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안녕하세요. 김재영 논설위원입니다.

redfoot@donga.com

취재분야

2025-11-07~2025-12-07
칼럼100%

  • 포털 빅2의 핀테크 사업 희비

    국내 양대 포털기업 네이버와 카카오의 핀테크 사업의 희비가 엇갈리고 있다. 기술력이나 영업력의 차이가 아니라 금융규제가 성패를 갈랐다. 국내 규제를 피해 일본에 거점을 차린 네이버는 승승장구한 반면 국내 규제에 꽁꽁 묶인 카카오는 1년 넘게 허송세월하고 있다. 네이버의 일본 자회사이자 일본 1위 모바일메신저 업체인 라인은 올해 1월 금융 자회사인 라인파이낸셜을 설립하면서 핀테크 시장에 진출했다. 증권을 시작으로 가상화폐, 보험, 자산관리 등의 신규 사업계획을 연이어 쏟아냈다. 올해 네이버는 라인에만 7500억 원을 투자했다. 지난달에는 미즈호파이낸셜그룹과 공동 출자해 2020년까지 일본에 인터넷은행 ‘라인뱅크’(가칭)를 설립하겠다는 계획도 밝혔다. 내년에는 대출 서비스인 ‘라인크레디트’도 내놓을 계획이다. 카카오도 압도적 점유율을 자랑하는 모바일메신저 플랫폼을 내세워 국내에서 핀테크 사업에 뛰어들었다. 지난해 7월 인터넷은행 카카오뱅크를 설립하는 등 오히려 시작은 카카오가 라인보다 빨랐다. 하지만 ‘은산분리’(산업자본의 은행 지분 보유 제한) 규제에 막혀 자본 수혈에 어려움을 겪으며 시간을 허비했다. 핀테크 업계 관계자는 “각종 규제와 인허가 장벽 때문에 한국에선 간편 결제와 송금을 제외하면 이렇다 할 서비스가 나오지 않고 있다”며 “성공하려면 하루라도 빨리 해외로 나가야 한다는 얘기까지 나올 정도”라고 말했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-12-12
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  • 비정규직 → 정규직 5% 불과… ‘노동계층 사다리’ 점점 사라져

    대기업에 다니는 사람들은 ‘대기업’이라는 프리미엄 덕에 중소기업 근로자보다 임금을 40% 이상 더 받는 것으로 조사됐다. 아울러 중소기업에서 대기업으로, 비정규직에서 정규직으로 옮겨가는 ‘노동계층 사다리’가 갈수록 좁아져 노동시장의 이중구조가 고착화하고 있다. 10일 한국은행에서 발표한 ‘노동시장의 이중구조와 정책대응’ 보고서에 따르면 300인 미만 중소규모 사업체의 임금 대비 300인 이상 대규모 사업체의 임금 비율은 1980년 1.1배에서 2014년 1.7배로 높아졌다. 물론 대기업 직원들 가운데 경력이나 학력 면에서 중소기업 직원보다 나은 사람이 임금을 더 받을 수도 있다. 이런 점을 감안해 보고서는 경력 학력 연령 성 등 개인적 특성을 제외하고 사업체 규모만 고려한 ‘대기업 임금 프리미엄’을 계산했다. 그 결과 1980년대 전반까지만 해도 10%가 되지 않았던 대기업 임금 프리미엄이 2014년엔 46.1%로 확대됐다. 대기업에 다닌다는 이유만으로 중소기업 근로자보다 임금을 1.5배 가까이 받는다는 뜻이다. 중소기업에서 대기업으로 이직하거나 비정규직에서 정규직으로 근로조건이 나아질 가능성도 희박해졌다. 중소기업 근로자가 1년 뒤 대기업으로 이동하는 비율은 2004∼2005년 3.5%에서 2015∼2016년 2.2%로 낮아졌다. 정규직 진입장벽도 높아져 비정규직이 1년 뒤 정규직으로 이동하는 비율도 크게 감소했다. 보고서는 “중소규모 사업체와 대규모 사업체 노동시장이 철저히 분리됐고 갈수록 추세가 강화되고 있다”고 분석했다. 한국 노동시장의 칸막이는 해외 주요국과 비교해도 높은 편이다. 2016년 기준 상위 10%의 임금근로소득은 하위 10%의 4.5배로 경제협력개발기구(OECD) 평균인 3.41배를 웃돌았다. 한국의 임시직이 3년 뒤 상용직으로 전환되는 비율은 22%로 네덜란드(70%), 스페인(46%) 등 다른 선진국보다 크게 낮았다. 보고서는 “노동시장 이중구조가 심화되면 생산성이 저하되고 소득불균형이 심화되어 성장잠재력이 약화된다”며 “노사정 등 사회의 모든 당사자가 참여해 이중구조를 개선할 방안을 논의할 필요가 있다”고 지적했다. 보고서는 스페인 독일 스웨덴 네덜란드 등 해외 사례를 살펴본 결과 장기간 사회적 논의를 거쳐 노동시장 유연성과 안정성을 높인 경우 노동시장 이중구조를 개선해 성장활력을 회복할 수 있었다고 분석했다. 특히 스웨덴, 네덜란드의 경우 임시직, 시간제 근로자 비율은 높지만 연대임금, 시간제 근로자 차별금지 등을 통해 이중구조 문제가 나타나지 않았고 경제활동참가율을 높였다고 평가했다. 박광용 한은 경제연구원 거시경제연구실 부연구위원은 “임금 및 직무체계를 개선하면서 노동시장 하층에 속하는 사람들에 대한 안전망을 강화하는 쪽으로 정책 방향을 설정해야 한다”며 “대-중소기업 간 불공정거래와 독점적 시장 구조도 해소할 필요가 있다”고 밝혔다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-12-11
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  • ‘소득 3만달러’ 12년 걸려 왔는데… 앞에 놓인건 저성장 터널

    올해 한국 경제가 사상 최초로 1인당 국민소득 3만 달러 시대를 연다. 한때 세계에서 가장 가난한 국가였던 한국이 선진국의 문턱이라는 ‘소득 3만 달러’에 진입하는 쾌거를 이룬 것이다. 하지만 진정한 선진국이라고 할 수 있는 4만 달러로 나아가기까지는 험난한 과정을 거칠 것이라는 전망이 나온다. 9일 한국은행 등에 따르면 올해 들어 3분기(7∼9월)까지 1인당 국민총소득(GNI)은 2만3433달러로 추산된다. 이 기간 국민총소득에 1∼9월 평균 환율 1090.88원과 통계청 인구 집계를 반영해 산출한 값이다. 4분기(10∼12월)에도 이 같은 속도가 이어지면 올해 1인당 GNI는 3만1243달러에 이를 것으로 전망된다. 이변이 없는 한 올해가 ‘소득 3만 달러’ 시대의 원년이 되는 셈이다. 1인당 국민소득 3만 달러는 선진국 진입의 문턱이자, 소비 패턴과 생활 방식이 바뀌는 경계선으로 간주된다. “국민소득 2만 달러를 넘으면 골프를, 3만 달러를 넘으면 승마를, 4만 달러를 넘으면 요트를 탄다”는 이야기가 나올 정도다. 지난해를 기준으로 1인당 GNI가 3만 달러를 넘는 나라는 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중에서도 23개국밖에 없다. 1인당 GNI가 3만 달러를 넘으면서 인구 5000만 명 이상인 국가를 칭하는 ‘30-50클럽’은 미국 일본 독일 영국 프랑스 이탈리아 등 6개국에 불과하다. 올해 한국이 소득 3만 달러에 진입하면 국가 규모가 크면서 국민 개인도 잘사는 종합 국력 세계 7강에 들어가는 것이다. 한국은 2006년 2만795달러로 소득 2만 달러 시대에 진입한 뒤 3만 달러를 넘어서기까지 12년의 오랜 시간이 필요했다. 앞서 2만 달러에서 3만 달러로 진입한 국가들은 평균 8.2년이 걸렸다. 일본과 독일은 5년, 미국과 호주는 9년이 걸렸다. 2008년 글로벌 경제위기를 겪으면서 역성장을 경험했고, 이후 저성장이 고착화됐기 때문이다. 이 때문에 한국이 ‘중진국의 함정’에 빠진 것 아니냐는 우려가 지속적으로 나왔었다. 앞으로가 더 문제다. 3만 달러 다음에는 4만 달러, 5만 달러로 올라가는 일만 남은 것이 아니다. 스페인, 이탈리아, 그리스 등 한국보다 먼저 3만 달러를 넘어선 뒤 경제가 뒷걸음친 경우도 적지 않다. 한은 전망에 따르면 올해 경제성장률은 2.7%다. 2012년(2.3%) 이래 6년 만에 가장 낮은 수준이다. 반도체 외에 뚜렷한 성장 동력이 보이지 않는 상황에서 산업경쟁력은 점차 뒤처지고 있다. 미중 무역전쟁, 내수 위축, 고용 불안, 가계부채 급증, 소득 양극화 등 불확실성도 커지고 있다. 현대경제연구원에 따르면 앞서 4만 달러를 달성한 나라들은 경제성장률, 실업률 등 거시경제지표가 양호했고 높은 수출 증가율을 유지하면서 내수 부문이 함께 성장했다. 상대적으로 높은 출산율을 유지하면서 △양호한 국내총생산(GDP) 대비 국가부채 비율 △높은 과학·기술 인프라 경쟁력 △풍부한 사회적 인프라 및 사회적 자본을 갖췄다. 우리나라는 4만 달러 달성 국가들에 비해 경상수지나 성장률, 연구개발(R&D) 비중 등 외형 지표는 양호한 반면에 정부 효율성이나 노동생산성, 투명성, 기업효율성 등에선 60∼70% 선에 불과한 것으로 나타났다. 전문가들은 소득 3만 달러를 넘어 본격적인 4만 달러 시대를 열기 위해서는 근본적인 경제 체질 개선이 필요하다고 입을 모은다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “정부 및 기업의 효율성이 앞서고, 투명성이 높으면서 사회갈등 지수가 낮은 국가들은 4만 달러를 달성한 반면 그렇지 못한 국가들은 주저앉았다”며 “양적 투입 중심의 경제 성장 시스템에서 질적 투입을 중요하게 생각하는 경제 모델로의 전환이 절실하다”고 말했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-12-10
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  • 2년연속 무역 1조달러… 삼성전자, 첫 900억달러 ‘수출 탑’

