박성민 차장

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동아일보 정책사회부

취재분야

2026-05-22~2026-06-21

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[단독]번거로워… 실손보험금 청구않는 가입자들

실손의료보험 가입자 10명 중 7명이 최근 1년간 통원 치료를 받고도 보험금을 제대로 청구하지 않은 것으로 조사됐다. 청구 절차가 번거로워 적은 돈이면 아예 보험금을 포기하는 가입자가 이만큼 많다는 뜻이다. 소비자단체 ‘소비자와 함께’와 손해보험협회는 최근 성인 400명을 대상으로 설문 조사한 결과 지난 1년간 통원 치료를 받은 뒤 매번 보험금을 청구한 가입자는 30.4%에 그친 것으로 나타났다고 27일 밝혔다. 나머지 69.6%는 청구를 하지 않은 적이 있거나 전혀 청구를 하지 않았다. 입원 치료를 받은 가입자 또한 54.9%만이 빼놓지 않고 보험금을 청구했다. 응답자의 64.2%는 ‘금액이 너무 적어서’ 실손보험금을 청구하지 않았다고 답했다. 진단서 발급 비용이 부담되거나 청구 절차가 번거로워 포기했다는 응답도 19.8%나 됐다. 이 때문에 국민 3400만 명 이상이 가입해 ‘제2의 건강보험’으로 불리는 실손보험도 건강보험처럼 보험금 청구 절차를 자동화해야 한다는 지적이 잇따르고 있다. 하지만 의료계의 반발에 부닥쳐 관련 논의는 수년째 제자리걸음을 하는 실정이다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-28
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NH투자증권, 국내 2호 발행어음 사업자로

NH투자증권이 국내에서 두 번째로 발행어음 업무(단기금융업)가 가능한 초대형 투자은행(IB)이 됐다. 지난해 11월 발행어음 시장에 가장 먼저 진출한 한국투자증권과 치열한 경쟁을 펼칠 것으로 보인다. 금융위원회는 23일 증권선물위원회를 열고 NH투자증권의 발행어음 업무를 인가했다고 밝혔다. 30일 금융위 정례회의에서 최종 확정되면 NH투자증권은 다음 달에 어음 발행을 시작할 예정이다. 발행어음은 증권사나 종합금융회사가 회사 신용을 바탕으로 일반 투자자에게 발행하는 만기 1년 이내 금융상품이다. 3월 말 현재 자기자본이 4조7811억 원인 NH투자증권은 발행어음으로 약 10조 원의 자금을 조달할 수 있다. NH투자증권은 올해 안에 1조5000억 원 규모의 발행어음을 판매할 예정이다. NH투자증권 관계자는 “증권업계 최고 수준의 신용등급과 두꺼운 기업 고객층을 기반으로 안정성 높은 발행어음을 제공하겠다”고 말했다. NH투자증권의 발행어음 인가는 그동안 대주주 적격성 문제로 보류돼 왔다가 지난달 김광수 NH농협금융지주 회장이 취임하면서 금융당국의 심사를 통과했다. 증권업계에서는 세 번째 발행어음 사업자로 KB증권이 유력하다는 관측이 나온다. 미래에셋대우는 공정거래위원회의 일감 몰아주기 조사로, 삼성증권은 이재용 삼성전자 부회장의 재판 결과가 나올 때까지 심사가 보류된 상태다. 박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-24
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43.23%… 대기업 오너 일가 평균 우호지분

국내 대기업 오너 일가는 경영권 분쟁 시 경영권 방어를 위해 동원할 수 있는 지분을 평균 43% 확보하고 있는 것으로 나타났다. 21일 재벌닷컴이 자산총액 10조 원 이상인 상호출자제한 기업집단 중 총수가 있는 25개 상장사의 3월 말 현재 지분 현황을 조사한 결과 오너 일가는 우호 지분을 합쳐 평균 43.23%를 보유하고 있는 것으로 조사됐다. 이는 대주주와 특수관계인의 지분 38.19%에 자사주(4.37%), 우리사주(0.68%) 지분을 포함한 것이다. 의결권이 없는 자사주를 빼면 의결권을 행사하는 우호 지분은 약 39% 수준이다. 나머지 지분 가운데 소액주주와 기관투자가가 30.3%를 보유하고 있고, 외국인이 20.48%, 국민연금이 5.99%를 갖고 있다. 국민연금이 보유한 지분의 비율이 가장 높은 곳은 현대중공업그룹(10.26%)이고, 한진그룹(9.84%), 신세계그룹(9.79%) 등이 뒤를 이었다. 재벌닷컴은 “찬반이 팽팽한 사안일수록 주주총회에서 국민연금의 의결권 행사 방향이 중요해졌다”고 설명했다. 그룹별로는 삼성그룹이 자사주를 제외하고 평균 34%, 그중 삼성전자는 17.74%의 우호 지분을 확보했다. 지배구조 개편을 논의 중인 현대자동차그룹은 34.17%, LG와 SK그룹은 각각 36.68%, 26.71%의 우호 지분을 보유하고 있다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-22
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주가 상승 기대했던 개미들 혼란

현대자동차그룹의 지배구조 개편이 연기되면서 주가 상승을 기대해 투자에 나섰던 개미(개인투자자)들이 큰 손실을 보게 됐다. 3월 말 현대차그룹의 지배구조 개편안이 발표된 후 현대모비스와 현대글로비스의 주가는 완만한 하락세를 보여 왔다. 하지만 현대글로비스에 유리하게 합병 비율이 결정됐다는 분석이 나오면서 개미들은 현대글로비스 주식을 많이 사들였다. 다만 중장기적으로 현대차그룹 계열사들의 주가 상승 가능성이 높다는 분석도 나온다. 21일 한국거래소에 따르면 현대차그룹 지배구조 개편안이 발표된 3월 28일 26만1500원이던 현대모비스는 이날 24만1500원에 거래를 마쳐 8.28% 하락했다. 현대글로비스는 같은 기간 15.28% 떨어져 하락폭이 더 컸다. 이날 장 마감 후 현대차그룹의 지배구조 개편 연기가 발표되면서 현대글로비스 주식은 시간외거래에서 약 3% 하락한 14만6000원에 거래됐다. 이를 두고 증권가에서는 “현대모비스 분할합병안의 부결 가능성이 높다는 시장 판단이 반영된 결과”라고 입을 모았다. 현대차그룹의 지배구조 개편 발표 이후 외국인과 기관투자가들은 현대모비스와 현대글로비스 주식을 주로 팔았지만, 개미들은 반대로 움직였다. 개미들은 특히 현대글로비스 주식을 1250억 원어치 순매수했다. 합병 비율이 현대글로비스에 유리하게 책정됐다는 평가가 잇따르면서 차익을 노린 투자자들이 몰려든 것이다. 기관과 외국인은 각각 977억 원, 315억 원 순매도했다. 강성진 KB증권 연구원은 “분할합병 성사를 가정했을 때 현대글로비스의 목표 주가는 24만 원, 부결 시에는 15만 원으로 예상됐다”며 “지배구조 개편안 통과에 기대를 걸었던 개인투자자들이 손실을 입게 됐다”고 말했다. 하지만 향후 현대차그룹 주가는 반등할 가능성이 높다는 것이 전문가들의 분석이다. 임은영 삼성증권 연구원은 “주주 가치 훼손을 우려하는 시장의 반발을 확인했기 때문에 향후엔 조금 더 주주 친화적인 지배구조 개편안이 나올 가능성이 높다”며 “투자자들도 주가 반등을 기대할 여지가 적지 않다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-22
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모비스 운명의 일주일… 현대차, 우호지분 확보 총력

