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소설희

소설희 기자

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취재분야

2025-11-07~2025-12-07
사회일반38%
사건·범죄20%
검찰-법원판결20%
인사일반7%
사고3%
국회3%
미담3%
지방뉴스3%
보건3%

  • 비트코인 고공행진… “가상자산, 내년도 강세 예상”

    미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하와 현물 상장지수펀드(ETF) 승인에 대한 기대감 등으로 인해 비트코인 가격은 연일 고공행진 중이다. 투자 전문가들 역시 고금리·저성장 흐름 속에서도 내년 가상자산 시장은 상승세를 탈 것으로 예측했다. 가상자산 정보 사이트 코인마켓캡에 따르면 10일 오후 3시 기준 비트코인은 4만3897달러를 찍었다. 이달 4일, 4만 달러를 넘어선 후 이틀 만에 시세가 10%가량 추가로 뛰며 4만4000달러 선을 돌파하기도 했다. 동아일보가 설문조사한 주요 증권사 리서치센터장과 은행 프라이빗뱅커(PB) 등 투자 전문가들 가운데 내년 가상자산 시장에 대한 전망을 내놓은 13명 중 11명이 강세를 점쳤다. 오태동 NH투자증권 리서치본부장은 “2020∼2021년과 같은 가상자산의 상승세를 기대하기는 어렵지만 비트코인 현물 ETF 승인에 대한 기대감과 반감기 등의 이슈가 맞물리며 비트코인에 대한 투자 수요가 집중될 수 있다”고 말했다. 가상자산의 가격은 최근 미 연준의 금리 인하 기대감까지 더해지며 큰 폭으로 오르고 있다. 블룸버그는 6일(현지 시간) 옵션 트레이더들이 내년 1월 비트코인 가격이 5만 달러를 돌파할 것으로 예측하고 있다고 보도했다. 다만 비트코인의 오름세가 과도하다는 우려의 시각도 있다. 존스 트레이딩의 수석 시장 전략가인 마이클 오로크는 블룸버그에 “ETF 기대와 금리 인하에 대한 희망이 결합해 또 다른 투기적 광란을 불렀다”고 지적했다. JP모건 역시 지난달 보고서를 통해 “최근 비트코인 상승세가 과도했다”며 “미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 ETF를 승인한다고 해도 시장 내 새로운 자금이 유입될 가능성은 작다”고 평가했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-11
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  • 美 금리인하 기대에… 금-비트코인 동시 초강세

    내년도 미국의 기준금리 인하 기대감이 퍼지면서 금을 비롯한 원자재와 비트코인 등 가상자산 가격이 고공행진을 하고 있다. 향후 달러화 가치 하락에 대비하려는 투자 수요가 늘면서 내년에도 이 자산들의 강세가 이어질 것이란 전망이 나온다. 4일(현지 시간) 미국 뉴욕상품거래소(COMEX)에 따르면 국제 금 선물 가격은 이날 온스당 2042.20달러에 거래를 마쳤다. 이날 장중에는 2152.30달러까지 오르며 역대 최고치를 갈아 치웠다. 로이터통신에 따르면 금 가격을 추종하는 상장지수펀드(ETF)에도 20개월 만에 가장 많은 자금이 유입됐다. 지난달 세계 최대 금 현물 투자 ETF인 ‘SPDR 골드 셰어스’에는 10억 달러(약 1조3110억 원) 이상이 순유입됐다. 이는 지난해 3월 이후 가장 큰 규모다. 은과 구리 가격 역시 10월 4일 대비 각각 18%, 7% 가까이 올랐다. ‘디지털 금’이라 불리는 비트코인 가격도 급상승 중이다. 가상자산 정보 사이트 코인마켓캡에 따르면 5일 오전 7시 20분 기준 비트코인은 4만2372달러를 찍었다. 비트코인이 4만2000달러를 넘어선 것은 지난해 4월 이후 처음이다. 비트코인에 이어 시가총액 2위인 이더리움도 이날 오전 9시 기준 한 달 전보다 20% 넘게 오르면서 전체 가상자산 시총은 1조5500억 달러를 돌파했다. 이스라엘-하마스 전쟁 등 지정학적 리스크로 안전자산 수요가 높아지기 시작한 이후 최근에는 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)의 조기 금리 인하 기대감이 커지면서 원자재와 가상자산 가격을 부채질하고 있는 것으로 풀이된다. 비트코인은 높은 변동성에도 총발행량이 고정돼 있다는 게 장점으로 인식된다. 여기에 미국 시장에서 비트코인 현물 ETF 출시가 임박했다는 소식과 더불어 내년이 비트코인 반감기라는 점도 호재로 작용했다. 일각에서는 내년 금 가격이 또다시 최고치를 경신할 수 있다고 내다봤다. 오재영 KB증권 수석연구원은 “내년 하반기쯤 금 가격이 2400∼2550달러까지 오를 수 있다”고 전했다. 다만 연준의 금리 인하 시점을 두고 시장에서는 여전히 갑론을박이 오가는 가운데 지금과 같은 가격 상승세가 너무 가파르다는 시선도 있다. 제롬 파월 연준 의장의 잇따른 ‘매파적’(통화 긴축 선호) 발언에도 시장은 반대로 움직이고 있기 때문이다. 파월 의장은 지난달 1일에 이어 9일에도 “추가 인상이 필요하면 주저하지 않을 것”이라며 추가 긴축 가능성을 시사했다. 그럼에도 일부 시장 전문가들은 이르면 내년 상반기부터 연준이 기준금리를 낮출 것이란 전망을 내놓고 있다. 가상자산 가격 변동성에 주의해야 한다는 경고도 나온다. 이정환 한양대 경제금융대 교수는 “전반적으로는 가상자산이 상승 흐름을 보이겠지만, 투기 자산으로만 이용되다 보면 변동 폭이 클 수밖에 없어 조심해야 한다”고 조언했다.신아형 기자 abro@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-06
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  • 3분기 GDP 성장률 0.6%… “年 1.4% 가능성 높아져”

    반도체 경기가 살아나고 수출 등이 개선되며 3분기(7∼9월) 한국 경제가 직전 분기 대비 0.6% 성장했다. 실질 국민총소득(GNI)도 전기 대비 1.6% 늘며 증가세로 돌아섰다. 5일 한국은행은 올 3분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률(잠정치·전 분기 대비)이 0.6%로 집계됐다고 밝혔다. 이는 앞서 10월에 발표된 속보치와 동일한 수치다. 0%대이긴 하지만 3개 분기 연속 플러스 성장을 이어가고 있다. 부문별로는 음식숙박과 오락문화 등 서비스를 중심으로 민간소비가 0.3% 늘었다. 정부소비 역시 건강보험 급여비 등 사회보장 현물 수혜가 늘며 0.2％ 증가했다. 건설투자도 건물건설과 토목건설이 모두 늘면서 2.1% 증가했지만, 설비투자는 기계류가 줄어들면서 2.2% 감소했다. 특히 수출이 성장을 견인했다. 3분기 수출은 반도체와 기계 및 장비 등을 중심으로 3.4% 늘었다. 수입은 석유제품을 중심으로 2.3% 증가했다. 올 3분기 실질 GNI는 전 분기 대비 1.6% 증가해 실질 GDP 성장률(0.6%)을 웃돌았다. 최정태 한은 국민계정부장은 “순수출과 내수 등이 늘어나는 등 성장의 질이 좋아지고 있다”며 “올해 연간 경제성장률이 1.4％가 될 가능성이 지난 속보치 발표 시점보다 소폭 높아졌다”고 평가했다. 소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-06
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  • 中企 은행대출 1000조… 파산 신청업체 역대 최대