    부산 사상구에서 신발과 신발 부품을 주문자상표부착생산(OEM) 방식으로 생산하는 중소기업 노바인터내쇼널은 2014년 경영 악화로 위기에 몰렸다. 국산 브랜드에서 주로 주문을 받아 신발을 만들었는데 국내 경기가 어려워지며 주문이 급감했다. 회사는 그해와 이듬해까지 2년간 연중 한 달씩 공장을 멈춰 세웠다. 상황을 두고 볼 수 없었던 이효 노바인터내쇼널 대표(62)는 눈을 해외로 돌려 수출로 개척에 나섰다. 이때 찾아낸 미국의 신생 신발 회사가 올버즈(All Birds)였다. 2014년 창업한 올버즈는 뉴질랜드 양모로 ‘발에 편한 신발’을 만들려던 참이었다. 이 대표는 한국에서 샘플을 제작해 가져갔고, 올버즈로부터 주문 물량을 받아냈다. 2016년 12월 30일 첫 물량 100족을 만들어 미국에 수출했다. 올해는 10월까지 3300만 달러(약 370억 원)어치를 수출했다. 연말까지 더하면 약 4000만 달러를 달성할 것으로 보인다. 노바인터내쇼널 관계자는 “내수 시장의 한계를 깨닫고 수출에 전력한 결정이 옳았던 것 같다”고 말했다. 노바인터내쇼널은 수출 공로를 인정받아 올해 금탑산업훈장 수상 기업으로 선정됐다. 한국무역협회는 7일 제55회 무역의 날 기념식을 연다. 삼성전자는 한국 기업 사상 처음으로 ‘900억 달러 수출의 탑’을 받는다. 역시 반도체 호황을 탄 SK하이닉스도 250억 달러 탑을 수상한다. 네오폴, 한국바스프, 현대케미칼, 대한유화는 10억 달러 탑을 받는다. 이날 수출의 탑 수상 기업은 총 1264곳으로 지난해보다 111곳이 늘었다. 규모별로는 500만 달러 이하 수상 기업이 842곳으로 전년보다 70개 늘었다. 1억 달러 이상 수상 기업은 지난해 36개에서 올해 62개로 늘었다. 수출에 기여한 기업인에게 수여되는 수출 유공자 부문에서는 양걸 삼성전자 부사장, 이효 대표, 장만호 이노피아테크 대표 등이 금탑산업훈장을 수상하는 등 총 680명이 상을 받는다. 이색 수상 기업들도 눈에 띄었다. 일명 ‘배그(배틀그라운드)’ 열풍을 몰고 온 게임업체 펍지는 북미, 유럽 지역 이용자가 급증해 1년 새 수출이 12배 이상 늘었다. 펍지는 6억 달러 탑을 수상한다. 한국에서 화장품기업 유키플러스를 세운 중국인 진인메이 씨(26)는 최연소 수상자(5000만 달러 탑)로 주목받았다. 올해 한국 무역은 지난해에 이어 2년 연속 1조 달러 규모를 유지했고, 수출은 처음으로 6000억 달러를 돌파했다. 세계 수출 순위는 전년과 같은 6위다. 특히 반도체는 단일 품목 최초로 1000억 달러 수출을 돌파했고 전기차, 첨단 신소재 등 새 수출제품도 규모가 늘었다. 6일 한국은행에 따르면 10월 경상수지는 91억9000만 달러 흑자로 2012년 3월부터 시작된 흑자 기조를 이어갔다. 10월 흑자 규모는 9월보다 줄었지만 지난해 10월(57억2000만 달러)에 비해서는 60.7% 늘었다. 수출액에서 수입액을 뺀 상품수지는 110억 달러 흑자였다. 석유제품, 기계류 호조 속에 수출이 572억4000만 달러로 역대 최대 기록을 세웠다. 무협은 “한국의 국내총생산(GDP) 대비 수출 비중은 네덜란드, 독일에 이어 세 번째로 높은 36.3%”라며 수출의 중요성을 강조했다.이은택 nabi@donga.com·김재영 기자}

    • 2018-12-07
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  • 건설투자 -6.7% 외환위기 이후 최저

    건설투자가 외환위기 이후 최저 수준으로 떨어지며 한국의 3분기(7∼9월) 경제성장률이 0.6%에 그쳤다. 미국 등 주요 선진국들이 경기 호조세를 보이는 것과 달리 한국 경제는 2개 분기 연속 0%대 성장에 그친 것이다. 올해 연간 2.7%의 성장률 목표도 불투명해졌다. 한국은행이 4일 내놓은 ‘3분기 국민소득’(잠정)에 따르면 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 400조1978억 원으로 직전 분기보다 0.6% 늘었다. 10월 말 발표한 속보치와 같은 수준이다. 분기 GDP는 올해 1분기(1∼3월)에 1.0%로 반등했다가 2분기(4∼6월) 0.6%로 주저앉은 뒤 제자리걸음을 하고 있다. 지난해 같은 기간과 비교한 3분기 성장률은 2.0%로 3분기 기준으로는 2009년(0.9%) 이후 9년 만에 가장 낮았다. 성장이 부진한 것은 기업이 투자를 꺼리기 때문이다. 3분기 건설투자 증가율은 ―6.7%로 1998년 1분기(―9.7%) 이후 20년 6개월 만에 최저였다. 설비투자 증가율(―4.4%)은 속보치(―4.7%)보다는 나아졌지만 여전히 부진했다. 민간소비는 0.5% 증가에 그친 데 비해 정부소비는 1.5% 늘었다. 수출은 3.9% 증가해 홀로 성장세를 주도했다. 국민들의 구매력을 나타내는 실질 국민총소득(GNI)은 전 분기보다는 0.7% 증가했지만 1년 전과 비교하면 오히려 0.2% 줄어들었다. 국제유가 상승으로 수입품 가격이 크게 올랐기 때문으로 보인다. 성장은 주춤한 반면에 물가는 뛰고 있다. 이날 통계청이 내놓은 ‘소비자물가동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수는 전년 동월 대비 2.0% 올랐다. 올 들어 줄곧 1%대 중반의 상승폭을 유지하던 소비자물가는 9월(1.9%)부터 오름폭이 커지면서 10월(2.0%)에 이어 2개월 연속 2% 상승했다. 현재 분위기라면 10월 한은이 하향 조정한 성장률 2.7% 전망치를 달성하기는 쉽지 않다. 이 전망치를 이루려면 4분기(10∼12월) 성장률이 0.84%를 넘어야 한다. 하지만 경기 하락세가 뚜렷하고 투자와 소비 부진이 계속되고 있어 이 정도의 실적을 내기가 쉽지 않다는 전망이 우세하다. 최근 기준금리 인상도 부담을 줄 수 있다. 금리가 오르면 가계와 기업의 이자 비용이 커져 소비와 투자 등 경제 활동이 위축될 수 있기 때문이다. 한은 관계자는 “6월 지방선거 이후 미뤄진 재정 지출이 집행되고 정부가 유류세 인하 등 내수 활성화 정책을 쓰고 있어 불가능한 목표는 아니다”고 밝혔다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-12-05
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  • 美-加-英, 금융교육 의무화… 韓, 20대 60% 금융지식 낙제점

    “급여가 뭘까요, 급여를 받으려면 어떻게 해야 할까요?” 지난달 영국 런던의 한 초등학교 교실. 5개 테이블에 나눠 앉은 1학년 학생 20여 명이 금융수업을 받고 있었다. 이날의 주제는 ‘직업으로 배우는 돈’. 다양한 직업에 대해 토론하면서 ‘돈은 노동의 대가’라는 것을 배우는 수업이었다. 영국에선 이처럼 한 달에 한 번씩 금융교육기관이 학교를 찾아 학생들 눈높이에 맞춰 돈의 사용법부터 소비, 저축습관 등 금융지식을 가르친다. 초등학생은 선택과목으로, 중고교생(11∼16세)은 의무적으로 금융교육을 받아야 한다. 민간 금융교육기관 마이뱅크의 가이 릭든 대표는 “돈을 어떻게 쓰고 모으느냐가 삶에 큰 영향을 주기 때문에 어릴 때부터 재무교육이 중요하다”고 말했다.○ 선진국 “금융문맹 없애자”, 평생 금융교육 세계 각국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 금융교육에 공을 들이고 있다. 금융을 제대로 모르는 ‘금융 문맹(文盲)’ 사회가 과잉부채, 신용불량, 빈곤 등의 문제를 야기한다는 점을 깨닫고 사회안전망 구축 차원에서 금융교육을 강화하고 나선 것이다. 앨런 그린스펀 전 미국 연방준비제도(Fed) 의장은 “문맹은 생활을 불편하게 하지만 금융 문맹은 생존을 불가능하게 한다”는 말로 금융교육을 강조하기도 했다. 미국, 캐나다, 영국 등은 학교 교육에 금융교육을 의무화하고 있다. 미국은 50개 주가 모두 표준 교육과정에 경제교육을 포함시켰다. 17개 주는 고교 졸업 조건으로 금융과목 수강을 의무화했다. 은행계좌 활용, 신용등급 관리 등 실생활에 필요한 금융지식을 중심으로 교육과정이 마련됐다. 학교 내에 은행을 설치하고 학생이 직접 운영하도록 하는 등 다양한 체험 프로그램도 갖췄다. 캐나다도 2004년부터 초중고교에서 금융교육을 의무화했다. 재무부와 금융소비자청을 중심으로 금융교육을 국가전략 차원에서 추진하고 있으며 매년 11월을 ‘금융교육의 달’로 지정했다. 영국은 수학 과목에도 경제·금융과 관련된 내용을 결합해 가르치도록 했다. 학교뿐만 아니라 평생교육 차원에서 금융교육이 체계적으로 진행되는 곳도 많다. 네덜란드는 도이체방크 출신인 왕비가 재무부 산하 금융교육기관인 머니와이즈플랫폼의 명예의장을 맡아 금융교육을 진두지휘하고 있다. 3월의 한 주를 ‘머니위크’로 정해 5000여 명의 전문 강사가 전국 초등학교를 찾아 금융교육을 진행한다. 매년 10월엔 ‘연금주간’을 정해 근로자들의 노후 설계를 상담해준다. 호주에서도 취업, 출산, 실업, 이혼 등 생애주기에 따라 금융교육을 언제든 쉽게 받을 수 있다. ○ 한국은 20대 10명 중 6명이 금융문맹 한국도 2002년 신용카드 사태를 겪으면서 정부와 민간단체, 금융회사 등을 중심으로 금융교육을 강화했다. 금융감독원은 2015년부터 70여 금융회사와 학교를 연결해 주는 ‘1사 1교 금융교육’을 시작해 지난해 말까지 1만2000여 차례에 걸쳐 105만 명이 교육을 받았다. 하지만 한국인의 금융 이해력은 여전히 낮은 편이다. 2016년 한국은행과 금감원이 실시한 ‘국민 금융 이해력 조사’에 따르면 한국인의 금융 이해력은 66.2점(100점 만점)으로 경제협력개발기구(OECD)가 정한 최소 수준(66.7점)에 못 미쳤다. 조사 대상자의 47.7%는 낙제점을 받았다. 특히 20대는 61.5%가 최소 점수에 미달했다. 20대 금융 이해력은 62.0점으로 60대(64.2점)보다 낮았다. 여전히 금융교육이 양과 질에서 절대적으로 부족하기 때문이다. 초중고교에서 사회나 기술·가정 시간에 금융교육을 하고 있지만 소비생활, 자산관리 등 일부 내용만 반복적으로 다뤄지고 있다. 한 중학교 교사는 “경제·금융 내용이 학기말에 배치돼 시험 범위에서 빠지고 진도도 못 나가는 경우가 허다하다”며 “내용도 추상적이라 학생들이 흥미를 느끼지 못한다”고 말했다. 대학수학능력시험에서도 경제 과목은 찬밥이다. 2019학년도 수능에서 ‘경제’ 과목을 택한 학생은 사회탐구 영역 응시자의 2.2%에 불과했다. 성인 대상의 금융교육은 더 부족하다. 대부분의 교육이 정책금융 이용자, 학자금 대출 연체자, 은퇴 상담자 등 특정 집단에 한정돼 있다. 한국금융투자자보호재단이 실시한 설문에서도 “투자자 교육을 받은 적이 있다”는 답변은 2007년 이후 줄곧 20%를 밑돌았다. 김자봉 한국금융연구원 연구위원은 “국내 금융교육은 대부분 학생과 군인 등을 대상으로 한 1회성 교육 위주”라며 “고교 금융교육을 의무화하고, 직장인과 은퇴자를 위한 장기적이고 체계적인 프로그램을 마련해야 한다”고 말했다.김재영 기자 redfoot@donga.com·조현선 채널A 기자 　특별취재팀▽팀장 정임수 경제부 차장 imsoo@donga.com▽경제부 김재영 조은아, 런던=김성모, 시드니·멜버른=박성민, 싱가포르=이건혁, 호찌민·프놈펜=최혜령 기자▽특파원 뉴욕=박용, 실리콘밸리=황규락, 파리=동정민, 베이징=윤완준, 도쿄=김범석}