현대자동차그룹 지배구조 개편의 첫 관문인 29일 현대모비스 주주총회를 1주일여 앞두고 캐스팅보트를 쥔 국민연금공단의 고민이 깊어지고 있다. 국민연금은 현대모비스 분할합병을 골자로 한 이번 개편안에 대한 찬반 의사를 23일경 결정할 것으로 알려졌다. 민간 외부 전문가로 구성된 국민연금 의결권행사전문위원회는 의결권 자문사들의 반대 권고를 거스르고 찬성표를 던지는 것이나 정부가 긍정적으로 평가한 순환출자 구조 해소 방안에 반대하는 것 모두 부담이 작지 않은 상황이다. 현대차그룹은 29일 ‘주총 전쟁’까지 우호 지분을 확보하기 위해 투자자를 설득하는 데 총력전을 한다는 계획이다. ○ 이르면 23일 국민연금 찬반 결정 20일 국민연금과 금융투자업계에 따르면 의결권행사전문위는 이르면 23일 의결권 행사 방향을 확정할 예정이다. 공석인 1명을 제외하고 교수, 연구원 등으로 구성된 외부 전문위원 8명이 토론으로 찬성, 반대, 중립 의견을 정한다. 의견이 모아지지 않으면 투표로 과반(5명)의 의견을 따른다. 국민연금은 전문위가 결정한 내용을 그대로 따라야 한다. 의결권행사전문위는 미국의 의결권 자문회사인 ISS와 한국기업지배구조원의 자문 의견을 참고한다. 두 기관은 현대차 지배구조 개편안이 주주가치를 훼손할 우려가 있다며 반대 의견을 제출한 상태다. 시장의 눈은 국민연금에 쏠려 있다. 현대모비스의 2대 주주인 국민연금이 어떤 결정을 내리느냐가 현대차 지배구조 개편의 성패를 가를 것으로 보이기 때문이다. 29일 주총에서 현대모비스의 분할합병안이 통과되려면 참석한 주주의 3분의 2 이상이 찬성하고, 찬성한 주주의 비율이 총 발행 주식 수의 3분의 1 이상이 돼야 한다. 참석률 75%를 가정했을 때 전체 주주 50%의 동의를 얻어야 한다는 얘기다. 이러려면 현대차그룹은 이미 확보한 우호 지분(30.17%)을 제외하고 약 20%의 우군을 추가로 얻어야 한다. 국민연금은 9.82%의 지분을 보유하고 있다. 현재 분위기는 현대차에 불리한 상황이다. 하지만 전문위가 대기업 지배구조 개선이라는 ‘명분’에 손을 들어줄 가능성도 배제할 수 없다. 전 의결권행사전문위원인 박창균 중앙대 경제학부 교수는 “의결권행사전문위원들은 민감한 사안일수록 자문사의 의견을 비판적으로 보는 경우가 많다”며 “현대차 지배구조 개편안이 국민연금의 장기적 수익률에 도움이 된다고 판단할 수도 있어 결과를 예단할 수 없다”고 말했다.○ 현대차, 우군 확보 총력전 현대차그룹은 주총이 열리는 29일까지 국민연금의 공식 자문사인 한국기업지배구조원 등 국내 자문사들이 제기한 의문에 대해 적극적인 설명을 하며 대응할 계획이다. 엘리엇, ISS 등 해외 투자자나 자문사들이 현대모비스의 분할합병 비율이 잘못돼 주주가치를 훼손했다고 문제 삼는 데 비해 국내 자문사들은 향후 효과에 대한 설명이 부족하고 절차상 문제가 있다고 지적하고 있기 때문이다. 재계에서는 주총 통과를 위해 국민연금의 지지가 절실한 상황에서 현대차그룹이 어떤 방식으로 국민연금에 찬성 명분을 줄 것인지 주목하고 있다. 재계 관계자는 “현대차그룹이 지금이라도 이번 개편 방안이 순환출자 해소 등 정부의 요구에 부합하는 조치라는 걸 강하게 어필할 수 있다”고 전했다. 현대차그룹이 배당 확대 등 추가적인 주주 친화 정책을 내놓을 수 있다는 관측도 나온다.박성민 min@donga.com·한우신 기자}
- 2018-05-21
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거세지는 해외 투기자본 습격… ‘경영권 방패’ 입법 서둘러야

미국계 행동주의 헤지펀드 엘리엇의 공습이 3년 만에 재연되면서 해외 투기자본의 먹잇감이 되고 있는 국내 기업의 경영권 방어 장치를 서둘러 마련해야 한다는 지적이 쏟아지고 있다. 하지만 관련 법 개정은 ‘오너 일가에 대한 특혜’라는 반(反)기업 정서와 정치권의 반대 속에 수년째 국회 문턱을 넘지 못하고 있다. 특히 문재인 정부가 재벌개혁의 일환으로 추진하는 기업 지배구조 개편, 주주권 강화 등의 경제민주화 법안과 맞물려 이 틈을 노린 해외 자본의 공세가 더욱 거세질 것이라는 우려가 커지고 있다.○ ‘경영권 방패’ 논의 제자리걸음 17일 금융권과 재계 등에 따르면 현행법상 국내 기업들은 적대적 인수합병(M&A) 같은 경영권 위협 시도가 발생했을 때 주주총회 소집을 통해 자산 매각이나 재무구조 개편을 하거나 ‘자기주식 취득’ ‘황금낙하산’ 같은 방어 장치를 활용할 수 있다. 하지만 비용과 시간이 많이 드는 데다 재무구조가 악화될 부담이 있어 현재로선 기업이 자사주를 늘려 지배력을 스스로 강화하는 것이 유일한 대응책으로 꼽힌다. 이 때문에 해외 투기자본이 국내 기업을 공격해 거액의 차익을 남기고 ‘먹튀’ 하는 사례가 반복되고 있다. 2003년 소버린자산운용이 SK그룹을 공격해 9000억 원대의 차익을 남겼고 2006년엔 칼 아이칸이 KT&G 지분을 매입한 뒤 경영 개입을 시도하다 1500억 원대 차익을 남기고 철수했다. 특히 엘리엇은 2015년 삼성물산과 제일모직 합병을 반대하며 삼성 측과 맞선 데 이어 지난달부터 현대자동차그룹의 지배구조 개편안에 반대하며 또다시 ‘주총 전쟁’을 예고하고 있다. 이처럼 해외 자본의 공습이 발생할 때마다 ‘포이즌필’ ‘차등의결권 주식’ ‘황금주’처럼 선진국에서 보편화한 경영권 보호 장치를 도입해야 한다는 지적이 나왔지만 이 중 실제 법으로 적용된 건 전혀 없다. 경영권 위협 시도가 있을 때 기존 주주들이 시가보다 싼 가격에 지분을 매수할 수 있도록 하는 포이즌필(신주 인수 선택권)은 2009년 이를 도입하는 상법 개정안이 입법예고까지 됐다가 무산됐다. 대주주에 대한 특혜로 바라보는 여론을 극복하지 못했기 때문이다. 한국경제연구원에 따르면 20대 국회 개원 이후 올해 3월 말까지 발의된 기업 지배구조 관련 상법 개정안(20건) 가운데 경영권 제한 조치를 담은 개정안은 18건인 반면 경영권 보호 장치에 초점을 둔 발의안은 2건에 불과하다.○ ‘엘리엇 방지법’ 도입 시급 재계와 전문가들은 지금이라도 ‘엘리엇 방지법’ 마련이 시급하다고 입을 모았다. 포이즌필과 더불어 효과적인 방어 장치로 ‘차등의결권 주식’이 꼽힌다. ‘1주 1표’가 아니라 대주주나 경영진에 일반 주식보다 더 많은 의결권을 주는 방식이다. 예를 들어 구글의 모회사 알파벳이나 페이스북 등은 창업자들이 1주당 10표의 의결권을 갖고 있다. 최준선 성균관대 법학전문대학원 명예교수는 “현재로선 회사가 자기 주식을 사들여 경영권을 방어할 수밖에 없는데 굉장히 고비용 저효율 구조”라며 “차등의결권, 포이즌필은 해외 투기자본으로부터 경영권을 보호하는 가장 손쉬운 방법”이라고 강조했다. 국회에서도 경영권 방어 장치를 도입하려는 논의가 본격화할 것으로 보인다. 윤상직 자유한국당 의원이 16일 포이즌필, 차등의결권 도입 등을 담은 상법 개정안을 대표 발의했다. 하지만 넘어야 할 산도 많다. 정부와 여당은 여전히 집중투표제 의무화, 다중대표소송제 도입 등 소액주주 권리를 강화하고 대주주를 견제하는 ‘경제민주화’ 상법 개정안을 우선순위에 두고 있다. 최승노 자유기업원장은 “기업 규제가 20년 가까이 지속되면서 재벌 순환출자 문제 등은 점차 개선되고 있다”며 “이에 발맞춰 정부와 여당이 앞장서 경영권 보호 장치를 마련해야 한다”고 말했다. 김윤경 한국경제연구원 기업연구실장은 “총수의 사익 편취나 불법적 기업 활동에 대해선 강력한 제재가 필요하지만 기업의 지속 가능한 성장을 위해 국내 실정에 맞게 방어 장치를 유연하게 도입하면 된다”고 강조했다.박성민 min@donga.com·김성모 기자}
- 2018-05-18
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엘리엇에 투자한 KIC, “국내법 위반땐 계약해지”

