[증권]모건스탠리＂공적자금 투입되면 연말 랠리 가능＂

모건스탠리딘위터(MSDW)증권은 오늘중 공적자금이 투입될 경우 단기강세장(Short-Tern Rally)도 가능하다고 29일 주장했다. 40조원의 신규 유동성 공급으로 만성적인 증시의 수급불균형이 개선되면서 연말까지 650포인트 이상 상승할 수 있다는 기존 견해를 재천명했다.

연말강세장을 예상하는 논거는 단순하다.

공적자금 투입이 기업들의 부채부담을 줄여 투자심리를 호전시킨다는 점이다.

지난해말 GDP의 117%달하는 564조원의 기업부채가 공적자금 투입으로 최소 48조원은 줄어들 수 있다는 주장이다. 금융기관의 부실채권을 자산관리공사 등이 매입하는 방식으로 줄어든다.

여기다 내년에 5%대의 경제성장률을 유지할 경우 15조에서 20조원의 추가 부채해소가 가능하다고 보고 있다. 이를 경우 내년말에는 GDP의 90%수준으로 기업부채가 감소한다는게 MSDW의 계산이다.

기업들이 부채를 해소하거나 순조롭게 차환발행이 가능해질 경우 투자심리가 호전돼 연말랠리를 기대할 수 있다고 주장한다. 특히 은행주를 비롯한 금융주들이 최대 수혜를 받는다고 강조한다.

MSDW는 금융업종 전반에 비중확대(Overweight)의견을 제시하고 있다.

국민은행과 국민카드 그리고 신한은행 주택은행 삼성증권을 투자유망종목으로 추천했다.

박영암 <동아닷컴 기자> pya8401@donga.com