    • 2018-12-05
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  • 한국 20대 60% ‘금융문맹’…선진국은 초등학생도 금융교육

    “급여가 뭘까요, 급여를 받으려면 어떻게 해야 할까요?” 지난달 영국 런던의 한 초등학교 교실. 5개 테이블에 나눠 앉은 1학년 학생 20여 명이 금융수업을 받고 있었다. 이날의 주제는 ‘직업으로 배우는 돈’. 다양한 직업에 대해 토론하면서 ‘돈은 노동의 대가’라는 것을 배우는 수업이었다. 영국에선 이처럼 한 달에 한 번씩 금융교육기관이 학교를 찾아 학생들 눈높이에 맞춰 돈의 사용법부터 소비, 저축습관 등 금융지식을 가르친다. 초등학생은 선택과목으로, 중고교생(11~16세)은 의무적으로 금융교육을 받아야 한다. 민간 금융교육기관 마이뱅크의 가이 릭든 대표는 “돈을 어떻게 쓰고 모으느냐가 삶에 큰 영향을 주기 때문에 어릴 때부터 재무교육이 중요하다”고 말했다.● 선진국 “금융문맹 없애자”, 평생 금융교육 세계 각국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 금융교육에 공을 들이고 있다. 금융을 제대로 모르는 ‘금융문맹(文盲)’ 사회가 과잉부채, 신용불량, 빈곤 등의 문제를 야기한다는 점을 깨닫고 사회안전망 구축 차원에서 금융교육을 강화하고 나선 것이다. 앨런 그린스펀 전 미국 연방준비제도(Fed) 의장은 “문맹은 생활을 불편하게 하지만 금융문맹은 생존을 불가능하게 한다”는 말로 금융교육을 강조하기도 했다. 미국, 캐나다, 영국 등은 학교 교육에 금융교육을 의무화하고 있다. 미국은 50개 주가 모두 표준 교육과정에 경제교육을 포함시켰다. 17개 주는 고교 졸업 조건으로 금융과목 수강을 의무화했다. 은행계좌 활용, 신용등급 관리 등 실생활에 필요한 금융지식을 중심으로 교육과정이 마련됐다. 학교 내에 은행을 설치하고 학생이 직접 운영하도록 하는 등 다양한 체험 프로그램도 갖췄다. 캐나다도 2004년부터 초중고교에서 금융교육을 의무화했다. 재무부와 금융소비자청을 중심으로 금융교육을 국가전략 차원에서 추진하고 있으며 매년 11월을 ‘금융교육의 달’로 지정했다. 영국은 수학 과목에도 경제·금융과 관련된 내용을 결합해 가르치도록 했다. 학교뿐만 아니라 평생교육 차원에서 금융교육이 체계적으로 진행되는 곳도 많다. 네덜란드는 도이체방크 출신인 왕비가 재무부 산하 금융교육기관인 머니와이즈플랫폼의 명예의장을 맡아 금융교육을 진두지휘하고 있다. 3월의 한 주를 ‘머니위크’로 정해 5000여 명의 전문 강사가 전국 초등학교를 찾아 금융교육을 진행한다. 매년 10월엔 ‘연금 주간’을 정해 근로자들의 노후 설계를 상담해준다. 호주에서도 취업, 출산, 실업, 이혼 등 생애주기에 따라 금융교육을 언제든 쉽게 받을 수 있다. ● 한국은 20대 10명 중 6명이 금융문맹 한국도 2002년 신용카드 사태를 겪으면서 정부와 민간단체, 금융회사 등을 중심으로 금융교육을 강화했다. 금융감독원은 2015년부터 70여 금융회사와 학교를 연결해 주는 ‘1사 1교 금융교육’을 시작해 지난해 말까지 1만2000여 차례에 걸쳐 105만 명이 교육을 받았다. 하지만 한국인의 금융 이해력은 여전히 낮은 편이다. 2016년 한국은행과 금감원이 실시한 ‘국민 금융 이해력 조사’에 따르면 한국인의 금융 이해력은 66.2점(100점 만점)으로 경제협력개발기구(OECD)가 정한 최소 수준(66.7점)에 못 미쳤다. 조사 대상자의 47.7%는 낙제점을 받았다. 특히 20대의 금융 이해력은 62.0점으로 60대(64.2점)보다 낮았다. 여전히 금융교육이 양과 질에서 절대적으로 부족하기 때문이다. 초중고교에서 사회나 기술·가정 시간에 금융교육을 하고 있지만 소비생활, 자산관리 등 일부 내용만 반복적으로 다뤄지고 있다. 한 중학교 교사는 “경제·금융 내용이 학기말에 배치돼 시험 범위에서 빠지고 진도도 못 나가는 경우가 허다하다”며 “내용도 추상적이라 학생들이 흥미를 느끼지 못한다”고 말했다. 대학수학능력시험에서도 경제 과목은 찬밥이다. 2019학년도 수능에서 ‘경제’ 과목을 택한 학생은 사회탐구 영역 응시자의 2.2%에 불과했다. 성인 대상의 금융교육은 더 부족하다. 대부분의 교육이 정책금융 이용자, 학자금 대출 연체자, 은퇴 상담자 등 특정 집단에 한정돼 있다. 한국금융투자자보호재단이 실시한 설문에서도 “투자자 교육을 받은 적이 있다”는 답변은 2007년 이후 줄곧 20%를 밑돌았다. 김자봉 한국금융연구원 연구위원은 “국내 금융교육은 대부분 학생과 군인 등을 대상으로 한 1회성 교육 위주”라며 “고교 금융교육을 의무화하고, 직장인과 은퇴자를 위한 장기적이고 체계적인 프로그램을 마련해야 한다”고 말했다. 김재영 기자 redfoot@donga.com조현선 채널A기자 chs0721@donga.com}

    • 2018-12-04
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  • 사회문제 해결하고 수익도 올리고… 떠오르는 임팩트금융