최희남 한국투자공사(KIC) 사장이 17일 국내 법규 위반이나 이해 상충 여부 등을 따져 미국계 헤지펀드인 엘리엇과의 투자계약 해지를 검토하겠다고 밝혔다. 최 사장은 이날 기자간담회를 열고 “엘리엇의 투자 행태에 문제가 발견될 경우 계약을 해지할 수 있다”고 말했다. KIC는 2010년부터 헤지펀드 투자를 시작해 엘리엇에 5000만 달러(약 504억 원)를 투자하고 있다. 현재 엘리엇은 2015년 삼성물산과 제일모직의 합병에 정부가 부당하게 개입해 손해를 입었다며 ‘투자자-국가 간 소송(ISD)’을 추진 중이다. 또 검찰은 당시 엘리엇의 공시의무 위반 혐의를 수사하고 있다. 기획재정부, 한국은행 등이 위탁한 국부를 운용하는 KIC는 이와 관련해 이해 상충이 있는지 검토하고 있다. 김상준 부사장은 “아직 100% 이해 상충이라고 단정할 상황은 아니지만 KIC가 정부 자금을 운용하는 기관인 만큼 사태를 예민하게 지켜보고 있다”고 설명했다. 최 사장은 엘리엇이 현대자동차그룹 지배구조 개편안을 반대하고 나선 것에 대해 “위탁 운용사가 주주권을 행사하게 돼 있어 엘리엇의 판단을 따라야 한다”고 말했다. 한편 KIC는 국내 연기금을 유치하고 대체 자산 비중을 확대해 지난해 1300억 달러인 운용자산 규모를 2020년까지 2000억 달러로 늘릴 계획이다. KIC의 지난해 총자산 수익률은 16.42%였다. 박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-18
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현대車 “지배구조 개편, 기존주주에 유리… ISS가 시장 호도”

지배구조 개편을 추진 중인 현대자동차그룹이 세계 최대 의결권 자문사인 ISS의 발목 잡기에 16일 “시장을 호도하고 있다”며 조목조목 반박했다. 재계에서는 ISS, 글래스루이스 등 글로벌 의결권 자문사가 미국계 행동주의 헤지펀드 엘리엇 같은 해외 기관투자가의 이해관계를 대변하고 있다는 비판이 제기된다. ○ 현대차 “한국 상황 이해 못하는 ISS” 현대차그룹은 16일 ISS 보고서에 대한 반박문을 내고 “ISS가 내린 지배구조 개편안 반대 결정은 심각한 오류를 범하고 있다”고 밝혔다. 현대차그룹 지배구조 개편안의 첫 단계는 현대모비스의 인적분할이다. 존속법인은 미래차 기술 개발을 맡으며 그룹의 지배회사가 되고 분할법인(AS 및 모듈 부문)은 현대글로비스와 합병한다는 내용이다. 이 과정에서 핵심 쟁점은 현대차 지배구조 개편안이 현대모비스 주주에게 유리한지 여부다. 현대차는 “모비스 주주에게 이익이 될 것이 확실하다”며 엘리엇과 ISS의 주장을 반박하고 있다. 이달 29일 열릴 임시주주총회에서 현대모비스 분할안이 의결되면 분할합병 비율에 따라 모비스 주식 100주를 가진 주주는 존속 모비스 주식 79주와 글로비스 주식 61주를 받는다. 모비스와 글로비스의 미래 성장에 따른 효과는 따로 떼놓고 현재 주가로만 계산해도 모비스 주주에게 이득이라는 게 현대차그룹의 설명이다. 이날 모비스 임영득 대표도 주주에게 보내는 호소문에서 “분할합병에 찬성한 모비스 주주들은 존속 모비스 사업으로 인한 이익뿐 아니라 분할 모비스와 글로비스 합병에 따른 이익도 함께 향유할 수 있다”고 강조했다. 현대차그룹은 ISS가 한국 규제 상황을 전혀 이해하지 못하고 있다고 본다. 현대차 지배구조개편은 순환출자 고리를 없애고 일감 몰아주기 규제에 부합하기 위한 목적이 강하다. 김상조 공정거래위원장이 이번 지배구조 개편안에 긍정적 평가를 내린 이유다. ISS 등이 문제 삼는 분할합병 비율도 시장에서 평가한 양사의 가치비율과 유사해 모비스와 글로비스 모두에 공정하다는 게 현대차그룹 측의 설명이다. 정부도 분할합병 비율에 문제 제기를 하지 않고 있다. ○ “의결권 자문사는 단기 투자 이익에 무게” 글로벌 의결권 자문 시장의 60%를 차지하는 ISS는 글로벌 투자업계에서 막강한 영향력을 자랑한다. 해외 기관투자가나 외국인 주주들은 ISS 권고안을 바탕으로 한국 기업의 주요 의사 결정에 투표권을 행사하는 경우가 많다. 재계에선 의결권 자문사 대표 격인 ISS의 판단이 과연 합리적인지에 대한 논란이 끊임없이 제기되고 있다. 1000여 명에 불과한 조직이 전 세계 기업을 대상으로 연간 800만여 개의 안건을 처리하다 보니 오히려 전문성이 떨어진다는 비판도 거세다. 평소 엘리엇 등 헤지펀드의 컨설팅을 해주며 결정적일 때 이들 편이 돼 기업에 치명타를 안긴다는 의혹도 제기되고 있다. 송홍선 자본시장연구원 선임연구위원은 “미국 등에선 의결권 자문사들이 개별 기업이나 투자가들과 이해 상충 없이 공정하게 의견을 내놓는지 견제해야 한다는 목소리가 높아지고 있다”고 말했다. 익명을 요구한 경영대 교수는 “의결권 자문사는 금융권에 주로 조언을 하다 보니 장기적 투자 관점보다 단기적 판단을 내린다고 비판을 받는다. 단기적으로 옳아도 경영자에겐 장기적으로 옳지 않을 수 있다”고 강조했다. 주요 의결권 자문사가 현대차 지배구조 개편안을 반대함에 따라 현대모비스 2대 주주로 지분 9.8%를 보유한 국민연금의 결정에 관심이 쏠리고 있다. 국내 3대 자문사 중 하나인 대신경제연구소는 이날 절차상 문제를 들어 현대차그룹 지배구조 개편안에 반대한다는 권고안을 10여 개의 국내 기관투자가에게 전달했다. 국민연금과 의결권 자문 계약을 맺은 한국기업지배구조원도 조만간 의결권 행사 권고안을 최종 결정할 예정이다. 한우신 hanwshin@donga.com·박성민·변종국 기자}
- 2018-05-17
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한국경제 여전한 ‘반도체 착시’

