스태그플레이션의 징후가 나타나고 있다”며 “아시아 각국 중앙은행이 이를 심각하게 받아들여야 할 것”이라고 경고했다.

보고서는 특히 “비용증가로 인한 물가상승과 이에 따른 임금인상 요구로 이어지는 악순환 구조가 스태그플레이션을 낳을 수 있다”며 “이는 한국이 가장 취약한 상황”이라고 분석했다. 한국의 강력한 노조는 물가가 오르면 임금인상을 요구할 가능성이 크다는 것.

모건스탠리는 또 “한국에서는 이 같은 선례가 여러 차례 있었다”며 “한국은행이 노조의 움직임을 예의 주시해야 할 것”이라고 충고했다. 한국은행이 조기에 금리를 올려 노조의 임금인상 요구를 막아야 한다는 것.

하지만 내수경기가 침체되어 있기 때문에 한국은행이 금리를 올리기는 어려울 것으로 보고서는 분석했다.

보고서는 또 한국의 올해 소비자물가상승률은 3.6%로 지난해보다 0.6%포인트 높아질 것으로 내다봤다.

한편 앤디 셰 모건스탠리 아시아태평양지역 수석 경제분석가는 “아시아 각국은 스태그플레이션을 막으려면 금리를 인상해야 한다”고 주장했다.

황재성기자 jsonhng@donga.com