    지난달 프랑스 파리 외곽의 몽트뢰유. 프랑스에서도 빈곤층 비율이 가장 높은 이 지역의 한 가게에는 로코코풍의 멋진 가구들이 전시돼 있었다. 사회적 기업 ‘라콜렉트리’가 버려진 가구를 예술품으로 재탄생시켜 판매하는 곳이다. 2012년 동네 주민들의 자원봉사로 출발한 라콜렉트리는 이제 연매출 10억 원이 넘는 어엿한 기업이자 동네 명소로 거듭났다. 라콜렉트리의 세브린 벨레크 대표는 “돈 한 푼 없이 시작했지만 ‘사회연대은행’으로 불리는 임팩트금융의 투자로 이만큼 성장했다”며 “돈을 빌리기 위해선 사업 계획이 사회에 보탬이 돼야 하고 구체적인 자금 회수 계획도 밝혀야 한다”고 말했다. 수익 창출을 최우선 가치로 두던 투자의 패러다임이 바뀌고 있다. 사회적 문제를 해결하면서 동시에 수익도 올리는 ‘임팩트금융’이 대안으로 떠올랐다. 단순한 기부나 퍼주기식 복지를 넘어 사업성을 갖춘 투자를 통해 지속 가능한 복지를 추구하는 것이다. 글로벌 금융위기 이후 수익률만 좇는 투자에 대한 반성으로 사회적 가치도 투자의 기준으로 삼아야 한다는 목소리가 커지면서 주목받기 시작했다.○ 공익과 수익, 두 마리 토끼 잡는 ‘임팩트금융’ 미국, 유럽 등 금융 선진국을 중심으로 임팩트금융 시장은 급성장하고 있다. 글로벌임팩트투자네트워크(GIIN)에 따르면 올해 전 세계 임팩트금융 운용자산 규모는 2281억 달러(약 258조 원)로 지난해(1137억 달러)보다 두 배로 늘었다. 지난해 실제 집행된 투자금액은 355억2600만 달러(약 40조 원)로 1년 전보다 60.4% 증가했다. 임팩트투자 운용자산의 47%가 몰려있는 미국은 민간 금융회사를 중심으로 임팩트금융이 발전했다. 미국 어큐먼펀드는 2001년 설립 이후 저개발국가에 물, 식량, 의약품을 싸게 공급하는 사회적 기업들에 투자하고 있다. 투자 수익률도 연평균 7%를 넘는다. 영국은 2012년 정부 주도로 사회투자 도매은행인 ‘빅소사이어티캐피털(BSC)’을 출범시켰다. 시중은행의 휴면예금 4억 파운드(약 5760억 원)로 조성한 기금에다 은행권과 각종 단체의 기부가 더해져 지난해 말 BSC의 재원은 11억 파운드(약 1조5800억 원)로 늘었다. 프랑스에서는 임팩트금융의 선두 기업으로 불리는 ‘아디’가 내년 출범 30주년을 맞는다. 지난해 말까지 아디에서 돈을 빌려간 사람만 20만6896명, 아디의 지원으로 14만4163개의 기업이 생겨났다. 마리 귀요 아디 부사장은 “대출자의 84%가 대출을 갚은 뒤 사업을 잘 유지하고 있다”며 “사회단체와 민간 금융사의 역할이 합쳐져 새로운 시장이 열렸다”고 말했다. 임팩트금융을 통해 사회 문제를 해결하는 사례도 많다. 영국에선 민간 투자금을 수감자 재활사업에 투자해 재범률을 낮췄고 투자자들도 연 3%의 수익률을 올렸다. 인도에서도 노상 배변 문제를 해결하기 위해 저가의 이동식 화장실에 투자해 1000만 명이 혜택을 봤다.○ 한국은 아직 걸음마… 민간 투자 역량 키워야 한국의 임팩트금융은 약 1500억 원 규모로 이제 걸음마를 시작한 단계다. 정부가 투자에 나선 데다 민간의 관심도 높아지고 있어 내년에는 3000억 원 규모로 커질 것으로 예상된다. 지난해 10월에는 국내 최초의 임팩트금융 민간 플랫폼인 ‘한국임팩트금융’이 출범했고 올해 2월에는 민관 협력기구인 ‘임팩트금융자문위원회’가 발족했다. 정부는 올해 초 임팩트금융 활성화 방안도 내놨다. 앞으로 5년간 3000억 원 규모의 한국형 사회가치기금을 만드는 내용 등이 담겼다. 9월에는 한국성장금융을 중심으로 200억 원 규모의 ‘임팩트투자 펀드’가 국내 최초로 조성돼 투자를 시작했다. 임팩트투자를 발판으로 성장한 기업도 속속 나오고 있다. 국내 최대 카셰어링업체 쏘카는 한국사회투자에서 40억 원을 대출 형태로 투자받은 뒤 창업 7년 만에 기업가치가 7000억 원을 넘어서 ‘유니콘’(기업가치 1조 원 이상인 비상장기업)을 바라보고 있다. 청년층 주거 문제를 개선하기 위해 공유주택 사업을 하는 ‘우주’, 소상공인을 대상으로 광고 플랫폼을 구축한 ‘제로웹’, 동네 주민의 물품거래 및 정보교환을 돕는 ‘당근마켓’ 등의 기업도 임팩트투자를 받아 사업이 궤도에 올랐다. 하지만 한국의 임팩트금융은 정부 주도로만 이뤄진다는 점이 한계로 꼽힌다. 초기에는 정부가 투자 마중물을 제공해야 하지만 장기적으로는 민간의 투자 역량을 강화하고 재원을 확보하는 것이 절실하다는 지적이 나온다. 이종수 한국임팩트금융 대표는 “정부가 직접 시장에 관여하기보다 법이나 제도, 생태계를 마련하는 데 집중해야 한다”며 “미국처럼 임팩트금융에 투자하는 민간 투자자에게 세제 혜택을 주는 방법도 검토할 필요가 있다”고 말했다.김재영 기자 redfoot@donga.com ※ 특별취재팀▽팀장 정임수 경제부 차장 imsoo@donga.com▽경제부 김재영 조은아, 런던=김성모, 시드니·멜버른=박성민, 싱가포르=이건혁, 호찌민·프놈펜=최혜령 기자▽특파원 뉴욕=박용, 실리콘밸리=황규락, 파리=동정민, 베이징=윤완준, 도쿄=김범석}

    • 2018-12-04
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  • 사라진 저금리 ‘외투’… 가계빚 겨울 시작됐다

    한국은행이 1년 만에 기준금리를 0.25%포인트 인상했다. 이자가 올라 돈을 빌려 부동산과 주식을 사는 것이 어려워지고 변동금리 조건으로 대출을 받았던 사람들의 상환 부담도 커지게 됐다. 이번 금리 인상은 미국 금리가 한국보다 높아짐에 따라 투자금이 한국을 대거 빠져나갈 수 있다는 우려에 따른 고육책이지만 경기가 최악으로 치닫는 국면에 돈줄을 죄는 ‘엇박자’ 통화정책이라는 비판도 나온다. 한은은 30일 서울 중구 한은 본관에서 금융통화위원회를 열고 기준금리를 연 1.5%에서 1.75%로 올렸다. 지난해 11월 30일 6년 5개월 만에 금리를 1.25%에서 1.5%로 올리며 초저금리 시대의 종언을 알린 지 1년 만이다. 한은이 금리를 올린 것은 가계대출이 과도하게 늘고 부동산에 돈이 쏠리는 금융 불균형을 더는 방치할 수 없었기 때문이다. 특히 한국 경제를 위협하는 가계대출은 9월 말 현재 1500조 원을 넘어섰고 개인의 빚은 소득보다 빠른 속도로 늘고 있다. 미국 금리 인상도 한은을 압박한 요인이다. 미 연방준비제도(Fed·연준)는 올해 정책금리를 0.25%포인트씩 3번 올렸고 이달 추가로 인상할 예정이다. 이런 배경을 감안하면 기준금리 인상은 불가피한 측면이 있다. 하지만 소비 등 일부 지표가 개선 조짐을 보였던 상반기에는 동결 기조를 이어가다 경기가 곤두박질치고 있는 이제야 금리를 올려 소비와 투자를 더욱 위축시키는 것 아니냐는 지적이 많다. 통화정책의 타이밍을 놓쳤다는 것이다. 기준금리에 이어 대출금리가 따라 오르면서 대출자들의 이자상환 부담이 커질 것으로 보인다. 한은은 금리 인상으로 가계의 연간 이자 부담이 2조5000억 원 늘어날 것으로 추산했다. 상환 능력이 떨어지는 150만 명에 이르는 취약차주와 3000여 개의 한계기업은 빚을 제때 갚지 못해 부도 위험에 몰릴 수 있다. 이주열 한은 총재는 “기준금리가 현 수준에서 유지되면 금융 불균형 확대로 리스크가 커질 수 있다는 점을 고려했다”며 “소비와 투자에 부담을 주는 게 사실이지만 우리 경제가 소폭 인상은 감내할 수준이라고 본다”고 말했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-12-01
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  • 경기 꺾이는데 금리 올려… 투자-소비 회복 더 어려워져

    한국은행이 1년 만에 기준금리를 올리며 ‘돈줄 죄기’에 나서면서 가뜩이나 어려운 가계와 기업의 시름이 깊어지게 됐다. 기준금리에 따라 대출금리가 오르면 변동금리 조건으로 돈을 빌린 사람들은 원리금 상환 부담이 커질 수밖에 없다. 돈줄이 막히면서 중소기업과 자영업자가 고통을 받을 수도 있다. 경기 둔화가 확연한 상황에서 오히려 금리를 올리는 모순된 상황이 연출되면서 ‘한은이 금리 인상 타이밍을 실기(失期)했다’는 비판도 나온다.○ 가계 연 이자 2조5000억 원 추가 부담 이번 금리 인상으로 변동금리로 대출을 받은 사람들은 발등에 불이 떨어졌다. 카드 결제액과 외상 판매 같은 판매신용을 제외한 가계대출은 9월 말 기준 1427조7000억 원에 이른다. 이 중 변동금리로 나간 대출 비중은 70% 수준이라고 한은은 보고 있다. 기준금리 인상분 0.25%포인트만큼 대출금리에 반영된다고 가정하면 가계대출 이자 부담은 연 2조5000억 원가량 늘어나는 셈이다. 4%대 후반까지 오른 은행권 주택담보대출 금리는 내년 초 5%대를 넘어서며 본격적으로 상승할 것으로 전망된다. 은행권의 변동형 주택대출금리의 기준이 되는 코픽스(COFIX·자금조달비용지수) 금리는 신규 대출 기준으로 11월 현재 1.93%로 2015년 2월(2.03%) 이후 45개월 만에 최고 수준을 나타냈다. 코픽스는 매달 15일 발표되는 만큼 이달 중순부터 기준금리 인상의 영향이 반영될 것으로 보인다. 지난해 11월 연 3.39%의 금리로 3억 원(변동금리형, 원리금 분할상환 방식)의 주택대출을 받은 A 씨는 올해 5월 금리가 3.58%로 오르는 등 1년간 총 1045만5000원의 이자를 냈다. 기준금리 인상이 반영되면 A 씨의 대출 금리는 내년 5월 3.63%로 오르는 데 이어 내년 11월에는 3.88%까지 상승할 것으로 예상된다. 내년에 A 씨가 내야 할 이자는 올해보다 6만 원 많은 1051만5000원 정도다. 2020년에는 연간 1164만 원의 이자를 내야 할 것으로 보인다. 상환 능력이 떨어지는 사람들의 부담은 더 커진다. 6월 말 기준 전체 가계대출 중 소득 수준과 신용도가 낮은 취약차주의 대출 규모는 85조1000억 원에 이른다. 국회예산정책처에 따르면 대출금리 인상 시 이자 부담은 소득 수준에 따라 달라진다. 대출금리가 1%포인트 오를 때 처분가능소득 대비 이자상환액 비율은 소득 상위 20% 가구의 경우 1.6%포인트 오른다. 반면 소득 하위 20% 가구는 이 비율이 5.8%포인트 급증한다. 당장 이자비용을 감당하기 힘든 한계기업의 부담도 커진다. 한은에 따르면 3년 연속 영업이익으로 대출이자조차 내지 못한 한계기업은 3112곳으로 전체 기업의 13.7%에 이른다. 반면 은퇴자 등 이자생활자들은 예금이나 적금 금리 인상으로 혜택을 볼 수 있다. KB국민은행은 다음 달 6일 정기예금 금리를 0.25%포인트 올릴 예정이다. 신한은행과 우리은행도 판매 중인 예·적금 상품 금리를 내달 3일부터 0.1∼0.3%포인트 올린다고 밝혔다.○ ‘경기 회복에 찬물’ 비판 보통 금리 인상은 과열된 경기를 식히기 위해 쓰는 카드다. 하지만 이번에는 경기 하락 신호가 뚜렷한 상황에서 금리를 올린 것이어서 모순이라는 비판도 적지 않다. 미중 무역분쟁, 고용대란 등으로 내년 경제가 올해보다 더 어려울 것으로 예상되는 상황에서 금리 인상으로 소비와 투자가 위축될 것이라는 우려도 나온다. 이 때문에 연초부터 금리 인상 깜빡이를 켰던 한은이 제때 금리를 올리지 못하다가 막다른 골목에 몰려서야 금리를 올렸다는 지적도 있다. 지표상으로도 경기 하락세가 뚜렷하다. 현재의 경기 흐름을 보여주는 동행지수 순환변동치는 10월 기준 98.4로 전달보다 0.2포인트 하락했다. 이 경기지수는 올 4월부터 7개월 연속 떨어지고 있다. 경기지수가 이처럼 오랜 기간 연속 하락한 것은 2004년 4월부터 7개월 연속 하락한 이후 14년 만에 처음이다. 이 때문에 내년에는 미국 금리와 국내 경기를 놓고 한은의 기준금리 결정이 아슬아슬한 줄타기를 할 가능성이 높다. 이주열 한은 총재는 30일 “아직 중립 금리보다는 낮다”며 내년에 추가로 금리를 올릴 수 있음을 시사했지만 실제 인상은 쉽지 않을 것이라는 신중론도 제기된다. 금통위원 2명은 이날 금리 동결을 주장하는 소수 의견을 내기도 했다.김재영 redfoot@donga.com·김성모 기자}