올해 1분기(1∼3월) 코스피 상장사들이 덩치(매출)와 이익을 키우는 데 성공했지만 성장세는 크게 둔화된 것으로 나타났다. 특히 코스피 대장주인 삼성전자를 뺀 상장사 이익은 오히려 줄어들어 반도체와 정보기술(IT) 업종에 대한 ‘쏠림’이 지나치다는 지적이 나온다. 16일 한국거래소와 한국상장사헙의회에 따르면 연결 재무제표를 제출한 유가증권시장 12월 결산법인 544개사의 1분기 매출액은 463조8940억 원으로 지난해 동기보다 4.82% 늘었다. 영업이익은 42조8026억 원으로 9.96%, 순이익은 32조8337억 원으로 2.63% 늘었다. 지난해 1분기에 전년 동기와 비교해 매출액 8.35%, 영업이익 25.34%, 순이익이 35.77% 급증한 것에 비해 실적 증가세가 크게 둔화된 것이다. 삼성전자를 제외하면 지표는 더 나빠진다. 삼성전자의 1분기 영업이익은 15조6421억 원으로 코스피 상장사 전체의 36.5%를 차지했다. 삼성전자를 뺀 상장사 매출액은 403조 원으로 2.89% 늘어나는 데 그쳤다. 특히 영업이익은 6.43%, 당기순이익은 13.01%나 감소했다. 상장사들이 장사를 얼마나 잘했는지 보여주는 지표도 나빠졌다. 매출액 대비 얼마나 많은 이익을 남겼는지를 보여주는 ‘매출액 영업이익률’은 9.23%로 전년보다 0.43%포인트 올랐지만 ‘매출액 순이익률’은 7.08%로 0.15%포인트 하락했다. 1분기 상장기업이 1000원어치를 팔아 92원 넘는 영업이익을 내고 이 중 71원가량을 손에 쥐었다는 의미다. 이 수치도 삼성전자를 제외하면 각각 0.67%포인트, 0.96%포인트 더 떨어졌다. 다만 2분기(4∼6월)에는 상장사 실적이 다소 개선될 것이란 전망도 나온다. 이경수 메리츠종금증권 리서치센터장은 “2분기 이후로는 IT, 건설업종 등을 중심으로 실적이 개선될 가능성이 높다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-17
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美 의결권자문사 “현대차 지배구조 개편안 반대”

미국의 의결권 자문사인 글래스루이스가 현대자동차그룹 지배구조 개편안에 반대 의견을 내놓았다. 14일(현지 시간) 블룸버그통신 등 외신에 따르면 글래스루이스는 29일 열리는 현대모비스 임시 주주총회에서 현대글로비스와의 분할·합병 안건에 반대표를 던질 것을 주주들에게 권고했다. 글래스루이스는 의결권 자문 분야에서 영향력이 가장 큰 ISS에 이어 세계 2위의 의결권 자문사다. 이날 보고서에서 글래스루이스는 현대차그룹의 지배구조 개편안에 대해 “가치 평가가 충분하게 이뤄지지 않았다”며 “현대모비스의 분할·합병 근거가 설득력이 없다”고 지적했다. 이는 앞서 엘리엇이 밝힌 반대 이유와 같은 맥락이다. 이 때문에 재계는 글래스루이스의 이번 보고서에 엘리엇의 입김이 작용한 것으로 보고 있다. 글래스루이스는 보고서에 엘리엇의 주장을 일자별로 정리했고, 엘리엇의 주장대로 현대자동차와 현대모비스를 합병한 뒤 인적분할해 지주사로 전환하는 지배구조 개편안을 제안하기도 했다. 이에 대해 현대차그룹은 “여러 의견 중 하나라고 생각한다. 우리의 지배구조 개편안이 미래 경쟁력을 확보하고 정부 규제를 선제적으로 해소하는 최적의 안이라는 점을 주주들과 지속적으로 소통해 나가겠다”고 밝혔다.박성민 min@donga.com·김현수 기자}
- 2018-05-16
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신한금투 신용등급, 무디스 ‘A3’ S&P ‘A-’… 국내 증권사중 최고

신한금융투자는 국제신용평가사 무디스와 스탠더드앤드푸어스(S&P)로부터 신용등급 ‘A3’와 ‘A―’를 각각 받았다고 15일 밝혔다. 두 곳에서 등급 전망도 ‘안정적’을 받았다. 국내 증권사 중 무디스와 S&P 두 곳의 국제신용평가 등급을 보유한 곳은 신한금융투자가 유일하다. 또 국내 민간 증권사가 받은 국제신용등급 중에서도 가장 높은 수준이다. 국책은행인 IBK기업은행을 대주주로 둔 IBK투자증권이 무디스에서 ‘A1’을 획득한 바 있다. 지난해 종합금융투자사업자 자격을 얻은 신한금융투자는 올해 1분기(1∼3월) 2002년 이후 최대 규모의 순이익을 올렸다. 신한금융투자 관계자는 “안정된 국제신용등급 획득으로 글로벌 시장 개척과 투자은행(IB) 사업 영역에서 경쟁력을 확보하게 됐다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-16
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엘리엇 공격에 방어 나선 현대車… 국민연금 선택은