    은행권의 중소기업 대출 잔액이 사상 처음으로 1000조 원 돌파를 앞두고 있는 가운데, 빚을 갚지 못하고 파산을 신청한 중소기업 수도 역대 최대 수준으로 늘어난 것으로 나타났다. 중소기업 대출금리가 1년 넘게 평균 5%대로 유지되며 고금리가 지속된 탓이다. 4일 한국은행에 따르면 올 10월 말 예금은행의 중소기업 대출 잔액은 전월 말보다 3조8000억 원 늘어난 998조 원으로 집계됐다. 이는 사상 최대치로 아직 11월 말 수치가 발표되진 않았지만, 최근 증가세를 고려할 때 연중 1000조 원을 돌파할 가능성이 크다. 여기에 상호금융과 새마을금고 등 비은행 금융기관의 중소기업 대출 잔액이 9월 말 423조 원인 점을 고려하면 전체 금융권의 중소기업 대출 잔액은 이미 1400조 원을 넘긴 상황이다. 특히 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 이후 중소기업 대출 잔액이 급증한 것으로 나타났다. 올 10월 말 대출 잔액을 코로나19 사태 전인 4년 전(2019년 10월 말)과 비교하면 283조 원 증가했다. 2015년과 2019년 사이 증가폭이 155조 원이었던 것을 고려하면 증가폭이 두 배에 달하는 셈이다. 대출 잔액이 급증하는 가운데 대출 금리도 1년 넘게 5%대를 웃돌며 중소기업들의 이자 부담을 더하고 있다. 예금은행의 중소기업 대출 금리는 10월 신규취급액 기준 평균 5.35%로 두 달 연속 상승세다. 지난해 12월(5.76%)보다는 다소 진정됐지만 지난해 10월부터 13개월 연속 5% 선을 웃돌고 있다. 고금리가 지속되며 올 10월 기준 중소기업이 받은 신규 대출 중 금리가 5% 이상인 대출 비중도 62.1%에 이르는 상황이다. 2년 전인 2021년 10월 이 비중은 3.0%에 불과했다. 대출 잔액이 늘고 고금리가 장기화되며 빚을 갚지 못하는 중소기업은 더욱 늘어날 것으로 전망된다. 금융감독원에 따르면 올 9월 중소기업 대출 연체율은 0.49%로 1년 전(0.27%)보다 1.8배가량 상승했다. 빚을 갚지 못하고 끝내 파산을 신청하는 법인도 큰 폭으로 증가하고 있다. 대법원에 따르면 올 1∼10월 전국 법원에서 접수한 법인 파산 신청 건수는 1363건으로 지난해 동기(817건) 대비 66.82% 급증했다. 이는 관련 통계가 있는 2013년 이후 최대치다. 아직 한 해가 다 지나지 않았는데도 기존 최대치였던 2020년(1069건)을 훌쩍 넘겼다. 중소기업의 대출 잔액과 연체율이 늘어나는 상황에서 전문가들은 옥석 가리기를 통해 부실 기업은 퇴출시키되, 이들을 위한 지원책도 마련해야 한다고 지적했다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “내년에도 최소 상반기(1∼6월)까지는 고금리·고물가 상황이 지속돼 중소기업의 원금과 이자 상환 부담이 지속될 것”이라며 “옥석 가리기를 통해 ‘좀비 기업’은 퇴출시키되, 이들을 위해 폐업 비용을 지원하고 재취업 교육을 진행하는 등 지원이 뒷받침돼야 한다”고 말했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-05
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  • ‘홍콩 ELS’ 대규모 손실 우려에… 금감원, 배상 기준 검토나서

    내년 상반기(1∼6월) 홍콩H지수 주가연계증권(ELS)의 대규모 손실이 예상되는 가운데 금융당국이 신속한 분쟁 조정 절차에 착수하기 위해 불완전판매 관련 배상기준안 마련을 검토 중이다. 3일 금융권에 따르면 금융감독원은 H지수 ELS에 대해 대규모 손실 및 불완전판매가 인정됐을 경우 배상 비율 기준안을 만들어 금융사와 소비자 간 분쟁에 대처하는 방안을 검토하고 있다. 금감원 관계자는 “ELS 관련 현장점검 결과에 따라 다양한 방안이 열려 있는 상태”라고 설명했다. 금감원은 1일까지였던 KB국민은행에 대한 현장점검 기한을 이번 주로 연장했다. H지수 ELS 분쟁 조정에 배상기준안 방식이 적용된다면 해외금리연계 파생결합펀드(DLF)와 사모펀드 사태 이후 두 번째가 된다. 앞서 금감원은 DLF와 라임 등 일부 사모펀드의 불완전판매에 대해 손해액의 40∼80% 수준의 손해 배상을 결정한 바 있다. 투자자별 최종 배상 비율은 적합성 원칙, 설명의무 위반 등에 따른 기본 배상 비율을 바탕으로 은행의 책임가중사유와 투자자의 자기책임사유를 조정하여 결정된다. 당시 가입자의 연령, 투자 경험 역시 고려 대상이었다. 고령 투자자와 재가입자가 많은 H지수 ELS의 경우에도 해당 내용이 쟁점이 될 것으로 전망된다. 이복현 금감원장은 최근 H지수 ELS를 판매한 은행권을 겨냥해 “고위험·고난도 상품이 다른 곳도 아닌 은행 창구에서 고령자들에게 특정 시기에 고액이 몰려서 판매됐다는 것만으로도 적합성 원칙이 제대로 지켜졌는지 의구심을 품을 수 있다”고 비판한 바 있다. 1일 기준 금감원에 접수된 분쟁 조정 신청 건수는 42건으로, 일반 민원 접수된 건까지 포함할 경우 규모가 급증하는 것으로 알려졌다. 한편 손실 우려에 H지수 ELS 발행량 역시 급감하고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 지난달 H지수를 기초자산으로 편입한 ELS 발행 규모는 4023억 원으로 9월(5137억 원) 이후 석 달 연속 감소세를 보였다. 지난해 12월 654억 원에서 올 4월 8301억 원까지 늘어났지만 증시 약세에 다시 줄어드는 추세다. KB국민은행을 포함한 5대 시중은행은 H지수 편입 ELS 상품의 판매를 잠정 중단한 상태다.김수연 기자 syeon@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-04
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  • 글로벌 IB들 “내년 코스피 2670~2800선까지 상승”

    반도체 업황 회복 등에 힘입어 내년 코스피가 2670∼2800 선까지 상승할 수 있다는 글로벌 투자은행(IB)들의 전망이 나왔다. 30일 국제금융센터에 따르면 5개 글로벌 IB들은 내년 말 코스피 목표 지수로 최저 2670에서 최고 2800을 제시했다. 올해 코스피 종가 기준 최고치인 8월 1일의 2667.07보다 더 높은 주가를 예상한 것이다. IB들 중에서는 골드만삭스와 씨티가 2800으로 가장 높은 전망치를 내놓았다. 이어 모건스탠리와 UBS가 2700, HSBC가 2670을 전망했다. 투자 의견은 씨티와 모건스탠리, HSBC가 ‘중립’을, 골드만삭스와 UBS가 ‘비중 확대’를 각각 제시했다. 글로벌 IB들의 긍정적 전망은 올 4분기(10∼12월) 들어 나타나기 시작한 반도체 업황 개선 등을 감안한 것으로 보인다. 한국은행에 따르면 최근 플래시 메모리(13.5％)와 D램(9.9％)을 중심으로 10월 수출물가지수가 전달보다 0.5％ 올랐다. 이날 발표된 국제금융센터 보고서에 따르면 올해 메모리 반도체 시장은 전년 대비 35% 이상 역성장했으나, 내년에는 43% 이상 반등세가 예상된다. 소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-12-01
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  • 반도체 회복세에도… 전산업 체감경기 제자리

    최근 반도체 업황 개선 효과로 이달 제조업 체감경기가 소폭 개선됐다. 반면 내수 침체 여파로 비제조업 체감경기가 소폭 하락하면서 전 산업 체감경기는 전달과 같은 수준을 유지했다. 한국은행이 29일 발표한 ‘11월 기업경기실사지수(BSI) 및 경제심리지수(ESI) 조사’ 결과에 따르면 이달 전 산업 업황 BSI는 전달과 동일한 70으로 집계됐다. BSI는 경영상황에 대한 기업인들의 판단과 전망을 산출한 통계로, 100을 밑돌면 현재 경기를 부정적으로 본다는 뜻이다. 업종별로는 제조업 업황 BSI가 전달보다 1포인트 오른 70이었다. 반도체 가격 회복과 수요 증가 기대로 전자·영상·통신장비(+13포인트)가 크게 올랐고, 리튬 등 원자재 값 하락 영향으로 전기장비(+8포인트)도 상승했다. 기업 규모별로는 대기업(+2포인트)은 오르고 중소기업은 전달과 같았다. 수출기업(+6포인트)은 오른 반면 내수기업(―1포인트)은 떨어져 내수 침체 상황을 보여줬다. 비제조업의 11월 업황 BSI는 69로 전달보다 2포인트 하락했다. 고금리, 고물가 영향으로 소비가 위축된 데 따른 것이다. 업종별로는 도소매업(―5포인트)의 하락 폭이 컸고, 원자재가 상승과 수주 감소로 인해 건설업(―3포인트)도 부진했다. 연료비 가격 상승으로 전기·가스·증기(―5포인트) 업황도 악화됐다. BSI에 소비자동향지수(CSI)를 반영한 11월 경제심리지수(ESI)는 91.2로 전달보다 0.6포인트 떨어졌다. 12월 업황 전망 BSI는 전달과 같은 69로 집계됐다. 한은 관계자는 “반도체를 중심으로 업황이 회복세를 보이고 있지만 고물가, 고금리로 내수는 침체된 양상을 보이고 있다”고 말했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-30
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  • 국제 금값 6개월만에 최고치… 2010달러 돌파

