채권단 “대우조선 회사채 3년뒤 100% 상환” vs 기관투자가들 “국책은행이 지급보증 해달라”

채무조정 협상 여전히 난항… P플랜 돌입 가능성 더욱 커져

국민연금공단 등 사채권자들과 채무조정 협상에서 난항을 겪고 있는 대우조선해양과 채권단이 3년 뒤 사채권자들의 회사채를 100% 상환해 주겠다고 수정 제안을 했다. “회사채를 우선 상환해 주겠다”는 기존 제안에서 한발 물러선 것이다. 하지만 기관투자가들은 “국책은행이 지급 보증을 해 달라”고 더 강한 요구안을 내놓았다. 대우조선이 문을 닫는 최악의 상황이 오더라도 돈을 받을 수 있게 해달라는 것이다.

12일 대우조선과 채권단은 사채권자들의 우선상환권을 강화하는 내용으로 최종 협상안을 만들어 기관투자가 설득에 나섰다. 사채권자들이 자율 구조조정안대로 50%를 출자전환해 주고 나머지를 3년 만기 연장해 준다면 만기 연장분에 대해서는 국책은행이 상환을 보장하겠다는 내용이다. KDB산업은행과 한국수출입은행이 신규 지원하는 금액 2조9000억 원에서 별도 에스크로 계좌를 만든 뒤 단계별로 사채권자들에게 상환해야 할 금액을 쌓아두는 방식이다. 채권단 관계자는 “3년 뒤 분할 상환해야 하는 날짜가 됐을 때 대우조선이 생존해 있다면 적자 상태이더라도 산은과 수은이 상환을 보장하겠다는 의미이며, 이게 최종 협상안”이라고 밝혔다.

하지만 기관투자가들은 국책은행의 지급 보증을 요구하고 있다. 사채권자 집회 가결에 키를 쥐고 있는 국민연금공단 관계자는 “채무조정안을 받아들였을 때 회사가 존속할 수 있다는 점 자체를 신뢰하기 어려운 상황에서 채권단 제안은 받아들이기 어렵다”고 잘라 말했다. 이어 “대우조선이 망해도 회사채를 갚아 주겠다고 지급 보증하는 것 아니면 의미가 없다”고 덧붙였다. A기관투자가는 “산은의 회수율은 자율적 구조조정안에서 81.1%, ‘프리패키지드 플랜(P플랜·사전회생계획안제도)’에서 66.2%로 채권자 중 회수율이 가장 높다”며 “대주주의 책임 있는 자세를 찾아보기 어렵다”고 반발했다. 산은 측은 “출자전환 대상에 포함되지 않는 담보채권 비중이 높기 때문”이라고 해명했다.

사채권자 집회에서 자율 구조조정안이 부결되면 정부와 채권단은 채권단협의회, 경제관계장관회의 등을 열어 20일 또는 21일에 P플랜을 신청할 계획이다. P플랜 돌입 시 산은과 수은이 절반씩 지원할 신규 자금 규모는 3조7000억∼3조9000억 원으로 예상된다.

강유현 yhkang@donga.com·이건혁 기자