[금융]채권수익률 1%P 오르면 만기1년남은 채권값 20% 뚝

채권수익률이 1% 변하면 채권값은 얼마 정도 변할까. 채권의 수익률과 가격은 반대 방향으로 움직인다. 수익률이 오르면 가격은 하락하고 수익률이 떨어지면 채권가격은 상승한다. 예를 들어 채권수익률이 연10%일 때 만기가 1년 남은 액면 1만원짜리 채권의 가격은 9090원〔10000÷(1+0.1)〕이지만 15%로 오르면 채권가격은 8695원〔10000÷(1+0.15)〕으로 떨어진다.

이때 채권가격 변화폭은 만기에 따라 달라진다. 만기가 짧으면 가격변동폭이 적지만 만기가 많이 남아있으면 변동폭이 커진다. 예를 들어 3년 만기 국고채 유통수익률은 12일 연5.0%에서 23일 6.0%로 1%포인트 상승했다. 상승률은 20%에 달한다. 이때 만기가 1년 남은 국고채 가격은 대략 20% 가량 하락한 것으로 추정된다. 만기가 3년 남았으면 단순계산으로 60% 가량 떨어지는 것으로 계산된다.

<홍찬선기자>hcs@donga.com