    국제 금값이 온스당 2010달러를 넘어서며 반년 만에 최고치를 경신했다. 일각에선 금값이 온스당 2500달러를 넘어 사상 최고치를 기록할 것이라는 전망도 나온다. 로이터통신 등에 따르면 27일(현지 시간) 금 현물 가격은 전날보다 0.5% 오른 2012.40달러에 마감했다. 이는 올 5월 16일 이후 6개월 만의 최고치로, 금 현물가는 장중 한때 2018달러까지 치솟았다. 금 선물 역시 0.5% 상승한 온스당 2012.40달러에 거래됐다. 금값 상승세는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화 긴축 중단 기대감과 달러화 약세에 따른 것이다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 내년 3월 연준이 금리를 인하할 가능성은 25%, 내년 5월 금리를 인하할 가능성은 53.6%다. RJO 퓨처스의 수석 시장전략가 밥 하버콘은 “연준이 금리 관련 추가 정보를 내놓을 때까지는 금값이 당분간 온스당 2000달러에 거래될 가능성이 크다”며 “금리 인상이 끝나면 금은 더 높은 값에 거래될 것”이라고 예상했다. 골드만삭스도 26일 발간한 내년 전망 보고서에서 “금의 광채가 돌아오고 있다”며 중국과 인도의 지속적인 수요 등이 금값을 올릴 것이라고 전망했다. 앞서 미국 시장조사업체 펀드스트랫은 “금값이 사상 최고치를 향해 움직이고 있다”며 온스당 2500달러를 넘을 것으로 내다봤다. 이와 관련해 미국 월가는 미국 정부가 29일 발표하는 3분기(7∼9월) 국내총생산(GDP) 잠정치와 30일 발표할 10월 개인소비지출(PCE) 가격지수에 주목하고 있다. 카일 로다 캐피털닷컴 금융시장 분석가는 “이번 주 미국 경제 지표에 따라 금값이 2000달러 이상을 유지할지 여부가 판가름 날 것”이라고 말했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-29
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  • 홍콩주가 연계 ELS, 수조원 손실 ‘시한폭탄’

    최근 중국 증시가 하락하면서 홍콩H지수를 기초자산으로 하는 주가연계증권(ELS) 상품에 돈을 넣은 투자자들의 대규모 손실이 예상된다. 내년 상반기(1∼6월) 중 만기가 도래하는 은행권 ELS만 8조 원이 넘어 현 주가 흐름이 지속되면 수조 원의 손실이 날 수 있다는 전망이 나온다. 26일 5대 시중은행(KB국민, 신한, 우리, 하나, NH농협)에 따르면 이들이 판매한 홍콩H지수 ELS 중 내년 상반기에 만기가 도래하는 금액은 약 8조4100억 원으로 집계됐다. H지수가 2021년 2월 고점(12,000 선) 대비 반토막이 난 현 주가 수준(24일 6,041.15)이 내년에도 유지되면 3조 원 이상의 손실이 발생할 수 있다. 내년 하반기(7∼12월)에 만기를 맞는 은행권 ELS 규모가 3조9219억 원인 데다 증권사의 ELS 판매 잔액도 약 3조5000억 원에 달해 손실 규모는 이보다 커질 수도 있다. 상황이 심상치 않자 금융감독원은 20일부터 ELS 판매 금융사들을 대상으로 조사에 착수했다. H지수 변동성 등 ELS 상품의 손실 가능성을 고객들에게 사전에 충분히 설명했는지 등 불완전판매 여부를 확인하겠다는 것이다.“홍콩 ELS 안전하다더니 노후자금 날릴 판”… 잠 못드는 투자자들 ‘홍콩 ELS’ 수조원 손실 우려2021년 이후 홍콩H지수 반토막내년 상반기 7000선 회복 안되면, 투자자들 대부분 원금 손실 불가피전문가 “주가 극적인 반등 힘들 것” “제가 공장 일하면서 칠십 평생 피땀 흘려 번 노후자금을 하루 아침에 날릴 수 있다고 생각하면 손발이 덜덜 떨리고 밤에 잠이 안 옵니다.” 은퇴자 김모 씨(74)는 평소 예금관리를 해준 은행원의 추천에 홍콩H지수 주가연계증권(ELS)에 2021년 4월 투자했다. “수익률도 좋고 안전한 상품”이라는 말을 믿고 평생 모은 은퇴자금 2억4000만 원에 아들 이름으로 들어놓은 3000만 원짜리 예금도 ELS에 모두 털어넣었다. 그런데 투자 당시 11,200 선이었던 H지수가 최근 6,000대로 40% 넘게 급락해 내년 4월 만기 때 원금을 잃을 수 있다는 얘기를 듣고 큰 충격을 받았다. 그는 “나는 한글도 잘 못 읽는데 10년간 내 예금을 관리해 준 은행 직원들이 안전한 상품이라고 하니 믿고 투자했다”고 했다. 은행을 통해 H지수 ELS 상품에 투자한 지 10년이 됐지만, 원금 손실 위험이 크다는 사실을 최근 언론 보도를 보고 알았다는 투자자도 있다. 50대 후반의 A 씨는 “10년 동안 은행에서 투자 위험성을 설명받은 적이 없다”며 “재가입 시기마다 ‘저도 가입한 상품이다. 늦게 오시면 좋은 상품이 없어진다’고 재촉만 했다”고 말했다. 각종 투자자 보호 장치에 대해서도 그는 “판촉 과정에서 원금 손실이 나지 않을 거라고 자신한 내용은 녹취에 포함되지 않았다. 녹취는 대본에 적힌 대로 말하는 수준의 형식적인 것이었다”고 덧붙였다. ELS는 기초자산이 되는 지수나 종목의 주가에 따라 수익률이 결정되는 파생 금융상품이다. 통상 6개월마다 기초자산 가격을 평가해 일정한 수준 이상을 유지하면 약속한 수익률에 따라 조기 상환한다. 하지만 기초자산 가격이 손실 발생 기준선을 밑돌면 만기 시점에 원금 손실이 발생할 수 있다. ELS 만기는 보통 3년으로 기초자산 가격이 발행 시점 대비 40∼50% 이상 떨어지면 ‘원금 손실(녹인·Knock-In)’ 구간에 진입한다. ELS는 리스크가 높은 장외 파생상품이지만 저금리 시기에는 투자자들 사이에서 인기가 높았다. 특히 지수형 ELS의 경우 팬데믹 이전까지 비교적 장기간 손실이 나지 않았고, 수익률도 예금 금리보다 1∼2%포인트 높아 고액자산가뿐만 아니라 은퇴자들도 앞다퉈 목돈을 집어넣었다. 하지만 최근 고금리 여파로 글로벌 증시가 하락하면서 투자 위험이 급격히 커졌다. 특히 2021년 초에 판매된 H지수 ELS 상품의 경우 중국 경기 침체로 H지수가 급락하면서 투자자 상당수가 이미 원금 손실 구간에 접어들었다. 2021년 초 ELS 상품 판매 당시 12,000 선이던 H지수는 24일 기준 6,041.15로 거의 반 토막이 났다. 상품별·투자 시기별로 투자 손실이 확정되는 녹인 구간은 다르다. 하지만 ELS 만기가 도래하는 내년 상반기(1∼6월)까지 H지수가 7,000 선 이상으로 오르지 않으면 대부분의 투자자들이 원금 손실이 발생할 수 있다는 분석이 나온다. 내년 만기까지 아직 시간이 남아 있지만 전문가들은 글로벌 경기와 금리 및 주가 흐름을 감안할 때 원금 손실이 불가피할 것으로 보고 있다. 황세운 자본시장연구원 연구위원은 “내년 상반기까지 고금리를 유지할 가능성이 높아 주가가 극적인 반등을 이뤄내기는 힘들 것”이라며 “오히려 국제유가 상승 등 추가 변수가 발생할 경우 주가가 더 급격히 떨어질 수도 있다”고 말했다. 이동훈 기자 dhlee@donga.com강우석 기자 wskang@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-27
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  • 무디스 “한국 은행들, 부동산 위험 노출액 상당”