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  • 한은, 1년 만에 기준금리 0.25%p 인상 연 1.75%로…부동산시장 타격 우려

    한국은행이 1년 만에 기준금리를 올리며 ‘돈줄 죄기’에 나서면서 가뜩이나 어려운 가계와 기업의 시름이 깊어지게 됐다. 기준금리에 따라 대출금리가 오르면 변동금리 조건으로 돈을 빌린 사람들은 원리금 상환부담이 커질 수밖에 없다. 돈줄이 막히면서 중소기업과 자영업자가 고통을 받을 수도 있다. 경기둔화가 확연한 상황에서 오히려 금리를 올리는 모순된 상황이 연출되면서 ‘한은이 금리인상 타이밍을 실기(失期)했다’는 비판도 나온다.●가계 연 이자 2조5000억 원 추가 부담 이번 금리인상으로 변동금리로 대출을 받은 사람들의 발등에 불이 떨어졌다. 카드 결제액과 외상판매 같은 판매신용을 제외한 가계대출은 9월 말 기준 1427조7000억 원에 이른다. 이 가운데 변동금리로 나간 대출 비중은 70% 수준이라고 한은은 보고 있다. 기준금리 인상분 0.25%포인트만큼 대출금리에 반영된다고 가정하면 가계대출 이자 부담은 연 2조5000억 원 가량 늘어나는 셈이다. 4%대 후반까지 오른 은행권 주택담보대출 금리는 내년 초 5%대를 넘어서며 본격적으로 상승할 것으로 전망된다. 은행권의 변동형 주택대출금리의 기준이 되는 코픽스(COFIX·자금조달비용지수) 금리는 신규 대출 기준으로 11월 현재 1.93%로 2015년 3월(1.91%) 이후 43개월 만에 최고 수준을 나타냈다. 코픽스는 매달 15일 발표되는 만큼 이달 중순부터 기준금리 인상의 영향이 반영될 것으로 보인다. 지난해 11월 연 3.39% 금리로 3억 원(변동금리형, 원리금 분할상환 방식)의 주택대출을받은 A 씨는 올해 5월 금리가 3.58%로 오르는 등 1년 간 총 1045만5000원의 이자를 냈다. 기준금리 인상이 반영되면 A 씨의 대출 금리는 내년 5월 3.63%로 오르는데 이어 내년 11월에는 3.88%까지 상승할 것으로 예상된다. 내년에 A 씨가 내야할 이자는 올해보다 6만 원 많은 1051만5000원 정도다. 2020년에는 연간 1164만 원의 이자를 내야 할 것으로 보인다. 상환 능력이 떨어지는 사람들의 부담은 더 커진다. 6월 말 기준 전체 가계대출 중 소득수준과 신용도가 낮은 취약차주의 대출 규모는 85조1000억 원에 이른다. 국회예산정책처에 따르면 대출금리 인상 시 이자 부담은 소득 수준에 따라 달라진다. 대출금리가 1%포인트 오를 때 처분가능소득 대비 이자상환액 비율은 소득 상위 20% 가구의 경우 1.6%포인트 오른다. 반면 소득 하위 20% 가구는 이 비율이 5.8%포인트 급증한다. 당장 이자비용을 감당하기 힘든 한계기업의 부담도 커진다. 한은에 따르면 3년 연속으로 영업이익으로 대출이자조차 내지 못한 한계기업은 3112개로 전체 기업의 13.7%에 이른다. 반면 은퇴자 등 이자생활자들은 예금이나 적금 금리 인상으로 혜택을 볼 수 있다. KB국민은행은 다음달 6일 정기예금 금리를 0.25%포인트 올릴 예정이다. 신한은행과 우리은행도 판매중인 예·적금 상품 금리를 내달 3일부터 0.1~0.3%포인트 올린다고 밝혔다.●‘경기회복에 찬물’ 비판…내년 추가 인상 힘들 듯 보통 금리인상은 과열된 경기를 식히기 위해 쓰는 카드다. 하지만 이번에는 경기 하락 신호가 뚜렷한 상황에서 금리를 올린 것이어서 모순이라는 비판도 적지 않다. 미중 무역분쟁, 고용대란 등으로 내년 경제가 올해보다 더 어려울 것으로 예상되는 상황에서 금리인상으로 소비와 투자가 위축될 것이라는 우려도 나온다. 이 때문에 연초부터 금리인상 깜빡이를 켰던 한은이 제때 금리를 올리지 못하다가 막다른 골목에 몰려서야 금리를 올렸다는 지적도 있다. 지표상으로도 경기하락세가 뚜렷하다. 현재의 경기 흐름을 보여주는 동행지수 순환변동치는 10월 기준 98.4로 전달보다 0.2포인트 하락했다. 이 경기지수는 올 4월부터 7개월 연속 떨어지고 있다. 경기지수가 이처럼 오랜 기간 연속 하락한 것은 2004년 4월부터 7개월 연속 하락한 이후 14년 만에 처음이다. 이 때문에 내년에는 추가 금리인상이 쉽지 않을 것이라는 예상이 우세하다. 30일 금통위원 2명이 금리동결을 주장하는 소수 의견을 낸 것을 내놓은 것도 추가 인상 가능성을 낮추는 대목이다. 이주열 한은 총재는 “향후 성장과 물가의 흐름을 면밀히 점검하면서 완화정도의 추가 조정 여부를 판단해 나갈 것”이라고 밝혔다. 김재영기자 redfoot@donga.com김성모기자 mo@donga.com}

    • 2018-11-30
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  • 파월 “중립수준 근접” 美금리인상 감속 시사…‘외통수’ 몰렸던 한은, 선택의 폭 넓어질 듯

    제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장(사진)이 “현 기준금리는 중립금리 바로 밑(just below)”이라며 금리 인상 속도를 늦출 수 있다는 뜻을 내비쳤다. 미국과의 금리 차이 때문에 기준금리 인상 압박을 받아온 한국은행이 이 발언에 영향을 받을지 주목된다. 한은 금융통화위원회는 30일 기준금리 인상 여부를 결정한다. 파월 의장은 28일(현지 시간) 뉴욕에서 열린 ‘이코노믹 클럽’ 연설에서 “기준금리는 역사적 기준에 비춰 보면 여전히 낮다”면서도 “경제를 과열시키지도 둔화시키지도 않는 중립적인 수준으로 추정되는 폭넓은 범위의 바로 밑에 있다”고 말했다. 금리를 추가로 올릴 여지가 많지 않다는 뜻으로 해석된다. 이에 따라 한은의 통화정책에도 숨통이 트일 것으로 보인다. 당초 시장에선 한은이 외통수에 빠졌다는 분석이 많았다. 미국의 금리 인상 속도를 쫓아가지 못하면 미국과의 금리 차가 더 벌어져 외화 유출의 위험성이 커진다. 그렇다고 내년 경제성장률이 2%대 중반으로 예상되는 등 경기 둔화가 확연한 상황에서 금리를 올리기도 어렵다. 미국의 금리 인상 속도가 늦춰지면 한은으로선 시간을 버는 셈이다. 파월 의장 발언의 영향으로 이날 원-달러 환율은 전날보다 7.3원 내린 1119.2원에 장을 마쳤다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-30
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  • 소비심리 꽁꽁… 21개월만에 최저

    경기둔화와 고용부진, 주가 하락 등 악재가 겹치면서 소비심리가 1년 9개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 9·13 대책으로 부동산 시장이 얼어붙으면서 집값 상승 기대감도 꺾였다. 27일 한국은행이 발표한 소비자동향조사에 따르면 11월 소비심리지수(CCSI)는 96.0으로 10월보다 3.5포인트 하락했다. 탄핵정국으로 어수선했던 지난해 2월(93.9) 이후 가장 낮은 수치다. 소비심리지수는 소비자의 체감경기를 보여주는 지표로 100 미만이면 소비심리가 비관적이라는 의미다. 이 지수를 구성하는 6개 지수가 모두 하락했다. 현재경기판단지수(62), 향후경기전망지수(72)는 각각 5포인트 하락했다. 반년 전인 5월보다 각각 27포인트, 29포인트 떨어진 것이다. 11월의 현재생활형편지수와 생활형편전망지수는 모두 90으로 전달보다 1포인트 하락했다. 가계수입전망지수(97)와 소비지출전망지수(108)도 각각 2포인트와 3포인트 내렸다. 생활형편전망은 2011년 3월(90) 이후 7년 8개월 만에 가장 낮았다. 고용 한파가 계속되면서 임금수준과 취업기회전망을 나타내는 지수도 하락세를 보였다. 불과 두 달 전만 해도 통계 작성 이후 최고치(128)를 기록했던 주택가격전망지수는 지난달 114에 이어 이달 101로 2개월 연속 급락했다. 정부의 대출규제에 따른 주택 매매 거래 둔화, 시중금리 상승, 지방 집값 하락세 등이 영향을 준 것으로 보인다. 한은 관계자는 “미중 무역 분쟁, 국내외 경기둔화 우려, 고용지표 부진, 주가 하락 등으로 경기 관련 지수가 하락했다”며 “여기에 생활물가도 오르면서 가계 재정이 악화된 점도 영향을 줬다”고 설명했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-28
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  • 무디스 “한국 은행들, 해외서 활로 찾아야”