29일 현대자동차그룹 지배구조 개편안을 논의할 현대모비스 임시 주주총회를 앞두고 국민연금공단의 선택에 관심이 쏠리고 있다. 현대차그룹과 미국계 헤지펀드 엘리엇이 정면대결을 펼치고 있는 가운데 ‘캐스팅보트’를 쥔 국민연금의 결정이 이번 주총 결과를 좌우할 가능성이 높기 때문이다. 2015년 삼성물산과 제일모직 합병 당시 찬성표를 던졌다가 홍역을 치른 국민연금은 이번 의결권 행사에 대해 말을 아끼고 있다. 개편안에 대한 주주들의 여론을 가늠할 수 있는 주가 흐름을 보며 최대한 결정을 늦출 것으로 보인다. 14일 국민연금과 금융투자업계에 따르면 국민연금은 기금운용본부 투자위원회가 아닌 외부 전문가로 구성된 의결권행사 전문위원회에 결정을 맡길 가능성이 높은 것으로 전망된다. 국민연금이 의결권 행사에 신중할 수밖에 없는 이유는 국민연금 전체 포트폴리오에 미칠 영향을 따져봐야 하기 때문이다. 현대모비스 지분 9.82%를 보유한 국민연금은 현대차 지분도 8.44%를 갖고 있다. 한 자산운용사 대표는 “국민연금으로선 현대모비스뿐 아니라 이번 분할 합병으로 현대차그룹 전체 주가가 어떻게 움직일지도 고려해야 하기 때문에 선택이 쉽지 않다”고 말했다. 이 때문에 국민연금이 의결권 자문사의 의견에 따라 대세를 거스르지 않는 방향으로 의결권을 행사할 가능성이 높다는 전망이 많다. 이번 주부터 세계 최대 의결권 자문사인 ISS를 비롯해 국내외 의결권 자문사들이 현대모비스 분할합병과 관련한 의견을 줄줄이 발표할 예정이다. 국민연금과 의결권 자문 계약을 맺은 한국기업지배구조원은 16일 권고안을 국민연금에 전달할 계획이다. 국민연금은 통상 의결권을 어떻게 행사할지에 대한 결정을 국민연금 기금운용본부 내 투자위원회에 맡긴다. 하지만 이번엔 독립적이고 투명한 결정을 위해 민간위원으로 구성된 보건복지부 기금운용위원회 산하 의결권행사 전문위에 맡길 가능성이 높다. 민간위원으로 구성된 의결권 전문위에서 3인 이상이 요구하면 의결권 행사 권한을 갖게 된다. 의결권 전문위는 정부(2명), 기업·사용자 단체(2명), 근로자(2명), 지역가입자(2명), 연구기관(1명)이 추천한 9명으로 구성된다. 주요 주주로서 의결권을 행사할 자산운용 업계에선 국민연금이 굳이 반대표를 던질 가능성은 낮은 것으로 보고 있다. 한 자산운용사 관계자는 “업계에서는 삼성물산과 제일모직 합병의 경우 논란의 여지가 많았지만, 현대차그룹 지배구조 개편안은 회사의 논리가 설득력이 있다고 보는 편”이라며 “국민연금이 무리해서 반대표를 던지지는 않을 것”이라고 전망했다. 증권업계 관계자는 “국민연금은 장기투자자 관점에서 사안을 판단해야 한다”며 “지금 당장의 투자 차익을 노리기보단 이번 지배구조 개편에 따른 그룹사 내부의 장기적 시너지를 보고 결정할 필요가 있다”고 강조했다. 의결권 자문사들이 현대모비스 분할합병에 우호적이더라도 현대모비스 주가가 변수가 될 수 있다. 주가가 주총 직전 주식매수청구권 행사가격(23만3429원) 아래로 떨어지면 주주들이 개편에 반대하며 주식 매수를 회사에 요청할 수 있다. 주식매수청구권은 분할·합병에 반대하는 주주들이 회사 측에 보유 중인 주식을 행사가격에 사달라고 요청할 수 있는 권리다. 현대모비스의 주가는 11일 2.38% 오른 데 이어 이날도 1.27% 상승한 24만 원에 거래를 마쳤다. 하지만 국민연금이 반대표를 던질 가능성도 배제할 수 없다. 한 자산운용사 대표는 “이번 지배구조 개편안은 현대차 주주들에게는 큰 이득이 없다”며 “현대차와 모비스 주식을 모두 보유한 기관투자가들이 주주가치 훼손 방지를 위해 반대표를 던질 가능성이 없지 않다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-15
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핀테크 이용률 32%… 中 절반에도 못미쳐

한국의 핀테크 이용률이 30%대로 중국의 절반 수준에도 못 미치는 것으로 나타났다. 또 세계 100대 핀테크 기업에 이름을 올린 한국 기업은 1개뿐이었다. 금융감독원이 6일 발표한 ‘핀테크 주요 트렌드 및 시사점’에 따르면 지난해 세계 20개 국가의 핀테크 평균 이용률은 33%로 2015년(16%)에 비해 17%포인트 증가했다. 이는 글로벌 회계컨설팅사 언스트앤드영(EY)이 발표한 ‘2017 핀테크 도입지수’를 분석한 결과다. EY는 2015년부터 핀테크를 많이 이용하는 세계 20개국의 인터넷 사용자 2만2000명을 대상으로 핀테크 이용률을 조사하고 있다. 지난해 한국의 핀테크 평균 이용률은 32%로 20개국 평균과 비슷했다. 하지만 이용률이 가장 높은 중국(69%)의 절반에도 미치지 못했으며 인도(52%), 브라질(40%), 호주(37%), 멕시코(36%) 등보다도 낮았다. 국내 핀테크 기업들의 성과도 미진했다. 글로벌 회계컨설팅사 KPMG와 핀테크 벤처투자기관인 H2벤처스가 공동 발표한 ‘2017 핀테크 100’에 따르면 핀테크 100대 기업은 미국 기업이 19개로 가장 많았다. 이어 호주(10개), 중국(9개), 영국(8개) 순이었다. 국내에선 모바일 애플리케이션 ‘토스’를 통해 간편송금 서비스를 제공하는 ‘비바리퍼블리카’만 100대 기업에 이름을 올렸다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-07
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분식회계 혐의 삼성바이오로직스… 대표 해임 권고-60억 과징금 검토

금융감독원이 분식회계 혐의가 있는 삼성바이오로직스 김태한 대표 해임을 권고하는 중징계안을 검토하고 있다. 개혁 성향의 금융경제학자인 윤석헌 신임 금융감독원장(70·사진)이 공식 취임하기 이틀 전에 금융당국이 이 같은 방안을 논의함에 따라 재벌개혁에 초점을 둔 정책에 속도를 낼 것이라는 관측이 나온다. 금감원은 6일 삼성바이오로직스 분식회계 혐의와 관련한 감리 결과를 금융위원회에 보고했다. 윤 원장이 8일 취임 직후 맞닥뜨릴 최대 현안도 바로 삼성바이오로직스의 분식회계 의혹에 대한 처리 문제다. 금융위는 이달 17일 감리위원회를 열어 삼성바이오로직스의 분식회계 여부를 판단할 예정이다. 금감원 특별감리 결과가 공개된 뒤 주가 폭락 등 시장 혼란이 계속되는 점을 감안해 신속하게 일정을 진행하기로 한 것이다. 이날 금감원이 삼성바이오로직스에 대해 중징계 방안을 마련한 것은 회계처리 변경 과정에 고의성이 있다고 판단했기 때문이다. 이에 따라 대표 해임 권고 및 검찰 고발, 60억 원의 과징금 부과 등의 초강경 대응에 나선 것이다. 징계안이 이대로 확정되면 단일 기업으로 사상 최대 규모의 분식회계를 한 대우조선해양이 지난해 부과받은 과징금 45억4500만 원보다 많은 과징금을 부과받게 된다. 금융계에서는 윤 원장이 평소 재벌개혁 필요성을 언급해 온 만큼 삼성바이오로직스 분식회계 논란과 관련해서도 강력하게 대응할 것으로 보고 있다. 윤 원장은 언론을 통해 “굵직한 금융회사는 다 재벌이 갖고 있는데 재벌은 먼저 나서진 않고 문제가 생긴 뒤 필요하면 도와달라고 한다”고 지적해왔다. 아울러 삼성증권 유령주식 배당사고에 대한 처리는 윤 원장의 금융개혁 의지를 시험하는 무대가 될 것으로 보인다. 이달 3일 삼성증권에 대한 현장검사를 마친 금감원이 이번 주 검사 결과를 발표한다. 이어 금감원은 제재심의위원회를 열어 징계 수위를 결정할 예정이다. 금융권 안팎에서는 주식시장의 신뢰를 훼손한 사안의 심각성과 강력한 처벌을 요구하는 여론을 고려할 때 중징계가 불가피하다는 관측이 많다. 특히 신임 윤 원장이 지난해 12월 금융행정혁신위원장을 맡아 이건희 삼성전자 회장 차명계좌에 대한 과징금 부과를 주도했던 만큼 이번에도 고강도 제재를 예측하는 전망이 늘고 있다. 최근 금융당국이 비판 수위를 높이고 있는 삼성그룹 지배구조 문제도 압박이 더 거세질 것으로 보인다. 윤 원장은 이 회장의 차명계좌를 비판했고, 기업의 은행 지분 소유를 제한하는 ‘은산분리’ 규제도 완화해서는 안 된다고 주장한다. 이를 감안하면 금융사가 비금융 계열사 지분을 사들여 총수 일가의 지배구조를 유지하는 것이 은산분리 원칙에 위배된다고 판단할 수 있다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-07
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‘위기의 부포세대’ 자녀에 신세 안진다면서… 63%가 “노후 대책은 없다”