    국제신용평가사 무디스가 국내 은행들의 부동산 익스포저(위험노출액)이 상당해 부동산 경기에 따라 ‘테일 리스크’가 현실화할 수 있다는 전망을 내놨다. 테일 리스크는 발생 확률은 낮지만 일단 발생하면 손실이 매우 큰 위험을 뜻한다. 22일 손정민 무디스 연구원은 무디스와 한국신용평가가 공동 주최한 미디어 브리핑에서 “내년 한국 은행들의 자산건전성과 수익성이 다소 약화하지만 영업 환경, 자본 적정성, 조달 및 유동성, 정부 지원 등은 안정적일 것”이라며 이같이 말했다. 다만 손 연구원은 “은행들의 부동산 익스포저가 상당하다는 점에서 테일 리스크에 대한 우려는 여전하다”며 “주택담보대출과 부동산·건설업 대출을 합산해 부동산 익스포저를 산출할 경우 전체 은행 대출의 40% 중반 정도에 달한다”고 밝혔다. 특히 그는 금리 상승기에 부동산 가격이 하락하는 것에 대해 우려를 표했다. 과거 2004년과 2009년 부동산 하락세의 경우 금리 인하로 주택 시장 안정화가 가능했지만, 현재와 같은 금리 상승기엔 이러한 옵션이 제한적이라는 게 손 연구원의 설명이다. 그러면서 그는 “직접적인 리스크 수준은 제한적이긴 하지만 부동산 경기 약세가 장기화한다거나 지금의 (주택 가격) 회복세가 반전되는 경우에는 테일 리스크의 현실화 우려가 높아질 것”이라고 전망했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-23
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  • 자영업 다중채무자 대출 744조 역대 최대… ‘돌려막기’ 급증

    3곳 이상의 금융기관에서 돈을 빌린 자영업자들의 대출 잔액이 사상 최대 수준까지 불어났다. 고금리 부담으로 카드빚을 돌려막는 서민들도 급증한 것으로 나타났다. 22일 국회 기획재정위원회 소속 더불어민주당 양경숙 의원이 한국은행에서 받은 자료에 따르면 올해 6월 말 기준 전국 자영업 다중채무자의 전체 금융기관 대출 잔액은 743조9000억 원으로 1년 새 6.2% 증가했다. 같은 기간 자영업 다중채무자 수도 3.2% 늘어난 177만8000명으로 역대 가장 많았다. 다중채무자는 금융사 3곳 이상에서 돈을 빌린 대출자를 말한다. 자영업 다중채무자들의 신용 상황은 1년 새 크게 악화됐다. 연체액은 5조2000억 원에서 13조2000억 원으로 대폭 늘었고, 연체율도 0.75%에서 1.78%로 치솟았다. 연체액과 연체율 모두 역대 최고 수준이다. 1인당 평균 대출액도 4억1800만 원으로 2020년 3월 말(4억3000만 원) 이후 39개월 만에 가장 많았다. 문제는 금리가 높아질수록 자영업 다중채무자들의 이자 부담이 커진다는 데 있다. 한은의 자체 분석 결과 금리가 1.0%포인트 오르면 전체 자영업 다중채무자의 이자는 연간 5조2000억 원, 1인당 평균 이자는 연간 291만 원 늘어나게 된다. 고금리가 오랫동안 이어지면서 당장 빚을 감당할 수 없어 ‘돌려막기 대출’로 사태를 수습하는 서민들이 늘고 있다. 여신금융협회에 따르면 올해 10월 신용카드 9개사(롯데·BC·삼성·신한·우리·하나·현대·KB국민·NH농협)의 카드론 대환대출 잔액은 1조4903억 원으로 1년 전(1조101억 원)보다 약 47.5% 급증했다. 전월과 비교하면 6.3%가량 늘었다. 카드론 대환대출이란 카드사의 단기 대출을 받고 제때 갚지 못한 고객이 카드사로부터 상환 자금을 다시 대출받는 것이다. 이 대출을 받은 고객은 당장의 상환 부담을 줄이는 대가로 기존 카드론보다 높은 금리를 감수해야 한다. 대출 금리, 한도 산정의 기준이 되는 신용점수에도 부정적인 영향을 미친다. 금융권에서는 서민들의 상환 능력이 그만큼 악화된 것으로 해석하고 있다. 저축은행 대출 문턱이 높아지면서 중저신용자들이 카드론, 리볼빙, 현금서비스 등으로 생계비를 마련해 왔는데 이를 갚기조차 어려워졌다는 얘기다. 카드업계 고위 관계자는 “작년 상반기(1∼6월) 이후 실적이 하락세인데 연체율까지 상승하고 있어 고심이 크다”며 “중저신용자의 대출 창구가 사라지면서 카드 단기 대출로 수요가 몰렸고, 그로 인해 전반적인 업권의 연체율 부담이 커졌다”고 설명했다.강우석 기자 wskang@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-23
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  • 33년 만의 슈퍼 엔저, 시장이 들썩… 엔화 예금에 10조원 넘게 몰렸다 ETF 수요도 폭발

    세계 3대 통화로 글로벌 시장에서 대표적인 안전 자산으로 꼽히는 엔화의 가치가 33년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어지며 ‘엔테크(엔화+재테크)’가 주목받고 있다. 기록적인 엔저에 엔테크족(族)이 몰려들면서 17일 기준 엔화 예금잔액은 지난해 말보다 72% 이상 급증했다. 전문가들은 당분간 엔저 현상이 지속될 것이라고 전망하면서도 공격적인 엔화 투자는 신중해야 한다고 말한다.엔화 예금잔액 보름 만에 1조 넘게 늘어올 초 100엔당 970원대에서 출발한 원-엔 재정 환율은 최근 860∼870원대로 내려온 상태다. 4월에는 1000원을 넘기기도 하는 등 상승세였지만 5월 이후 하락하기 시작했다. 이달 16일에는 100엔당 856.8원으로 2008년 1월 이후 15년 10개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 이 같은 ‘슈퍼 엔저’는 장기 침체에서 벗어나려는 일본 정부의 ‘제로 금리’ 정책의 영향이 크다. 특히 미국과의 금리 차이로 값싼 엔화를 팔아 달러를 사려는 움직임이 활발해지면서 엔저를 더 부추기고 있다. 최근에는 미국이 기준금리 인상을 종결했다는 기대감에 원화는 강세를 보인 반면 엔화는 일본은행의 완화적 통화정책 지속으로 약세를 보이면서 차이가 더 벌어지고 있다. 엔저 현상이 이어지며 은행권 엔화 예금에는 자금이 물밀 듯 유입되고 있다. 21일 금융권에 따르면 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 17일 기준 엔화 예금잔액은 1조1753억 엔(10조2435억 원)으로 전달 말(1조487억 엔)에 비해 12.07% 늘었다. 약 보름 만에 1266억 엔(1조1034억 원)이 급증한 것이다. 지난해 말(6832억 엔)에 비해서도 72.02% 늘어난 수치다. 일본 여행 수요가 급증하며 엔화 환전액도 크게 증가했다. 올 들어 지난달 말까지 5대 시중은행의 엔화 매도액은 약 3138억 엔(약 2조7327억 원)으로 지난해 같은 기간(770억 엔)의 4배 수준이다. 은행이 원화를 받고 엔화를 내준 규모가 4배 늘었다는 얘기다.예금통장에 ETF까지 엔화 투자에 몰려엔저가 이어지면서 이를 활용하려는 투자도 늘고 있다. 시중은행들은 급격히 늘어난 엔화 예금 관련 상품을 속속 선보이고 있다. 지난달 KB국민은행은 환테크 전용 통장인 ‘바로보는 외화통장’의 가입 통화를 달러화에서 엔화·유로화까지 확대했다. KB국민은행 관계자는 “최근 엔저를 계기로 환테크에 대한 고객 수요가 늘어 가입 통화를 확대했다”고 설명했다. Sh수협은행은 올 7월 가입 시 지정한 목표 환율에 도달하면 자동으로 해지되는 ‘Sh 똑똑 환테크 외화 적립 예금’을 출시했다. 달러화, 유로화, 엔화 등 주요 통화에 대해 매월 최대 1만 달러까지 입금이 가능하며 최대 70%의 환율 우대를 받을 수 있다. 다만 엔화 예금의 경우 금리가 0%여서 이자 수익을 기대할 수는 없다. 환차익과 더불어 투자 수익까지 노리는 이들은 상장지수펀드(ETF)를 주목할 만하다. 원-엔 환율을 기초로 엔 선물지수를 추종하는 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 일본엔선물 ETF’가 대표적이다. 해당 ETF는 엔화 가치 전망에 따라 움직이기 때문에 사실상 엔화를 직접 보유하는 것과 같은 효과를 누릴 수 있다. 이달 들어 20일까지 개인투자자들이 이 상품을 419억 원 순매수했다. 다만 엔화 가치가 반등하지 않으면 손실을 볼 수 있다는 점은 주의해야 한다. 일본 증시에 투자하는 ETF에도 투자자들이 몰리고 있다. 닛케이지수를 추종하는 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 일본니케이225’와 한국투자신탁운용의 ‘ACE 일본반도체’ ETF는 이달 들어 20일까지 개인이 각각 6억5000만 원, 1억7000만 원가량을 사들였다. 전문가들은 당분간 엔저 현상이 지속될 것이라고 보면서도 공격적인 엔화 투자에는 신중할 필요가 있다는 입장이다. 문정희 KB국민은행 이코노미스트는 “내년 원-엔 환율은 100엔당 890∼970원 정도로 소폭 상승하겠지만 전반적인 엔저 현상은 지속될 것이라고 본다”며 “다만 경제 상황이 어떻게 변할지 몰라 공격적인 투자는 자제하는 게 좋다”고 말했다. 한채란 하나은행 여의도골드클럽 PB부장은 “엔화는 일본 경제뿐만 아니라 미국 달러에도 큰 영향을 받기 때문에 글로벌 경기 상황을 종합적으로 분석하고 엔화 투자에 나서야 한다”고 조언했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-23
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  • 공매도 금지 2주, 개미 2조9000억 팔고 외국인 2조7000억 샀다

