韓銀 저금리정책 바꾸나?…全총재 통화긴축 시사

통화당국이 금리정책을 변경할지 여부가 국내 금융시장의 새로운 관심거리로 떠올랐다.

전철환(全哲煥)한국은행 총재는 국제통화기금(IMF) 총회 참석차 미국 워싱턴을 방문중 한국 특파원들과의 간담회에서 “국제원유가 상승 등으로 인해 내년 물가가 불안하다”며 통화정책 기조가 긴축쪽으로 바뀔 수 있음을 강하게 시사했다.

전총재 발언은 곧바로 국내 금융시장으로 전달돼 29일 주가가 폭락하고 장기금리 하락세가 일단락되는데 적지않은 영향을 미쳤다.

이에 대해 한은측은 “물가안정을 책임져야할 중앙은행 총재로서 원론적인 얘기를 했을 뿐인데 그 의미가 확대 해석된 것 같다”고 해명했다. 박철(朴哲)부총재보는 “통화정책과 관련해 현 시점에서 바뀐 것은 아무 것도 없으며 10월7일 금융통화위원회에서 향후 금리기조의 윤곽이 결정될 것”이라고 말했다.

불과 두세달전까지만 해도 금리문제가 현안으로 대두되면 어김없이 ‘저금리 유지’를 천명했던 것과 비교해볼 때 이번의 해명은 뚜렷한 변화라는 것이 한은 안팎의 분석.

실제로 ‘대우문제 뒷처리에 매달리다 금리조절의 시기를 놓칠 경우 선거가 끼어있는 내년에 통화팽창에 따른 인플레이션이 걷잡을 수 없는 단계로 치달을 소지가 크다’는 우려가 한은 내에 짙게 깔려있다.

한 관계자는 “시장안정을 명분으로 유동성을 풍부하게 공급했지만 장기금리가 급등하면서 통화당국의 금리결정 기능은 사실상 상실된 상태”며 “저금리 정책의 효과를 근본적으로 재검토해야 한다”고 지적했다.

전총재가 최근 높은 경제성장률과 물가안정, 국제수지 흑자를 한꺼번에 달성하는 것은 무리라며 팽창위주의 통화정책에 회의적 시각을 내비친 것도 이와 무관치 않다는 설명.

반론도 만만치않다. 국내 금융시장의 기반이 극도로 취약한 상태에서 한은이 단기간에 저금리 기조를 포기하는 것은 현실적으로 무리라는 지적.

〈박원재기자〉parkwj@donga.com