각국，美금리 「들먹」에 긴장…아시아 경제난 악영향

미국이 금리를 올릴 것인가, 말 것인가.

세계 주요국 경제정책 결정자들의 이목이 19일 열릴 미 연방준비제도이사회(FRB) 공개시장위원회에 쏠려있다.

그동안 금리인상설이 여러 차례 불발로 끝났으나 이번에는 어느 때보다 인상요인이 누적돼 있어 인상가능성이 높기 때문이다.

미국의 금리인상은 세계의 다른 많은 나라들에 주름살을 준다. 금리를 올리면 돈이 미국으로 세차게 빨려들어가고 이에 따라 아시아 금융위기는 심화된다. 94년말 멕시코의 페소화 위기도 미국의 금리인상 후 돈이 멕시코에서 빠져나온 것이 계기였다.

미국의 금리인상은 이미 유럽 각국으로부터 인상압력을 받고 있는 독일 등의 금리인상을 연쇄적으로 불러올 가능성이 크다.

국제금융전문가들은 작년 3월 FRB가 금리를 올린 후 미국의 금리인상요인이 누적돼있다는데 동의한다. 더욱이 5일 빌 클린턴대통령이 백악관에서 앨런 그린스펀 FRB의장과 만나자 이번에는 재할인율을 5%에서 5.5% 정도로 올리는 등 인상이 분명하다는 예상이 나오고 있다.

미국이 금리를 올리려는 뜻은 분명하다. 7년째의 장기호황에 따른 경기과열을 식혀야 한다는 것이다. 미리 경기를 식혀두지 않으면 급격한 인플레와 경기침체로 경기가 급전직하할 수 있기 때문이다.

작년 하반기에 논의되던 미국의 금리인상은 아시아 경제위기가 미국경제를 다소 냉각시킬 것으로 예상돼 보류됐다.

그러나 미 경제에 대한 아시아 위기의 충격이 예상보다 크지 않아 경기과열 조짐이 여전하다고 판단되면서 금리인상이 다시 논의되고 있다.

미국경제는 올해 1·4분기 연율(年率)기준 4.2%의 고성장을 기록했다. 또 아시아지역의 돈이 미국으로 몰리는 ‘금융장세’가 형성되면서 거품경제 우려가 제기되고 있어 냉각조치가 필요한 것으로 지적되고 있다.

물론 반론도 만만찮다.

미국이 금리를 올리면 금융장세는 더욱 가열될 우려가 있다. 또 최근 미국의 아시아 수출이 부진하고 임금상승도 둔화하고 있어 자연스럽게 증시 및 물가안정에 기여하게 된다. 미국의 인플레율 역시 아직은 낮은 수준에 머물러 있다. 이런 여건을 고려하면 금리인상은 불필요하다는 것이다.

미국 금리가 오르면 한국의 외환위기 극복에도 악영향을 미치게 된다.

〈허승호기자〉