    이달 6일 공매도 전면 금지 조치가 전격 시행된 이후 개인투자자들은 국내 주식을 3조 원 가까이 팔아치운 반면 외국인투자가들은 정반대 행보를 보였다. 특히 반도체와 2차전지에 대한 투심이 크게 엇갈렸다. 개인은 반도체주를 중심으로 순매도하는 와중에도 2차전지 관련주를 대거 사들였다. 외국인은 개인들이 던진 반도체 물량을 대부분 받아내면서 2차전지 주식은 팔아 치웠다. 19일 한국거래소에 따르면 개인은 6일부터 17일까지 국내 주식 2조9044억 원을 순매도했다. 이 기간 개인들은 삼성전자(―1조9302억 원), SK하이닉스(―2413억 원) 등 반도체주를 대거 팔면서 2차전지 관련주인 POSCO홀딩스(+3041억 원), 포스코퓨처엠(+2536억 원), 에코프로머티(+2378억 원) 등을 집중적으로 매수했다. 증권업계 관계자는 “최근 2차전지 실적이 비교적 좋지 않았음에도 개인들이 향후 2차전지 주가가 더 오를 것으로 판단해 저가 매수에 나선 것 같다”고 설명했다. 2차전지로 달려간 ‘동학개미’들과 달리 외국인의 투심은 반도체로 향했다. 같은 기간 외국인은 국내 주식을 2조7775억 원어치 사들였는데 순매수액의 66%가량이 삼성전자(+1조3895억 원), SK하이닉스(+3416억 원), 삼성전자우(+669억 원), 한미반도체(+436억 원) 등 반도체 관련주였다. 반면 POSCO홀딩스(―2829억 원), 포스코퓨처엠(―2383억 원) 등 2차전지주는 무섭게 팔아 치웠다. 외국인 순매도 상위 10개 종목 중 8개가 2차전지 관련주였다. 공매도 금지 이후 이 같은 외국인의 순매수세를 빌린 주식을 되갚기 위한 대량의 ‘쇼트커버링’으로만 보기는 어렵다. 이경민 대신증권 연구원은 “외국인들의 순매수 종목들을 봤을 땐 쇼트커버링보단 반도체 기업의 실적 개선에 대한 기대감으로 인해 국내 주식을 크게 사들이고 있는 것으로 보인다”고 분석했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “공매도 전면 금지에도 반도체 업황 회복에 대한 기대감과 원-달러 환율 하락으로 인해 외국인들이 국내 주식을 대거 사들이고 있다”면서도 “이러한 흐름에도 2차전지만큼은 펀더멘털(기초체력)에 대한 의구심으로 인해 외국인들이 팔고 있다”고 설명했다. 실제로 2차전지 대표주인 에코프로의 3분기(6∼9월) 연결기준 영업이익이 전년 동기 대비 69.3% 감소했다. 2차전지의 전방 산업인 전기차 수요가 전 세계적으로 둔화하면서 관련 기업들 역시 투자 계획을 연기하거나 철회하고 있다. 전문가들은 2차전지에 대한 무조건적인 믿음을 가지고 ‘묻지 마 투자’에 나서는 것은 경계해야 한다고 지적한다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “내년에 있을 미국 대선과 세계적인 경기 침체로 인해 여전히 증시 변동 폭은 큰 상황”이라며 “특히 2차전지 종목은 아직도 고평가되어 있는 종목들이 많아 개인들은 막연한 믿음보단 철저한 분석을 바탕으로 투자에 나서야 한다”고 말했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-20
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  • 행동주의 펀드 투자대상 기업 47%↑… ‘로빈후드’ ‘먹튀’ 엇갈려[인사이드&인사이트]