건축회사에 다니다가 2년 전 퇴직한 이규성(가명·55) 씨는 ‘캥거루족’ 아버지다. 3년 전 결혼한 큰아들 부부를 데리고 산다. 취업 준비 중인 아들과 직장에 다니는 며느리를 대신해 손녀를 돌보는 것도 이 씨의 몫이다. 아내가 식당을 운영하며 가계를 책임지고 있어 생활비 마련엔 걱정이 없다. 하지만 올해 미대에 입학한 둘째 아들(20)의 학비와 유학, 결혼 비용까지 아직 목돈 들어갈 일이 수두룩하다. 이 씨는 어머니가 돌아가시기 전 4년 동안 직접 간병도 했다. 노부모를 돌보며 자식 뒷바라지에도 아낌없이 투자하는 한국의 흔한 5060세대인 것이다. 하지만 ‘자식에게 베푼 만큼 나도 부양을 받아야겠다’는 생각은 전혀 없다. 이 씨는 “직장에서 하루하루 힘들게 버티는 젊은 세대에게 짐이 되기 싫다”며 “노년엔 자식들에게 피해를 주기 싫어 실버타운에 들어가 살 생각”이라고 말했다. ○ 50, 60대 79% “자녀 부양 기대 안 해” 이 씨처럼 자녀에게 부양받기를 기대하지 않는 50, 60대가 늘고 있다. 자녀가 부모를 부양해야 한다는 전통적인 부양 관념이 옅어진 데다 경제적으로 독립하지 못한 자녀에게 부양받는 것을 포기하는 ‘부포족(族)’이 늘었기 때문이라는 분석이 나온다. 3일 미래에셋은퇴연구소의 ‘2018년 은퇴 라이프 트렌드 조사’에 따르면 50, 60대의 79.6%는 자녀에게 노후 지원이나 간병 등의 부양을 기대하지 않는 것으로 나타났다. 특히 응답자의 43.9%는 ‘자녀에게 경제적 지원을 받고 싶지 않다’고 답했다. 본인은 부양받길 원치 않지만 응답자의 73%는 ‘현재 노부모에게 경제적 지원을 하고 있다’고 답했다. 이번 조사는 50∼69세 2001명을 대상으로 했다. 노후 부양에 대한 남녀 간 인식 차도 뚜렷했다. 자녀에게 부양을 기대하지 않겠다는 응답은 남성이 10%포인트 이상 많았다. 신광영 중앙대 사회학과 교수는 “자녀와의 관계에 친밀하지 않은 남성은 스스로 노후를 책임지겠다는 인식이 강한 반면에 여성은 아직 자녀가 나를 돌봐줄 것이라는 기대가 많다”고 설명했다. 또 남성은 노후에 ‘부부끼리 살고 싶다’(77.4%)는 응답이 여성(61.6%)보다 훨씬 높았지만 여성은 ‘혼자 살고 싶다’(15.5%)는 응답이 남성(8.9%)의 두 배에 가까웠다. ○ “부양의무 대물림하지 않겠다” 베이비붐(1955∼1963년생) 세대를 포함한 50, 60대는 부양의 대물림을 끊겠다는 의지가 강했다. 두 자녀를 의대와 약대에 보낸 정모 씨(56·여)는 “전쟁을 겪은 부모 세대에 비해 우리는 고생을 덜한 세대다. 아이들을 실컷 교육시키는 것도 우리 세대의 즐거움이었다”며 “자녀들이 이를 심리적, 물리적 빚으로 느끼지 않았으면 좋겠다”고 말했다. 청년실업 문제가 악화되면서 자녀들의 경제적 수준이 부모를 부양할 수준에 미치지 못하는 점도 부포족이 늘어나는 데 큰 영향을 주는 것으로 분석된다. 정무성 숭실대 사회복지학과 교수는 “자녀들이 괜찮은 일자리를 얻거나 부모보다 풍족하게 살 가능성이 낮아지면서 부양을 받을 것이라는 부모 세대의 기대가 줄어들고 있다”고 분석했다. 이번 조사에서 월평균 소득이 908만 원인 소득 5분위(상위 20%)에서는 51.3%가 ‘경제적 지원을 받고 싶지 않다’고 답했다. 이 비중은 소득이 낮을수록 줄었다. 하지만 월평균 소득이 243만 원인 소득 1분위(하위 20%)에서도 응답자의 36.7%가 경제적 지원을 거부했다. 남편이 택시 운전을 해 한 달에 200만 원가량을 버는 박모 씨(65·여)는 “마흔을 앞둔 아들이 아직 변변한 직장을 구하지 못해 집을 줄여 노후자금을 마련할 생각”이라고 말했다. ○ 5060세대 노후 대비 현실 열악 하지만 5060세대의 노후 대비는 열악했다. 이번 조사에서 노후 준비를 완벽하게 마쳤다는 응답은 6.7%에 불과했다. 62.9%는 ‘노후 대비가 어렵거나 마땅한 대책이 없다’고 답했다. 노후 준비가 안 돼 있는 5060세대가 현재의 2030세대에게 부양마저 기대할 수 없다면 노년기의 경제적 어려움이 심해질 수 있다는 우려가 나온다. 이번 조사에서 ‘노후 준비에 지장이 없을 것 같다’는 응답도 30% 정도였지만 이들 역시 은퇴 이후 병원비, 자녀 지원 등 갑작스러운 목돈 지출로 계층 추락 위험에 노출될 가능성이 있다. 한경혜 서울대 아동가족학과 교수는 “자녀 유학 비용, 결혼 비용, 주택 마련 등 ‘자녀 지원 3종 패키지’를 무조건 해줘야 한다는 고정관념을 버려야 한다”며 “퍼주기식 자녀 지원보다는 본인 노후를 위한 철저한 대비가 필요하다”고 강조했다. 박성민 min@donga.com·김성모 기자}
- 2018-05-04
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‘코스닥 벤처펀드’ 사모펀드 쏠림 막고 공모펀드 유리하게