    국제신용평가사 무디스는 한국 은행들이 국내 시장에서 성장 한계에 부닥쳤다며 적극적인 해외 진출을 통해 새로운 기회를 찾아야 한다고 조언했다. 무디스는 21일 ‘인구구조 변화에 따른 한국 은행들의 기회와 도전’ 보고서에서 고령화와 경제활동인구 감소로 국내 대출에 의존하는 은행들의 영업환경이 악화될 것이라고 전망했다. 무디스는 “한국의 25∼64세 핵심생산인구가 2017∼2030년에 6% 감소할 것”이라며 “고령화로 은행의 핵심 고객층이 축소되면서 저마다 고객 확보를 위한 가격 경쟁에 나서면 수익성이 악화될 것”이라고 내다봤다. 또 한국은 아시아태평양 내에서 총자산순이익률(ROA)이 가장 낮으면서도 영업이익경비율(CIR)은 가장 높아 비용 절감이 시급한 상황이라고 지적했다. 이미 은행 이용률이 높고 가계부채 부담이 커 소매영업을 확대하기 어렵고, 기업대출도 많아 성장성이 밝지 않다고 평가했다. 그러면서 무디스는 한국 은행들이 해외 자산에 대한 투자를 늘려야 한다고 조언했다. 무디스는 “한국 은행들의 해외 자산은 총자산의 5% 수준에 불과하지만 수익성은 국내 자산보다 더 높다”며 “국내 대출보다 해외 자산을 늘리는 것이 은행의 수익성을 개선하는 데 도움이 될 것”이라고 강조했다. 2015∼2017년 한국 시중은행의 ROA는 평균 0.5%가량으로, 다른 아시아 국가 은행들에 비해서도 낮은 편이다. 하지만 국내 은행들이 지난해 해외 지점에서 낸 평균 ROA는 0.77%로 이보다 높다. 한국 은행들의 주요 진출 지역인 아시아 신흥국 금융시장의 전망도 밝다. 무디스는 “성장 정체에 빠진 한국 일본 대만 등과 달리 인도, 인도네시아, 필리핀 등에서는 생산인구 증가와 소득 성장으로 은행업의 성장 가능성이 높다”고 평가했다. 다만 해외에 나가더라도 현지의 까다로운 규정 탓에 영업 허가를 받기 어려울 수 있고, 은행들의 해외 진출이 늘면서 경쟁이 심화될 수 있다는 점은 유의해야 한다고 지적했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-23
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  • 가계빚, 1500조원 돌파 사상최대

    한국 경제의 뇌관으로 꼽히는 가계부채가 사상 처음으로 1500조 원을 돌파했다. 부채 증가세는 둔화했지만 여전히 소득보다 빚이 더 빠르게 늘고 있어 가계의 상환부담이 커지고 있다. 21일 한국은행에 따르면 9월 말 현재 가계부채 잔액은 1514조4000억 원으로 6월 말(1492조4000억 원)보다 22조 원(1.5%) 증가했다. 1년 전보다는 95조1000억 원(6.7%) 늘었다. 가계부채는 은행 보험사 대부업체 등 금융회사에서 받은 가계대출과 결제하기 전 카드 사용금액을 합한 것으로 가계가 실질적으로 지고 있는 빚을 나타낸다. 가계대출 잔액은 1427조7000억 원으로 6월 말보다 18조5000억 원 늘었다. 이 가운데 예금은행 가계대출은 아파트 입주물량 확대 등으로 주택담보대출을 중심으로 대출이 늘면서 14조2000억 원 증가했다. 판매신용 잔액은 86조7000억 원으로 3개월 전보다 3조6000억 원 늘었다. 추석 연휴 등의 영향으로 신용카드 이용금액이 증가했기 때문으로 보인다. 가계부채 규모는 사상 최대지만 증가율 자체는 다소 둔화하고 있다. 전년 동기 대비 3분기(7∼9월) 증가율은 6.7%로 2014년 말(6.5%) 이후 3년 9개월 만에 최저 수준이며 2016년 말 이후 7개 분기 연속 둔화세가 지속되고 있다. 하지만 가계 빚 증가세가 여전히 가계소득 증가세(4.5%)보다 빨라 안심하기는 이르다. 여기에 기준금리가 인상될 경우 가계의 부채 부담은 더 커질 수 있다. 손병두 금융위원회 사무처장은 19일 열린 가계부채 관리·점검 회의에서 “기타대출과 개인사업자 대출의 증가세, 취약 차주 상환부담 증대 등이 가계부채 주요 리스크 요인”이라고 밝혔다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-22
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  • 항공기-SOC-환경까지… 글로벌 운용사 대체투자 1경2317조원

    “2030년까지 글로벌 전력 생산의 절반은 신재생에너지가 담당할 것이다. 이 분야 투자에서 글로벌 선두주자가 되겠다.” 세계 최대 인프라투자 운용사인 호주 맥쿼리그룹은 지난해 영국의 ‘친환경투자은행(GIB)’을 23억 파운드(약 3조3600억 원)에 인수했다. 이를 ‘친환경투자그룹(GIG)’으로 개편해 올해 5월 서울에서 발족식을 열었다. 아시아 신재생에너지 시장을 선점하겠다는 의지를 내비친 것이다. 새로운 수익원을 발굴하려는 노력에 힘입어 맥쿼리의 지난해 순이익은 약 25억5700만 호주달러(약 2조 원)로 전년 대비 15% 증가했다. 글로벌 금융사들은 기존의 안정적인 수익원에 안주하지 않고 적극적으로 새로운 투자처를 발굴하고 있다. 주식과 채권 등 전통적인 자산에서 벗어나 부동산, 사회간접자본(SOC) 같은 대체투자로 눈을 돌려 미래 먹거리를 확보하고 있는 것이다.○ 항공·인프라·에너지 투자까지 휩쓸어 글로벌 회계컨설팅업체 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)에 따르면 지난해 말 글로벌 대체투자 운용자산은 약 10조9000억 달러(약 1경2317조 원)에 이른다. 대체투자 영역도 항공기, 선박, 에너지, 환경, 산림 등 전방위로 확대되고 있다. 해외 금융사들은 유망 투자처로 떠오른 항공기 금융시장에서 치열한 경쟁을 펼치고 있다. 보잉에 따르면 항공기 리스, 항공기 구입자금 대출 등 항공기 금융 수요는 2020년 1720억 달러(약 200조 원)로 커질 것으로 추산된다. 세계 항공기 교체 수요도 2035년까지 5조9300억 달러(약 6700조 원)로 늘어날 예정이다. 미국 씨티그룹, 영국 스탠다드차타드 등 선진국 은행들은 이미 수백 대의 항공기를 운용하는 항공기 리스회사를 자회사로 두거나 주요 주주로 참여하고 있다. 최근엔 중국, 일본이 가세해 세계 시장의 40%를 잠식했다. 일본 미쓰이스미토모은행(SMBC)은 로열뱅크오브스코틀랜드의 항공기 리스 부문을 인수해 업계 3위 회사로 성장시켰다. 중국은행, 중국공상은행, 중국개발은행도 항공기 리스 회사를 잇달아 사들였다. 세계 인프라 시장도 금융사들의 각축전이 펼쳐지고 있다. 미국의 인프라 투자 계획, 유럽연합(EU)의 ‘융커플랜’, 중국의 ‘일대일로(一帶一路)’ 등 각국에서 대규모 프로젝트가 추진되면서 세계 인프라 시장은 연간 1조 달러(약 1130조 원)의 민간 자본이 투입될 것으로 예측된다. 캐나다 자산운용사 브룩필드는 다양한 인프라에 투자해 높은 수익을 거두고 있다. 남미와 호주의 철도 1만 km, 아메리카 대륙 천연가스 파이프라인 1만7000km 등을 보유하고 있다. 개발에 참여했거나 투자한 발전설비만 전 세계 840곳에 이른다.○ 대체투자 역량 부족…존재감 없는 한국 금융 하지만 세계 대체투자 시장에서 한국 금융사의 존재감은 미미하다. 영국 투자자문그룹 윌리스타워스왓슨에 따르면 지난해 7월 현재 글로벌 100대 대체투자 운용사에 한국 금융사는 한 곳도 포함되지 못했다. 국내 대체투자 펀드의 운용 자산(약 147조 원)을 모두 더해도 글로벌 1위 운용사인 미국 브리지워터(헤지펀드)의 자산 규모(1168억 달러·약 132조 원)를 간신히 웃돈다. 국내 금융사들도 4, 5년 전부터 부동산 등 해외 대체투자 시장에 적극 뛰어들고 있다. 2000년대 초부터 해외 시장에 도전한 미래에셋그룹은 올 들어 미국 코즈모폴리턴 호텔, 영국 캐넌브리지 등 해외 부동산과 인프라에 약 1조 원을 투자했다. 최근 하나금융투자는 3000억 원대 베트남 태양광 발전의 시행사로 나서 금융 자문 및 주선을 담당해 사업을 성사시켰다. 진형주 하나금융투자 대체투자금융실장은 “국내 금융사가 예전엔 입찰 경쟁에 참여조차 못했는데, 이제는 어느 정도 경쟁력을 갖춰 가고 있다”고 말했다. 하지만 여전히 대부분의 대체투자 자산이 빌딩 등 부동산 투자에 집중되고 있는 실정이다. 사업을 직접 발굴하고 기획하기보다는 이미 진행되는 프로젝트에 지분 투자로 참여하는 사례도 많다. 국내 은행, 증권사에서 해외 인프라 투자를 담당하는 인력은 대체로 10명이 안 돼 투자 역량도 떨어진다. 한 대형 증권사 관계자는 “누구나 탐낼 만한 핵심 자산을 비싼 값을 주고 사는 경우가 많다”며 “투자은행(IB)을 표방하고 있지만 자산에 대한 입체적인 분석 능력은 떨어지는 게 사실”이라고 말했다. 국내 대체투자 역량을 높이기 위해선 선진국 시장에서 글로벌 톱 금융사와 경쟁하기보다는 건설 등 경쟁력을 갖춘 산업과 힘을 합쳐 신흥시장을 공략해야 한다는 지적이 많다. 남재우 자본시장연구원 연구원은 “지역을 특화해 신흥시장에서 성공 모델을 만든 뒤 다른 지역으로 확대해 가는 전략이 필요하다”고 강조했다. ▼ 2, 3년마다 순환보직… 여의도에 ‘전문가’가 없다 ▼대체투자 전과정 경험자 드물어… 운용사, 투자공사 인력 모시기 경쟁대체투자 시장이 급팽창하면서 최근 서울 여의도 증권가는 대체투자 구인난을 겪는 금융회사가 적지 않다. 주식이나 채권 등 전통 자산에 비해 뒤늦게 성장한 분야인 탓에 전문 인력이 크게 부족하기 때문이다. 현재 국내 자산운용사의 일반 팀장급 연봉은 평균 1억 원을 조금 웃돈다. 하지만 대체투자에 특화된 전문 인력은 정해진 연봉이 따로 없을 정도로 몸값이 비싸다. 특히 투자할 자산 개발부터 계약, 관련 펀드 설정까지 대체투자의 모든 과정을 경험해 본 전문가를 국내에서 찾기란 하늘의 별 따기다. 이 때문에 성사시킨 사업 규모에 따라 인센티브를 구체적으로 보장해주면서 가까스로 전문가를 영입하는 경우도 적지 않다. 금융회사들끼리 대체투자 인력을 빼오려는 ‘인력 쟁탈전’도 치열하다. 같이 호흡을 맞춘 팀 전체가 한꺼번에 움직이는 사례가 많아 쟁탈전에서 밀리면 자칫 조직이 흔들릴 수도 있다. 금융사들이 부동산, 에너지 등 다른 업종에서 현장 경험을 쌓은 인력을 급하게 끌어오면서 몸값에 거품이 끼고 있다는 지적도 나온다. 한 자산운용사 임원은 “본부장이나 팀장의 주요 역할이 인력 유출 방지와 외부 스카우트라는 우스갯소리도 나온다”고 전했다. 연기금들도 인력 확보에 비상이 걸렸다. 8월 현재 대체투자 규모가 110조 원에 이르는 국민연금 기금운용본부는 올해 퇴직한 17명 중 8명이 대체투자 전문 운용역이었다. 상대적으로 해외 투자 경험이 풍부한 국민연금, 한국투자공사 출신들은 민간 금융사의 스카우트 타깃이 된다. 전문가들은 장기적인 안목에서 대체투자 전문 인력을 적극 양성해야 한다고 지적한다. 한 증권사 임원은 “2, 3년의 순환보직 시스템에서는 해외 네트워킹이나 투자 노하우를 축적하기가 쉽지 않다”고 지적했다. 해외 대체투자를 확대하기 위해서는 현지 전문가를 적극 활용하라는 주문도 나온다. 이형기 금융투자협회 연구원은 “해외 진출에 어려움을 겪던 일본 노무라증권은 2008년 금융위기 후 리먼브러더스를 인수해 노하우를 전수받으면서 투자 역량이 크게 향상됐다”며 “현지 고급 인력을 적극적으로 영입할 필요가 있다”고 말했다.박성민 min@donga.com·김재영 기자 ※ 특별취재팀▽팀장 정임수 경제부 차장 imsoo@donga.com▽경제부 김재영 조은아, 런던=김성모, 시드니·멜버른=박성민, 싱가포르=이건혁, 호찌민·프놈펜=최혜령 기자▽특파원 뉴욕=박용, 실리콘밸리=황규락, 파리=동정민, 베이징=윤완준, 도쿄=김범석}