    《최근 국내에서도 주주행동주의 펀드의 활동이 확대되면서 상장사들의 경영과 주가에 적지 않은 영향을 미치고 있다. 그러나 이들의 투자가 단타성 시세차익 위주로 이뤄지면서 주가 상승이 단기간에 그치고 있는 것으로 나타났다. 전문가들은 주주행동주의 펀드들이 단기적 이득만 취하지 말고 기업에 장기적인 도움이 될 수 있는 역할을 해야 한다고 지적하고 있다.》●주주행동주의 투자 대상 기업 급증금융투자업계에 따르면 주주행동주의 펀드의 투자 대상 상장사는 2021년 34개에서 지난해 37개, 올 상반기(1∼6월) 50개로 늘었다. 올 1∼6월 기준으로도 2년 전에 비해 47% 이상 급증한 것이다. 이에 따라 주주 가치를 높이는 자사주 소각 등 주주 환원도 늘고 있다. 한국거래소에 따르면 올 들어 15일까지 자사주 소각은 93건으로 지난해(64건)보다 약 45% 늘었다. 2019년(25건)에 비해선 약 4배로 급증했다. 주주행동주의 펀드는 투자 대상 기업의 경영에 개입해 수익을 극대화하는 투자전략을 취한다. 방만하고 무능한 경영진으로부터 소액주주의 권리를 지켜준다고 해서 자본시장의 ‘로빈후드’로 불리지만, 단기 이익을 과도하게 추구해 ‘먹튀’라는 비판도 받는다. 선진 자본시장에서는 주주행동주의가 상장사의 지배구조를 투명하게 하고, 배당 등 주주 이익을 제고한다는 점에서 긍정적인 평가를 받고 있다. 주주행동주의 본고장인 미국에선 워런 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄 등 1세대 주주행동주의자들이 기업 배당을 높이는 데 기여했다. 한국에선 2021년 감사위원 선출 시 대주주 의결권을 3%로 제한하는 이른바 ‘3% 룰’이 도입되면서 주주행동주의가 성장할 수 있는 토대가 마련됐다. 한국은 대주주에게 편향된 이사회가 구성돼 주주행동주의 활동에 제약이 많았는데, 3% 룰 도입으로 기존 이사회와 무관한 인사가 경영에 참여할 수 있는 기회가 열렸다. 이남우 연세대 국제학대학원 교수는 “3% 룰 도입으로 대주주나 기존 이사회와 연관이 없는 사외이사가 경영에 참여할 수 있게 됐다”며 “이를 통해 주주행동주의 펀드들이 유의미한 활동을 할 수 있는 첫걸음을 내딛게 됐다”고 말했다. 한국 증시는 지정학적 불안 요인과 더불어 회계 불투명성 등 기업 지배구조 문제로 다른 나라에 비해 기업가치가 저평가되고 있다. 실제로 코스피 상장사 중 주가순자산비율(PBR)이 1배 미만인 곳이 전체의 67%에 달한다. 독일 DAX(29%)나 영국 FTSE100 및 프랑스 CAC40(23%), 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500(5%) 지수 등에 비해 현저히 높다. 금융업계 관계자는 “미국은 PBR이 평균 4배인 데 반해 한국은 평균 PBR이 0.8배 수준”이라며 “기업가치 저평가를 타개하기 위한 개선 노력이 필요하다”고 말했다. 이와 관련해 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 올 3월 ‘기업 지배구조와 주주제안으로부터 생기는 기회들’이라는 제목의 보고서에서 “한국 증시에서 활발히 전개되고 있는 행동주의 펀드가 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가) 현상 해결에 도움이 될 것”이라고 내다봤다. 금융당국도 주주행동주의가 국내 기업의 고질적인 저배당이나 대주주 편향의 이사회 문제를 개선하고, 국내 자본시장이 글로벌 스탠더드에 가까워지는 데 기여할 수 있다고 보고 있다.●단기 성과에 그치는 국내 행동주의 펀드국내에서 주주행동주의에 대한 기대가 크지만, 아직까지 이렇다 할 성과를 내지는 못하고 있다. 국내 주주행동주의 선구자 격인 KCGI펀드는 오스템임플란트 투자로 수익을 냈지만, 주주행동주의 본연의 역할과는 거리가 멀다는 지적을 받고 있다. 경영 개입을 통해 기업가치를 올리기보다 단타성 시세차익만 노렸다는 것이다. 최근 주주행동주의 펀드가 투자한 DB하이텍, 현대엘리베이터 등의 주가가 올랐지만, 대주주와의 갈등에 따른 이벤트성일 뿐 기업가치 제고에 따른 결과가 아니라는 지적도 나온다. 얼라인파트너스도 JB금융지주 등 다수의 금융지주사를 상대로 주주행동주의에 나섰지만 좋은 성과를 거두지 못하고 있다. 주주행동주의 활동을 시작할 무렵 기대감으로 주가가 일시적으로 오르지만, 시간이 지나면 주가가 다시 떨어지는 현상이 반복되고 있다. 실제로 자본시장연구원이 주주행동주의 대상 상장사 14개의 평균 주가 상승률 추이를 조사한 결과 주주제안 이후 20거래일 시점에 주가가 13.63% 상승했지만 40거래일 9.40%, 60거래일 2.33%, 110거래일 0.42%로 점점 낮아지는 추세를 보였다. 전문가들은 국내에서 주주행동주의가 성과를 내지 못하는 이유로 해외보다 작은 펀드 규모와 부족한 인력을 꼽는다. 국내 주주행동주의 펀드 가운데 누적 투자규모가 1000억 원 이상인 곳은 얼라인파트너스와 KCGI 등 2개뿐이다. 나머지 펀드들은 수십억∼수백억 원 규모에 불과하다. 펀드 규모가 작다 보니 기관투자가와 연계해 대주주를 압박할 수 있는 대형 상장사들에 투자하기가 힘들 수밖에 없다. 펀드 내 투자 인력도 선진국에 비해 미흡하다는 평가가 나온다. 숙련된 인력이 부족하다 보니 배당 확대나 자사주 소각 확대 등 상대적으로 단순한 활동에 그친다는 것. 투자업계 관계자는 “국내 주주행동주의의 경우 주식, 채권 등 전통 자산 투자 전략을 쓰는 뮤추얼펀드 출신이 많지만 해외는 IB나 사모펀드(PEF), 헤지펀드 출신 인력이 핵심”이라며 “주주행동주의 전략이 경영권 개입에 맞춰진 경우가 많기에 인력 재구성이 필요하다”고 말했다. 일각에서는 국내 자본시장 제도의 문제를 지적하기도 한다. 현행 상법에 따르면 이사는 회사에 대한 충실의 의무만 있을 뿐, 주주에 대한 의무는 없다. 미국의 경우 이사가 주주의 이익을 침해할 경우 법적 책임을 지는 판례가 많기 때문에 소액주주에 대해서도 충실 의무를 갖는다. 이에 따라 21대 국회에서 상법상 이사의 충실 의무 대상에 주주를 포함하자는 법안이 발의됐으나 현재 계류 중이다. 기업이 주주 이익을 훼손했다는 증거를 모으기 힘든 법 체계도 장애물이다. 미국처럼 디스커버리 제도(소송 당사자 간에 증거를 공개하고 교환하는 제도)를 도입하자는 의견이 나오는 이유다. 또 대주주나 특수관계인의 지분이 미국 등에 비해 훨씬 높은 것도 주주행동주의가 활동하기 힘든 환경이다. 예컨대 미국 S&P500의 경우 시장에서 거래되는 유동주식 비율이 95.4%에 달하지만 코스피는 49.5%에 불과하다. 이에 따라 대주주의 비중이 압도적으로 높은 만큼 대주주와 소액주주 간 이해관계 불일치를 해결해야 한다는 주장도 나온다. 국내 세법상 배당세나 상속·증여세의 세율이 높아 대주주가 배당을 받거나 회사 가치를 높이는 데 관심이 부족하다 보니 소액주주들과 마찰이 발생하기 쉽다는 것이다.●“美, 日은 기업에 장기전략 제시”전문가들은 주주행동주의가 한국 증시에 활기를 불어넣을 수 있으려면 제도적 지원이 필요하다고 말한다. 이와 관련해 국내와 비슷한 기업 문화를 갖고 있는 일본에서의 주주행동주의 성장 과정을 참고할 만하다. 일본에서는 아베 신조 정권 이후 기업 지배구조 개선을 통한 경제 활성화를 목표로 정부가 주주행동주의를 지원했다. 2014년 스튜어드십 코드(연기금 등 주요 기관투자가가 기업 의사결정에 적극적으로 참여하는 지침), 2015년 일본 지배구조 코드(기업 경영에서 투명성과 주주 권리 강화를 규정한 지침)를 도입하면서 기업 경영에서 주주가치 제고를 고려하도록 했다. 이를 통해 일본 내 주주행동주의 펀드는 2014년 14개에서 2020년 44개, 올해 70여 개로 늘었다. 일본 내에선 닛케이평균주가가 2014년 초 1만4000엔 선에서 최근 3만3000엔 선을 뛰어넘으며 30년 만에 최고치를 기록한 데에는 주주행동주의 펀드의 기여도 한몫했다고 보고 있다. 주주행동주의 펀드 관계자는 “미국, 일본 등에서는 주주행동주의 펀드가 배당 등 단기 이슈에만 머물지 않고 장기적으로 기업에 도움이 될 수 있는 경영전략도 제시한다”고 말했다. 예컨대 닌텐도의 포켓몬고 출시는 홍콩계 주주행동주의 펀드인 오아시스캐피털이 3년간 요구해 나온 결과물이다. 이를 통해 닌텐도의 주가는 3배 이상 급등했다. 생활용품 기업 P&G도 행동주의 펀드 트라이언이 요구한 밀레니얼 소비자에 대한 경영전략 전환과 신규 브랜드 육성 제안을 받아들여 회사 가치를 끌어올릴 수 있었다.이동훈 기자 dhlee@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-19
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  • 코스피 상장사, 올 1~3분기 영업익 38% 감소

    상장사들의 올 1∼3분기(1∼9월) 수익성이 악화된 것으로 나타났다. 코스피, 코스닥 상장사 모두 이 기간 영업이익은 1년 전보다 30% 이상, 순이익은 40% 이상 줄었다. 전문가들은 반도체 업황 개선을 계기로 올 4분기(10∼12월)에는 실적 반등이 가능할 것으로 보고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 코스피시장 12월 결산 613개 상장사의 연결 기준 올 1∼3분기 영업이익(94조6982억 원)과 순이익(70조1218억 원)은 지난해 같은 기간보다 각각 37.98%, 41.06% 감소했다. 매출액(2093조6486억 원)은 0.29% 느는 데 그쳤다. 다만, 3분기(7∼9월) 실적은 직전 분기보다 개선됐다. 3분기 영업이익 및 순이익은 각각 전 분기 대비 47.71%, 73.51% 늘었다. 1∼3분기 순이익 흑자 기업은 472개(77.0%)로 지난해보다 26개 줄었다. 적자 기업은 141개로 전체의 23%를 차지했다. 전체 업종 중에선 전기전자의 영업이익 및 순이익이 각각 95.54%, 87.17% 줄어 최대 감소 폭을 보였다. 코스닥시장 12월 결산 1112개 상장사의 연결 기준 1∼3분기 매출액은 204조5790억 원으로 지난해보다 3.49% 늘었다. 하지만 영업이익(8조5146억 원)과 순이익(6조1588억 원)은 각각 33.60%, 43.76% 감소했다. 1∼3분기 순이익 흑자 기업은 688개(61.87%)로 지난해보다 72개 줄었다. 김지산 키움증권 리서치센터장은 “최근 경기가 저점이었던 만큼 4분기부터는 반도체를 중심으로 개선 조짐이 보인다”면서도 “다만 여러 리스크로 인해 회복세가 강하지는 않을 수 있다”고 말했다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-17
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  • 美, 긴축종료 기대감 ‘훈풍’… “이르면 내년 3월 금리인하” 전망도