출시 20여 일 만에 2조 원의 뭉칫돈을 끌어모으며 인기를 끌고 있는 ‘코스닥 벤처펀드’가 개인투자자들이 많이 찾는 공모펀드에 유리하도록 개편된다. 코스닥 벤처펀드가 초반 흥행에는 성공했지만 공모펀드보다는 고액 자산가나 기관투자가 중심의 사모펀드 위주로 성장하고 있다는 지적이 계속됐기 때문이다. 금융위원회는 1일 이런 내용을 담은 ‘코스닥 벤처펀드 균형성장 방안’을 발표했다. 금융위 관계자는 “사모펀드로 집중되면 소액 투자자들에게 새로운 투자 기회를 주고, 창업·벤처기업에는 모험 자본을 제공한다는 도입 취지가 퇴색될 수 있다”고 지적했다. 금융위는 상반기(1∼6월) 안에 관련 규정을 고쳐 새 방안을 시행할 방침이다. 지난달 5일 첫선을 보인 코스닥 벤처펀드는 펀드 자산의 50% 이상을 벤처기업이나 벤처기업에서 해제된 지 7년이 되지 않은 코스닥 상장 중소·중견기업에 투자하는 상품이다. 또 자산의 15% 이상은 벤처기업의 신규 발행 주식이나 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등에 투자해야 한다. 하지만 CB와 BW는 공모펀드에 편입하기 어려워 사모펀드 위주로 시장이 커왔다. 지난달 26일 현재 148개의 코스닥 벤처펀드로 총 1조9469억 원의 자금이 몰렸다. 하지만 이 중 공모펀드는 7개로, 전체 판매금액의 26.9%인 5236억 원만 유입됐다. 이에 따라 금융위는 코스닥 공모주의 30%가 코스닥 벤처펀드에 우선 배정되는 방식을 공모펀드에 유리하도록 개선했다. 현재는 상장 주관사가 자율적으로 공모주 물량을 배정한다. 높은 가격 등 좋은 조건을 제시하는 펀드를 우대해 소규모 사모펀드에 유리한 측면이 있었다. 하지만 앞으로는 대형 공모펀드에 유리하도록 펀드 순자산 규모에 따라 공모주 물량이 배정된다. 여기에 공모펀드는 최대 10%의 공모주 물량을 추가로 배정받을 수 있는 규정도 만들었다. 아울러 공모펀드가 공모주를 신청할 때 순자산의 10% 이내에서만 청약하도록 제한하는 규제도 사라진다. 사모펀드는 이런 제약이 없어 유리하다는 지적이 많았다. 개정된 공모주 배정 방식은 당장 이달 16, 17일 예정된 공모주 청약부터 적용될 방침이다. 공모펀드가 담을 수 있는 포트폴리오도 다양해진다. 현재 공모펀드는 투자자 보호를 위해 신용평가사의 신용등급이 있는 CB, BW 등의 채권에만 투자할 수 있다. 하지만 앞으론 적격기관투자가(QIB) 시장에 등록된 무등급 CB, BW 등도 투자할 수 있다. 현재 공모펀드를 판매 중인 한 자산운용사 관계자는 “무등급 CB, BW 투자가 허용되면 공모펀드 출시가 더 활발해질 것으로 보인다”고 말했다. 반면 사모펀드는 장기투자를 유도하고 ‘공모주 먹튀’를 막는 장치가 마련된다. 공모주 우선배정 혜택만 누리고 펀드를 환매하는 꼼수를 막기 위해서다. 현재도 공모주를 받고 펀드 설정 1년 안에 펀드를 팔 경우 ‘불성실 기관투자가’로 지정돼 1년간 공모주 배정이 제한된다. 앞으로는 이와 함께 1년 6개월 이상 환매 금지 기간을 둔 사모펀드에 대해서만 공모주 우선 배정 참여 자격을 주기로 했다. 김용범 금융위원회 부위원장은 “사모펀드는 CB, BW 중심의 비상장 단계 초기 투자에 더욱 특화하고, 공모펀드의 경우엔 공모주 중심의 상장 주식에 원활하게 투자하도록 해 벤처펀드 전체의 균형 발전을 도모하겠다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-05-02
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개미 진입 문턱 확 낮춘 삼성전자株, ‘국민주’ 기대감 솔솔

“삼성전자 주식이 5만 원대가 되면 조만간 10만 원까지도 오르지 않을까요. 일단 사두고 기다려볼까 합니다.” 50 대 1의 액면분할을 거쳐 다음 달 4일 재상장하는 삼성전자에 대한 개인투자자들의 관심이 뜨겁다. 인터넷 주식투자 카페 등에는 “몸값을 낮춘 삼성전자 주식을 더 오르기 전에 사야 한다”는 글이 끊이지 않고 있다. 전문가들도 액면분할에 따라 개인투자자들의 거래가 늘면서 주가도 당분간 상승세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 다만 액면분할은 기업 가치와는 무관하기 때문에 향후 실적 전망을 주의 깊게 살펴야 한다는 조언도 나온다.○ ‘황제주’에서 ‘국민주’로 29일 한국거래소에 따르면 삼성전자 주식은 이달 30일부터 3영업일간의 거래정지를 거쳐 다음 달 4일 주당 5만3000원(27일 종가 기준)에 거래를 시작한다. 총 발행주식은 현재의 1억4645만 주에서 50배인 73억2295만 주로 늘어난다. 그동안 주당 250만 원을 훌쩍 뛰어넘은 삼성전자 주식은 일반투자자들이 쉽게 접근하기 어렵다는 불만이 높았다. 삼성전자 주가는 2011년 100만 원을 돌파한 데 이어 지난해 1월 200만 원을 넘어섰다. 지난해 11월엔 287만6000원까지 올라 300만 원 돌파를 눈앞에 두기도 했다. 큰손인 외국인과 기관투자가 중심의 ‘그들만의 리그’가 되면서 개인들이 보유한 삼성전자 주식 비중은 지난해 말 3%에 그쳤다. 이 때문에 삼성전자가 배당을 꾸준히 늘려도 상장주식의 50% 이상을 보유한 외국인들의 배만 불린다는 지적이 많았다. 하지만 이번 액면분할로 개인투자자도 고배당 투자를 노릴 수 있게 됐다. 삼성전자는 지난해 5조8000억 원에 이어 올해부터 2020년까지 매년 9조6000억 원을 배당금으로 지급할 예정이다. 그동안 상승 랠리에서 소외됐던 개인투자자들은 발 빠르게 삼성전자 주식을 사들이고 있다. 거래정지가 되기 전인 지난주(23∼27일)에만 개인투자자들은 1조320억 원어치를 순매수했다. 1월 31일 액면분할 발표 이후 사들인 주식은 3조 원이 넘는다. 이 같은 개인들의 매수세에 힘입어 삼성전자 주가는 이달 들어서만 7.8% 올랐다. ○ 3분기 영업이익 16조 원 돌파 기대도 더해져 향후 삼성전자 주가 전망도 밝다. 그동안 액면분할로 몸집을 줄인 종목들은 거래량이 크게 늘면서 단기적으로 주가 상승세를 보였다. NH투자증권에 따르면 2015년 이후 액면분할을 진행한 코스피 상장사 39곳 중 24곳이 향후 두 달간 거래량이 늘었다. 2015년 5월 10분의 1로 액면분할을 단행했던 아모레퍼시픽은 한 달 뒤 코스피 상승률을 평균 14% 웃돌았다. 삼성전자의 탄탄한 실적도 주가 상승 기대감에 힘을 보태고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자의 2분기(4∼6월) 영업이익 전망치는 사상 최대치를 경신한 15조8094억 원으로 집계됐다. 이어 3분기(7∼9월)에는 16조5085억 원으로 사상 처음으로 16조 원대를 돌파할 것으로 전망됐다. 삼성전자의 주가수익비율(PER)이 지난해 12.95배에서 올해 8.80배로 낮아진 것도 매력적이다. PER가 낮다는 것은 실적에 비해 주식 가치가 저평가됐다는 의미다. 구용욱 미래에셋대우 리서치센터장은 “액면분할 후 중장기적인 주가 흐름은 결국 실적에 좌우된다”며 “삼성전자의 영업이익 전망이 좋기 때문에 시세 차익이나 배당 수익을 노리는 개인들의 투자가 늘어날 것”이라고 내다봤다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-04-30
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삼성전자株 5월 5만원대로