    • 2018-11-22
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  • 해외 금융사, 항공·에너지 투자까지 휩쓰는데…눈앞만 보는 우물안 韓금융

    “2030년까지 글로벌 전력 생산의 절반은 신재생 에너지가 담당할 것이다. 이 분야 투자에서 글로벌 선두주자가 되겠다.” 세계 최대 인프라투자 운용사인 호주 맥쿼리그룹은 지난해 영국의 ‘친환경투자은행(GIB)’을 23억 파운드(약 3조3600억 원)에 인수했다. 이를 ‘친환경투자그룹(GIG)’으로 개편해 올해 5월 서울에서 발족식을 열었다. 아시아 신재생 에너지 시장을 선점하겠다는 의지를 내비친 것이다. 새로운 수익원을 발굴하는 노력에 힘입어 맥쿼리의 지난해 순이익은 약 25억5700만 호주달러(약 2조 원)로, 전년 대비 15% 증가했다.●항공 인프라 에너지…대체투자 노리는 글로벌 금융 글로벌 금융사들은 기존의 안정적인 수익원에 안주하지 않고 적극적으로 투자처를 발굴하고 있다. 주식과 채권 등 전통적인 자산의 투자 수익률이 하락하면서 부동산, 사회간접자본(SOC) 등 대체투자에 눈길을 돌리며 미래 먹거리를 확보하고 있는 것이다. 글로벌 회계컨설팅업체 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)에 따르면 작년 말 현재 글로벌 대체투자 운용자산은 약 10조9000억 달러(1경2317조 원)에 이른다. 대체투자의 영역도 항공기, 선박, 에너지, 환경, 산림 등 전방위로 확대되는 추세다. 해외 금융회사들은 유망사업으로 꼽히는 항공기 금융시장에서 치열한 경쟁을 펼치고 있다. 보잉에 따르면 항공기 리스, 항공기 구입자금 대출 등 항공기 금융 수요는 2020년 1720억 달러(약 200조 원), 세계 항공기 교체 수요는 2035년까지 5조9300억 달러(약 6700조 원)에 이를 것으로 추정된다. 미국 씨티그룹, 영국 스탠다드차다드 등 미국과 유럽의 은행들은 수백 대의 항공기를 운용하는 항공기 리스회사를 자회사로 두거나 주요 주주로 참여하고 있다. 최근에는 중국, 일본이 가세해 세계 시장의 40%를 잠식했다. 일본 미쓰이스미토모은행(SMBC)은 로열뱅크오브스코틀랜드(RBS)의 항공기 리스부문을 인수해 업계 3위의 회사로 성장시켰다. 중국은행, 중국공상은행, 중국개발은행 등도 항공기리스 회사를 자회사로 두고 가파른 성장세를 보이고 있다. 연간 1조 달러(약 1130조 원)의 민간자본이 필요할 것으로 예측되는 세계 인프라 시장에서도 금융사, 연기금들의 경쟁이 치열하다. 10년간 1조5000억 달러(약 1700조 원)에 이르는 미국 정부의 인프라 투자계획, 유럽연합의 5000억 유로(약 650조 원) 규모 ‘융커플랜’, 중국의 ‘일대일로(一帶一路)’ 등 세계 각국에서 인프라 개발 계획이 추진되고 있기 때문이다. 캐나다 자산운용사 브룩필드는 다양한 인프라에 투자해 높은 수익을 거두는 대표적 사례다. 남미와 호주의 철도 1만km, 아메리카 대륙 천연가스 파이프라인 1만7000km 등을 보유하고 있다. 개발에 참여했거나 투자한 발전설비는 전 세계 840곳에 이른다. 올해 6월에는 빅데이터 산업 투자를 위해 통신기업 AT&T의 데이터센터 31곳을 11억 달러(약 1조2000억 원)에 사들였다.●인력 역량 부족…존재감 없는 한국 금융 국내 금융회사들도 4, 5년 전부터 부동산 등 해외 대체투자 시장에 적극적으로 뛰어들고 있다. 2000년대 초부터 해외 시장에 도전한 미래에셋그룹은 현지 법인을 중심으로 개발 사업을 진행하고 있다. 올해 들어 미국 코스모폴리탄 호텔, 영국 캐논브릿지 등 해외 부동산과 인프라에 약 1조 원을 투자했다. 최근 하나금융투자는 3000억 원대의 베트남 태양광 발전의 시행사로 나서 금융 자문 및 주선을 담당해 사업을 성사시키기도 했다. 진형주 하나금융투자 대체투자금융실장은 “예전엔 국내에서 의사결정이 늦어져 입찰 경쟁에 참여조차 못하는 경우가 많았지만 이제는 자산 평가 능력이나 자본 규모가 커지면서 어느 정도 경쟁력을 갖춰가고 있다”고 말했다. 하지만 글로벌 대체투자 시장에서 한국 금융사들의 영향력은 여전히 미미하다는 것이 시장의 대체적인 평가다. 대부분의 자산이 비교적 분석이 쉬운 빌딩 등 부동산 투자에 집중되고 있다. 사업을 직접 발굴, 기획하기보다는 이미 진행되고 있는 프로젝트에 간접적으로 지분 투자하는 경우가 대부분이다. 국내 은행과 증권사에서 해외 인프라 투자를 담당하는 인력은 대체로 10명 미만 수준이어서 자산의 미래 가치를 분석할 역량도 떨어진다. 한 대형 증권사 관계자는 “누구나 탐낼 만한 핵심 자산을 비싼 값을 주고 사는 위험 회피 성향의 투자가 많다”며 “투자은행(IB)를 표방한 대형 증권사들도 리스크 관리 등 자산에 대한 입체적인 분석 능력은 떨어지는 게 사실”이라고 말했다. 선진국 시장에서 글로벌 톱 금융사와 경쟁하기보단 건설 등 경쟁력을 갖춘 산업 분야와 힘을 합쳐 신흥 시장을 공략해야 한다는 지적도 나온다. 남재우 자본시장연구원 연구원은 “지역을 특화해 신흥 시장에서 성공 모델을 만든 뒤 다른 지역으로 확대해 가는 전략이 필요하다”고 강조했다.박성민 기자 min@donga.com김재영 기자 redfoot@donga.com▼2, 3년마다 순환보직…대체투자 전문가 ‘하늘에 별 따기’▼대체투자 시장이 급팽창하면서 최근 서울 여의도 증권가는 대체투자 구인난을 겪는 금융회사가 적지 않다. 주식이나 채권 등 전통 자산에 비해 뒤늦게 성장한 분야인 탓에 전문 인력이 크게 부족하기 때문이다. 현재 국내 자산운용사의 일반 팀장급 연봉은 평균 1억 원을 조금 웃돈다. 하지만 대체투자에 특화된 전문 인력은 정해진 연봉이 따로 없을 정도로 몸값이 비싸다. 특히 투자할 자산 개발부터 계약, 관련 펀드 설정까지 대체투자의 모든 과정을 경험해 본 전문가를 국내에서 찾기란 하늘의 별 따기다. 이 때문에 성사시킨 사업 규모에 따라 인센티브를 구체적으로 보장해주면서 가까스로 전문가를 영입하는 경우도 적지 않다. 금융회사들끼리 대체투자 인력을 빼오려는 ‘인력 쟁탈전’도 치열하다. 같이 호흡을 맞춘 팀 전체가 한꺼번에 움직이는 사례가 많아 쟁탈전에서 밀리면 자칫 조직이 흔들릴 수도 있다. 금융사들이 부동산, 에너지 등 다른 업종에서 현장 경험을 쌓은 인력을 급하게 끌어오면서 몸값에 거품이 끼고 있다는 지적도 나온다. 한 자산운용사 임원은 “본부장이나 팀장의 주요 역할이 인력 유출 방지와 외부 스카우트라는 우스갯소리도 나온다”고 전했다. 연기금들도 인력 확보에 비상이 걸렸다. 8월 현재 대체투자 규모가 110조 원에 이르는 국민연금 기금운용본부는 올해 퇴직한 17명 중 8명이 대체투자 전문 운용역이었다. 상대적으로 해외 투자 경험이 풍부한 국민연금, 한국투자공사 출신들은 민간 금융사의 스카우트 타깃이 된다. 전문가들은 장기적인 안목에서 대체투자 전문 인력을 적극 양성해야 한다고 지적한다. 한 증권사 임원은 “2, 3년의 순환보직 시스템에서는 해외 네트워킹이나 투자 노하우를 축적하기가 쉽지 않다”고 지적했다. 해외 대체투자 확대를 위해서는 현지 전문가를 적극 활용하는 주문도 나온다. 이형기 금융투자협회 연구원은 “해외 진출에 어려움을 겪던 일본 노무라증권은 2008년 금융위기 후 리먼 브라더스를 인수해 노하우를 전수받으면서 투자 역량이 크게 향상됐다”며 “현지 고급 인력을 적극적으로 영입할 필요가 있다”고 말했다.박성민 기자 min@donga.com}