    미국의 10월 소비자물가(CPI)가 월가 예상치를 크게 하회하면서 지난해 3월 이후 이어졌던 미국의 기준 금리 인상 기조가 마무리 단계에 접어들었다는 분석이 지배적이다. 미국의 추가 금리 인상 가능성은 사실상 ‘제로(0)’이며 관건은 금리 인하의 ‘시기’와 ‘강도’일 뿐이란 전망 역시 나온다. 월가 일각에서는 빠르면 내년 3월부터 미 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 내릴 것으로 본다. 이를 반영한 듯 국내외 금융시장에도 훈풍이 불었다. 15일 원-달러 환율은 전일 대비 28.1원 하락한 1300.8원에 거래를 마쳤다. 장중 31원 넘게 떨어져 1297.6원까지 진입했다. 14일(현지 시간) 뉴욕 주식시장이 큰 폭으로 상승하자 15일 코스피와 코스닥 또한 각각 2.2%, 1.9% 올랐다. 이날 일본 닛케이지수는 2.52%, 홍콩 항셍지수는 3.92% 뛰었다. 미 노동부는 10월 CPI가 전년 동월 대비 3.2% 올랐다고 14일 밝혔다. 9월 상승률(3.7%)과 월가 예상치(3.3%)를 모두 밑돌았다. 아직 연준의 목표치 2.0%에 못 미치지만 지난해 여름 9%를 넘겼던 때와 비교하면 상당히 낮다. 특히 가격 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI 상승률은 4.0%로, 2021년 9월 이후 2년 1개월 만의 최저치였다. 미 물가 진정세가 수치로 확인되면서 지난해 3월 이전 ‘제로’였던 기준금리를 현재 5.25∼5.50%까지 올린 연준의 긴축 사이클 또한 끝났다는 분석이 나온다. 이날 뱅크오브아메리카(BoA)가 펀드 매니저를 상대로 한 조사에서 응답자의 76%가 “미 금리 인상 주기가 종료됐다”고 답했다. 금리 선물(先物)을 통해 기준금리 수준을 점치는 시카고상품거래소의 페드워치 역시 연준이 기준금리를 결정하는 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결할 확률을 99.8%로 예상했다. 다만 금리 인하의 시점과 강도에 대해서는 주요 금융사의 전망이 엇갈린다. 중동과 유럽에서 벌어진 두 개의 전쟁 등으로 미 경제 또한 타격이 불가피한 만큼 연준이 내년 초부터 금리를 내릴 것이란 의견과 성장률, 고용, 소비 등 미 경제지표가 괜찮은 수준이므로 인하 시기와 횟수 모두 적을 것이란 전망이 맞선다. 스위스 UBS은행은 미 경제가 빠르면 내년 2분기(4∼6월) 침체에 빠질 가능성이 높으며, 연준 또한 경기 부양을 위해 내년 3월부터 금리를 내릴 것이라고 14일 밝혔다. 이후 계속된 금리 인하로 2025년에는 기준금리 수준이 1.25%까지 떨어질 수 있다고 봤다. 반면 골드만삭스는 연준이 내년 4분기(10∼12월)가 되어야 금리를 내릴 것으로 점쳤다. 추가 인하가 이어져도 2026년 2분기는 되어야 기준금리가 3.50∼3.75%에 도달할 것으로 예상했다. 연준 주요 인사와 ‘월가 황제’로 불리는 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO) 또한 과도한 인하 기대감은 금물이라고 진단했다. 오스턴 굴즈비 시카고 연방준비은행(연은) 총재는 14일 “인플레이션이 하락할 때 그 과정에 몇몇 장애물이 있다”며 본격적인 금리 인하를 기대하기에는 “갈 길이 멀다”고 진단했다. 토머스 바킨 리치먼드 연은 총재 역시 “인플레가 2%까지 순조롭게 내려가고 있다고 확신하지 못하겠다”고 가세했다. 다이먼 CEO 또한 “인플레가 그리 빨리 가라앉지 않을 것 같다. 연준이 조금 더 (긴축을) 해야 할지 모른다”고 했다.하정민 기자 dew@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-16
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  • 韓물가, 6년만에 美 추월… “연말까지 고물가” 우려

    전기요금, 휘발유, 농산물 위주로 물가가 뛰면서 연말까지 3%대 후반의 고물가가 지속될 것이라는 전망이 나오고 있다. 지난달 물가 상승률이 6년여 만에 미국을 앞질렀지만 정부의 물가관리 대책은 한계에 부닥쳤다는 지적이 나온다. 11월 물가가 3%대 중·후반을 이어갈 것으로 예상되면서 한국은행이 물가 전망치를 높일 가능성도 제기된다. 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 최근 방송에 출연해 “11월에는 3.5∼3.6% 안팎의 물가가 나타날 것”이라고 밝혔다. 앞서 한국개발연구원(KDI)은 올해 물가 상승률 전망치를 기존 3.5%에서 3.6%로 0.1%포인트 올려 잡았다. 내년 전망치도 2.5%에서 2.6%로 상향 조정했다. 해외 주요 기관들도 비슷한 시각이다. 국제금융센터에 따르면 8개 주요 투자은행(IB)은 한국의 내년 물가 상승률을 기존 2.2%에서 2.4%로 올렸다. 통계청에 따르면 10월 소비자물가는 1년 전보다 3.8% 상승했다. 7월(2.3%)에 2%대로 내렸던 물가 상승률은 8월 3.4%, 9월 3.7%, 10월 3.8%로 3개월 연속 상승 폭이 확대됐다. 지난달 물가 상승은 전기요금, 사과, 휘발유가 이끈 것으로 나타났다. 특히 지난해보다 72.4% 가격이 급등한 사과는 전체 물가 상승분(3.8%) 중 0.16%포인트를 차지해 두 번째로 높은 기여도를 보였다. 기여도는 개별 품목의 가격 변동이 전체 소비자물가에 영향을 미친 정도를 나타낸 값이다. 지난달 전기요금의 기여도는 0.25%포인트, 휘발유는 0.16%포인트로 458개 조사 품목 중 1, 3위에 올랐다. 이처럼 국내 물가 상승률이 고공 행진을 이어가는 반면에 미국은 물가가 안정화되는 추세다. 미국 노동부는 14일(현지 시간) 10월 미국 소비자물가지수(CPI)가 1년 전보다 3.2% 상승했다고 밝혔다. 9월 상승률(3.7%)은 물론이고 한국 물가 상승률(3.8%)보다 낮은 물가 흐름을 보인 것이다. 한미 물가 상승률이 역전된 것은 2017년 8월 이후 6년 2개월 만이다. 상황이 심상치 않자 정부는 물가 체감도가 높은 28개 품목 가격을 매일 점검하는 등 총력전에 나서고 있지만 효과는 불투명하다. 이정희 중앙대 경제학과 교수는 “품목별 물가 관리는 당장 기업에 주의를 주는 역할은 할 수 있겠지만 물가 안정 효과는 단기적일 것”이라며 “정부의 관리 감독이 느슨해졌을 때 일제히 가격을 올리는 등 부작용이 나타날 수 있다”고 지적했다. 일각에선 한은이 고물가에 대응해 선제적으로 금리를 올렸어야 했다는 지적도 나온다. 성태윤 연세대 경제학부 교수는 “미국이 적극적인 통화 정책으로 물가 안정에 나선 반면 한은은 6연속 금리 동결 결정을 내리면서 물가 상승 압력을 높였다”며 “큰 폭은 아니더라도 소폭 조정을 통해 물가 안정을 도모했어야 했다”고 말했다. 다만, 경기 침체 상황에서 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실까지 감안하면 한은이 긴축 카드를 쓰기는 어렵다는 지적도 있다. 황세운 자본시장연구원 연구위원은 “한국의 정책 목표가 금융시장과 부동산 경기 안정화에 맞춰져 있다 보니 물가 안정이 더딘 측면이 있다”며 “국제유가 상승 등의 변수가 없다면 내년 2분기(4∼6월)쯤에는 물가 상승률이 2%대로 떨어질 것”이라고 말했다.이동훈 기자 dhlee@donga.com조응형 기자 yesbro@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-16
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  • ‘뻥튀기 상장 논란’ 파두 주주들, 주관사 상대 집단소송 나설 듯

    올해 8월 코스닥 시장에 입성한 파두가 ‘뻥튀기 상장’ 논란으로 3개월 만에 주가가 급락하면서 주주들이 주관 증권사를 상대로 집단 소송에 나설 것으로 보인다. ‘파두 사태’가 법정으로 번질 경우 기업공개(IPO) 관련 첫 번째 집단 소송 사례로 기록된다. 법무법인 한누리는 15일 보도자료를 내고 파두와 상장 주관 증권사인 NH투자증권, 한국투자증권을 상대로 집단 소송을 예고했다. 한누리는 “올 2분기(4∼6월) 매출이 사실상 제로에 해당한다는 사실을 감추고, 올해 8월 7일 IPO를 강행한 파두 및 주관 증권사를 상대로 증권 관련 집단 소송을 제기할 방침을 세우고 피해 주주 모집에 나섰다”고 설명했다. 한누리에 따르면 파두와 주관 증권사들은 파두의 2분기 매출이 5900만 원이라는 점을 수요예측 이전인 7월 초 알았을 것으로 짐작된다. 그럼에도 상장 절차를 강행해 수만 명의 주주가 수백억 원의 손해를 봤다는 게 한누리 측의 설명이다. 한누리는 “파두와 주관 증권사들은 7월 초순 상장 및 공모 절차를 중단하고 수요예측(7월 24, 25일)이나 청약(7월 27, 28일) 등 후속 절차를 진행하지 말았어야 했다”고 밝혔다. 파두의 상장 주관사인 NH투자증권은 이에 대해 “입장을 내놓을 단계가 아니다”라고 밝혔다. 한누리가 파두를 상대로 집단 소송에 나서게 된다면 이는 IPO 관련 첫 집단 소송이 될 것으로 보인다. 한누리에 따르면 2005년 1월, 증권 관련 집단 소송법이 시행된 이래 총 11건의 집단 소송이 제기됐지만 IPO와 관련된 집단 소송은 이번이 처음이다. 앞서 파두는 금융당국에 제출한 증권신고서에서 올해 연간 매출액 자체 추정치로 1202억 원을 제시했다. 그러나 실제 매출액은 2분기 5900만 원, 3분기(7∼9월) 3억2000만 원에 그쳐 올해 3분기까지 누적 매출액은 180억 원에 불과했다. 파두가 이 같은 실적을 8일 발표하면서 파두는 9일 하한가를 기록했고 이튿날인 10일에도 21.93% 폭락했다. 공모가 3만1000원으로 상장한 뒤 4만7100원까지 거래됐던 주가는 1만 원대로 떨어진 상황이다.소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-16
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  • 엔-달러 환율 152엔 육박, 연중 최고치… “韓 수출경쟁력 약화 우려”