다음 달 4일부터 국내 증시 ‘대장주’인 삼성전자 주식을 주당 5만 원대에 살 수 있다. 주당 액면가를 현재의 5000원에서 100원으로 낮추는 액면분할이 진행되기 때문이다. 29일 한국거래소에 따르면 이 같은 액면분할 작업을 위해 이달 30일부터 다음 달 3일까지 근로자의 날을 제외한 3거래일 동안 삼성전자의 주식 거래가 정지된다. 몸값을 낮춘 삼성전자 주식은 다음 달 4일 재상장된다. 이날 주당 가격은 27일 종가(265만 원)를 기준으로 5만3000원으로 조정돼 거래를 시작한다. 그동안 주당 200만 원을 훌쩍 넘겨 한 주도 사기 어려웠던 ‘황제주’ 삼성전자가 소액으로도 투자할 수 있는 ‘국민주’로 거듭날 것이라는 기대가 높다. 이 같은 기대감에 개미(개인투자자)들은 지난주(23∼27일)에만 1조 원어치가 넘는 삼성전자 주식을 사들였다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-04-30
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[Money&Life]6대 질병+경증 질병 보장하는 ‘건강종신보험’

신한생명은 치료비 부담이 큰 암, 뇌출혈 등의 6대 질병과 경증 질병까지 폭넓게 보장하는 ‘스테이지 6대(大) 건강종신보험(무배당·저해지 환급형)’을 판매하고 있다. 이 상품은 기존 종신보험에 비해 뇌혈관 및 심장질환의 보장 범위를 크게 넓힌 것이 특징이다. 특히 생명보험업계 최초로 뇌혈관질환과 심근경색 등 허혈성 심장질환까지 보장하도록 설계했다. 신부전증, 간질환, 폐질환 등 중기 이상의 만성 질환도 보장한다. 또 유방암, 전립샘암, 소액암도 보장한다. 소액암은 기타 피부암, 갑상샘암, 제자리암, 경계성종양, 대장점막내암, 비침습방광암 등이 해당된다. 6대 질병으로 진단을 받으면 가입한 사망보험금의 100%를 치료비로 먼저 지급한다. 신한생명 관계자는 “피보험자가 사망하면 가입금액의 30%를 유족 위로금으로 지급해 건강보장과 사망보장을 함께 받을 수 있는 상품”이라고 설명했다. 6대 질병에는 △유방암 및 전립샘암 이외의 암 △뇌출혈 △급성 심근경색증 △말기 신부전증 △말기 간질환 △말기 만성폐질환이 포함된다. 치료 기간이 길고 목돈이 들어가는 질환이다. 이 상품은 고객의 보험료 부담을 낮추기 위해 저해지 환급형(50%형, 70%형)으로 설계됐다. 저해지 환급형은 납입기간 동안 해지 환급금을 낮춰 보험료가 일반형보다 저렴하다. 중대질병(CI)이 아닌 일반질병(GI) 기준으로 납입 면제 조건을 설정해 업계 최고 수준의 납입 면제 혜택도 제공한다고 신한생명 측은 설명했다. 6대 질병으로 진단받았거나 합산 장해 지급률이 50% 이상이면 보험료 납입이 면제된다. 김상모 신한생명 상품개발팀장은 “이 상품은 기존의 일반질명(GI) 보험의 보장범위를 강화해 경증 질병과 중증 질병을 평생 보장해주는 종합건강보장형 종신보험”이라며 “상품 하나로 건강과 사망 보장이 단계적으로 이뤄지도록 만들었다”고 말했다. 박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-04-26
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[Money&Life]‘삼성 EMP 코리아알파 펀드’ 아시나요

삼성자산운용은 국내 스마트베타 상장지수펀드(ETF) 등 주식형 ETF를 활용해 시장 지수 상승률보다 높은 수익률을 추구하는 ‘삼성 EMP 코리아알파 펀드’를 운용하고 있다. EMP(ETF Managed Portfolio) 펀드는 전체 자산의 50% 이상을 ETF에 투자하는 등의 방식으로 적극적으로 자산을 배분하는 상품이다. 개별 주식으로 구성된 포트폴리오보다 운용 비용이 적게 든다는 장점도 있다. 스마트베타란 특정 팩터(Factor)를 활용한 지수를 만들어 기존 지수보다 높은 수익률을 추구하는 것을 뜻한다. 여기엔 각 종목의 시가총액, 평가가치, 재무안전성, 성장성 등이 포함된다. 삼성 EMP 코리아알파 펀드는 시장의 변동성에 대응하기 위해 이 같은 ‘팩터 투자’ 전략을 적극적으로 활용한다. 팩터 투자는 증시의 단기 등락 예측 등 전통적인 투자 방식 대신에 주식시장이 초과 수익을 얻는 요인을 성장성 등 팩터를 기반으로 분석해 낮은 비용으로 장기성과를 추구하는 투자 전략이다. 또한 이 펀드는 ‘동적 자산배분’ 전략에 따라 시장의 변화에 따라 대형주와 중소형주의 비중을 탄력적으로 조정한다. 삼성자산운용은 국내에 상장된 주식형 ETF로 포트폴리오 전체를 채웠다. 펀드엔 20개 안팎의 ETF가 담긴다. 국내 ETF 시장의 약 50%를 점유하고 있는 삼성자산운용은 팩터 투자전략을 기반으로 스마트베타 관련 상품을 적극 개발해 투자자의 안정적인 자산관리와 높은 수익률이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡겠다는 전략이다. 펀드 운용을 담당하는 이성규 솔루션팀 매니저는 “국내 주식시장은 대형주와 중소형주의 대세 변화가 뚜렷한 것이 특징”이라며 “이 펀드는 정해진 알고리즘을 통해 제한된 범위 내에서 탄력적으로 비중을 조정하기 때문에 시장 지수와의 차이를 낮출 수 있다”고 설명했다. 또 “코스피 대비 연 3∼5%포인트의 초과 수익을 얻을 수 있도록 설계했다”고 덧붙였다. 이 펀드는 펀드온라인코리아를 통해 가입할 수 있으며 향후 판매사는 추가로 확대될 예정이다.박성민 기자 min@donga.com}
- 2018-04-26
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