    일본 엔화 가치가 올 들어 가장 낮은 수준까지 떨어졌다. 미국 투자은행(IB) 골드만삭스는 올해 안에 엔-달러 환율이 155엔까지 갈 수도 있다는 전망을 내놓았다. 13일(현지 시간) 미 뉴욕 외환시장에서 엔-달러 환율은 달러당 151.92엔까지 상승(엔화 가치 하락)하며 지난해 최고치(151.94엔)에 육박했다. 엔-달러 환율이 이 기록을 경신하면 버블 경제 붕괴 초반인 1990년 이후 33년 만에 엔화 가치가 가장 낮아지게 된다. 일본에서는 엔화 가치가 하락하면 수출 기업에는 유리하지만 석유 원자재를 비롯한 수입 물가를 자극해 서민 생활이 어려워질 것이라는 우려가 높다. 일본은 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 탈출을 위해 마이너스 금리를 유지하고 있어 고금리 장기화에 들어간 미국과 금리 격차가 갈수록 벌어지면서 엔화 약세가 이어지고 있다. 특히 지난달 미 10년물 국채 수익률(금리)이 한때 5%를 넘으면서 금리가 낮은 엔화를 팔고 달러화를 사는 ‘엔 캐리 트레이드’가 활발해지자 엔화 가치는 더 하락하고 있다. 이에 중앙은행 일본은행이 지난달 말 10년물 국채 금리 상승을 사실상 허용하는 쪽으로 결정한 뒤 이달 초 150엔 선 아래로 떨어진 엔-달러 환율이 다시 상승하면서 엔화 가치는 33년 만의 최저 수준에 다가선 것이다. 지난달까지 글로벌 금융시장에서는 달러당 150엔을 심리적 저항선으로 봤지만 지금은 이 선을 넘은 게 당연시되고 있다. 니혼게이자이신문은 “미국 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 크게 오르지 않을 것이란 전망이 확산되면 미 연방준비제도(Fed·연준)의 내년 금리 인하 예상이 꺾이면서 달러화 강세가 진행되기 쉽다”고 분석했다. 스즈키 슌이치(鈴木俊一) 일본 재무상은 14일 “환율의 과도한 변동은 바람직하지 않다는 게 기본적인 생각”이라며 “일본 정부로서는 계속해서 만반의 준비를 하고 있다”고 말했다. 기록적인 엔저는 한국의 수출에도 타격을 줄 수 있다. 일본과 수출 경합을 벌이는 상품을 중심으로 한국 제품의 가격 경쟁력이 밀릴 수 있다. 성태윤 연세대 경제학부 교수는 “글로벌 시장에서 엔화 가치가 떨어질수록 한국의 가격 경쟁력이 뒤처질 수밖에 없다”고 말했다. 여행수지에도 악영향이 우려된다. 석병훈 이화여대 경제학부 교수는 “엔저 현상이 지속될수록 일본으로 몰리는 국내 관광객이 많아져 서비스 수지 부진을 부추길 확률이 높다”고 설명했다. 엔저는 국내 금융시장에서 투자 목적으로 낮은 가격에 엔화를 사는 사람이 많아지는 엔테크(엔화+재테크)로 이어지고 있다. 이날 금융권에 따르면 KB국민·신한·하나·우리·NH농협 등 5대 시중은행 엔화 예금 잔액은 7일 기준 1조1407억 엔(약 9조9200억 원)이다. 지난달 말 1조489억 엔에서 일주일 새 918억 엔(약 8000억 원) 불어난 것이다. 반면 엔화에 투자하는 상장지수펀드(ETF) 같은 금융상품 투자자에게는 악재로 작용한다.도쿄=이상훈 특파원 sanghun@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com}

    • 2023-11-15
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  • [단독]당국 “가계 빚 안정” 강조했지만… 은행연체자 52% 급증

    금융당국은 “과거 어느 시기와 비교해도 가계부채가 안정적으로 관리되고 있다”며 위기설 진화에 나섰지만 대부업을 포함한 전 업권 가계대출이 올해 3분기(7∼9월)에만 6조 원 넘게 늘며 다시 증가세로 전환한 것으로 나타났다. 특히 지난해 하반기(7∼12월)부터 은행권을 중심으로 연체자가 가파르게 늘어나는 상황에서 다중채무자도 1년 새 3만 명 넘게 증가했다. 고금리가 장기화되는 가운데 가계부채 총량은 물론이고 질까지 악화하면서 다중채무자 등 취약 대출자의 부실이 본격화할 것이란 우려가 커지고 있다.● 가계대출 총량 3분기 반등 14일 국회 정무위원회 소속 더불어민주당 오기형 의원이 NICE평가정보에서 제출받은 신용정보원 대출 분석 자료에 따르면 9월 말 기준 전 업권 가계대출 총액은 1848조2661억 원으로 6월 말(1842조443억 원)보다 6조2218억 원 증가했다. 지난해 6월 말(1875조95억 원) 이후 4개 분기 연속 줄다가 올해 3분기 다시 반등한 것이다. 앞서 금융위원회는 가계부채 증가세가 좀처럼 꺾이지 않고 있다는 지적이 이어지자 8일 ‘최근 가계부채 관련 주요 이슈 Q&A’를 통해 적극적으로 반박했다. 작년 2분기(4∼6월)부터 올해 2분기까지 가계대출 총량이 감소했고, 연간 가계부채 증가율이 0% 수준이라는 것이다. 그러면서 현 정부 들어 주택시장 안정과 대출규제 안착 등의 효과로 카드 사태 이후 18년 만에 처음 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율이 하락했다고 자평했다. 하지만 금융권 가계대출은 올해 4월부터 7개월 연속 증가하고 있고, 가계부채 총량도 3분기부터 다시 늘기 시작했다. 고금리 상황이 길어지면서 가계빚을 갚지 못하는 연체자도 늘고 있다. 9월 말 기준 전 업권 연체자 수는 59만5676명으로 석 달 새 1만1206명 늘었다. 1년 전(50만3175명)과 비교하면 18.4% 증가한 수치다. 특히 은행 연체자 수는 13만4048명으로 작년 9월(8만8021명)보다 52.3% 급증했다. ● 다중채무자·소액 대출 연체자↑ 가계부채 부실의 뇌관으로 꼽히는 다중채무자도 빠른 속도로 늘고 있다. 3개 이상 금융사에서 대출을 끌어다 쓴 다중채무자는 9월 말 기준 역대 최대인 453만6469명으로 1년 전(450만5064명)보다 3만 명 넘게 늘었다. 같은 기간 5개 이상의 금융기관에서 대출한 사람들은 약 5만 명 늘면서 더 빠른 증가 속도를 보였다. 이들 가운데 30% 이상이 상대적으로 상환능력이 낮은 20, 30대 청년층이었다. 서민들의 급전 창구로 활용되는 현금 서비스와 카드론 등 은행 신용카드 대출 연체율도 8년 만에 최고치를 기록했다. 8월 말 기준 시중 은행과 지방은행을 포함한 일반 은행의 신용카드 대출금 연체율은 2.9%로 집계됐다. 1년 만에 0.9%포인트 상승해 2015년 8월(3.1%) 이후 최고치를 보였다. 고금리 장기화로 소액인 카드 대출조차 제때 갚지 못하는 취약 대출자가 많아진 것이다. 다중채무자이면서 저소득이거나 저신용인 취약 대출자는 경제 전체의 취약성을 높일 수 있는 만큼 가계부채에 대한 양적·질적인 관리가 모두 필요하다는 지적이 나온다. 강성진 고려대 경제학과 교수는 “경기가 좋지 않은데도 가계부채가 쌓이는 이유는 저소득층이나 자영업자들이 생활비 충당이나 대출 상환을 위해 빚을 내고 있기 때문”이라며 “이자율을 내리기보다 취약계층을 위한 사회복지 정책을 강화할 필요가 있다”고 강조했다.김수연 기자 syeon@donga.com소설희 기자 facthee@donga.com강우석 기자 wskang@donga.com}

    • 2023-11-15
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