    • 2018-11-21
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  • 美 5대 투자은행 CEO 평균 5.8년 재임… 韓 은행은 1.8년

    글로벌 금융사들의 성공적인 해외 진출에는 능력 있는 최고경영자(CEO)가 오랫동안 자리를 지키는 문화도 한몫했다. 장수 CEO들이 단기 성과에 연연하지 않고 장기적인 안목에서 뚝심 있게 해외 진출을 밀어붙인 것이다. 자본시장연구원에 따르면 2001∼2016년 재임한 미국 5대 투자은행(IB) CEO의 평균 재임 기간은 69.6개월(5.8년)에 이른다. 2005년 JP모건 수장을 맡아 자산 및 시가총액 기준 미국 최대 은행으로 키워낸 제이미 다이먼 회장은 올해 초 또다시 임기가 5년 연장됐다. 10월 사임한 로이드 블랭크파인 전 골드만삭스 회장도 2006년부터 12년 동안 회사를 이끌었다. 하지만 같은 기간 한국 증권사의 전문 CEO들은 평균 38.9개월(3.2년) 재직하는 데 그쳤다. 심지어 국내 16개 은행의 현직 은행장들은 20일 현재 평균 재임 기간이 22개월(1.8년)밖에 되지 않는다. 2014년 10월 취임해 4년을 넘긴 박진회 한국씨티은행장이 최장수 은행장으로 꼽힐 정도다. 국내 금융사 CEO들은 기본 2년의 임기 이후 1년 단위로 연임 여부를 평가받는 게 일반적이다. NH농협금융 자회사 CEO들의 기본 임기는 1년에 불과하다. CEO에 오르며 수립한 경영 전략이 현실화되기도 전에 후임 CEO가 자리에 올라 사업 전략을 다시 수정하는 패턴이 반복되고 있다. 해외 금융권에서는 확고한 철학을 가진 장수 CEO들이 장기 비전을 갖고 해외 진출을 추진해 성공한 사례가 많다. 피유시 굽타 싱가포르개발은행(DBS) 회장은 2009년 취임 후 ‘아시아 최고 은행’과 ‘디지털 혁신’이라는 비전을 내걸고 10년 가까이 해외 진출을 이끌었다. 자본시장연구원이 국내 증권사의 CEO 재임 기간과 경영 성과를 분석한 결과에서도 7년 차 이상 CEO들이 단기(1∼3년 차) 또는 중기(4∼6년 차) 재임 CEO보다 수익성 지표에서 모두 우수한 성적을 냈다. 이석훈 자본시장연구원 선임연구위원은 “해외 진출, 수익원 다각화 등에 필요한 역량은 단기간에 축적될 수 없다”며 “장기 비전과 전략을 수립하고 꾸준하게 추진할 수 있는 CEO가 있어야 한다”고 강조했다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-21
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  • 현지화 철저한 글로벌 금융사… 英 SC銀, 수익 94% 해외서 벌어

    《 반도체, 자동차만 수출산업이 아니다. 금융도 충분히 수출산업이 될 수 있다. 글로벌 금융회사 중에는 100원의 이익을 낼 때 해외에서만 80∼90원을 벌어들이는 ‘수출효자’ 기업들이 많다. 하지만 한국 금융사들은 100원 중 해외에서 10원도 벌지 못하는 ‘우물 안 개구리’에 머물고 있다. 좁디좁은 국내 시장에 안주하고 있기 때문이다. 해외에 진출하더라도 뚜렷한 비전 없이 여전히 ‘깃발 꽂기’ 식의 생색내기에 그치는 사례도 많다. 이제부터라도 금융이 수출산업으로 도약할 수 있도록 날개를 달아줘야 한다. 》　 “미국은 가장 큰 기회의 나라다. 미국에서 ‘글로벌 톱10 금융사’가 될 수익원을 끊임없이 발굴하겠다.” 일본 3대 메가뱅크 중 하나인 미쓰이스미토모은행(SMBC)의 다카시마 마코토 대표는 최근 미국 시장 공략에 대한 의지를 강조하며 이같이 말했다. SMBC는 지난해 미국 철도화물차량 임대회사인 아메리칸레일카리싱을 30억 달러(약 3조4000억 원)에 사들였다. 미국의 경제 성장으로 철도 운송 수요가 늘어날 것으로 보고 과감히 투자에 나선 것이다. 해외 유수의 금융회사들은 성장 한계에 다다른 자국 시장을 탈피해 세계무대로 발을 넓히고 있다. 단순히 ‘깃발 꽂기’식의 확장이 아니다. 수익원을 다변화하고 리스크를 줄이려는 철저한 장기 전략 속에 해외 진출을 추진하고 있다.○ “안방은 좁다” 해외에서 돈 더 버는 은행들 수십 년 전부터 해외 영토를 넓혀온 미국, 유럽계 은행은 이제 본국보다 해외에서 돈을 더 많이 벌어들인다. 미국계 씨티은행은 지난해 총수익의 51%를 미국 이외 지역에서 올렸다. 영국계 스탠다드차타드은행은 올 상반기(1∼6월) 해외 이익 비중이 94%나 된다. 스페인계 산탄데르은행도 해외 수익 비중이 85%에 이른다. 글로벌 금융위기 이후엔 아시아 금융권의 약진이 두드러진다. 금융위기 여파로 미국, 유럽 금융사들이 해외 사업을 구조조정하는 틈을 노려 활발하게 해외 시장을 공략한 것이다. 중국은 국유 은행 5곳(공상, 농업, 중국, 건설, 교통은행)이 해외 진출을 주도하고 있다. 이들 은행은 2016년 말 현재 세계 63개국, 1280곳에 지점을 열었고 해외 자산만 5조6200억 위안(약 900조 원)에 이른다. 중국계 금융사는 한국에도 진출해 증권, 자산운용, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등으로 발을 넓히고 있다. 안방보험그룹은 국내 동양생명과 ABL생명(옛 알리안츠생명)을 잇달아 사들였다. 둥시먀오 중국 런민대 충양금융연구원 고급연구원은 “중국 금융사들은 정부의 일대일로(一帶一路·경제영토 확장 프로젝트)와 관련된 국가를 중심으로 진출해 현지 기업에 대한 서비스를 확대하고 있다”고 말했다. 적극적인 인수합병(M&A)으로 동남아 시장을 장악한 일본 금융사들은 최근 북미 지역으로 영역을 확대하고 있다. 미쓰비시UFJ은행은 지난해부터 미 중부 및 동부 해안지역에 20여 곳의 점포를 내며 공격적인 행보를 이어가고 있다. 보험업계에선 2015년 도쿄해상이 미국 HCC인슈어런스를, 2016년 손보저팬이 인듀어런스를 각각 75억 달러(약 8조5000억 원), 65억 달러(약 7조3000억 원)에 인수했다.○ 고부가가치 사업, 장기 전략으로 승부 글로벌 금융사의 해외 진출 방식은 해외에 지점을 내고 현지 자국민이나 자국 기업을 중심으로 영업을 하는 국내 금융권과 큰 차이를 보인다. 이들은 차별화된 현지화 전략을 바탕으로 고부가가치 사업을 발굴하는 데 주력하고 있다. 동남아 최대 은행인 싱가포르개발은행(DBS)은 2010년 이후 싱가포르, 중국권, 동남아 등 3개 축을 중심으로 ‘트랜잭션 뱅킹’을 강화했다. 이는 해외 네트워크를 활용해 기업 고객에 자금 관리, 지급결제, 무역금융 등의 서비스를 제공하는 것이다. DBS는 처음에는 글로벌 은행이 관심을 갖지 않던 중견·중소기업을 타깃으로 서비스를 지원하다가 최근 다국적 기업, 대기업 등으로 대상을 확대했다. 무엇보다 단기 성과에 치중하지 않고 10년 이상을 내다본 장기 전략이 해외 사업의 발판이 되고 있다. 호주의 호주뉴질랜드은행(ANZ)은 핵심 국가를 공략한 뒤 인접 국가로 진출 시장을 확대해 가는 전략을 펼쳐 성공했다. 초반에는 지리적으로 가깝고 경제적 교류가 많은 뉴질랜드, 피지에 해외 사업을 집중했다. 이후 아시아 지역에서 수익의 30%를 올리겠다는 ‘슈퍼 지역 전략’을 추진해 필리핀, 싱가포르, 홍콩 등으로 영업 전선을 확대했다. 일본 미즈호금융그룹은 해외 사업 확대를 위해 2010년부터 ‘슈퍼 30-50’ 전략을 추진하고 있다. 동남아, 미주, 중동·아프리카 등 권역별로 비(非)일본계 우량기업 30∼50개를 선정해 집중 영업하는 방식이다. 미쓰비시UFJ금융그룹(MUFG)은 계열사의 해외 진출 업무를 일원화하기 위해 독립된 글로벌사업본부를 운영하고 있다. 본사 눈치를 보지 않고 인사, 예산 등을 독자적으로 결정하다 보니 의사 결정이 빠르고 전문성이 높다. 진출 대상국의 현지인으로만 구성된 ‘글로벌 자문위원회’도 만들어 사전에 현지화 전략에 힘을 쏟는다. 서병호 한국금융연구원 선임연구위원은 “국내 금융사들도 중장기적 안목으로 해외 진출 전략을 수립하고 1, 2개 국가를 주력 시장으로 선정해 집중할 필요가 있다”고 말했다.김재영 redfoot@donga.com·박성민 기자 　특별취재팀▽팀장 정임수 경제부 차장 imsoo@donga.com▽경제부 김재영 조은아, 런던=김성모, 시드니·멜버른=박성민, 싱가포르=이건혁, 호찌민·프놈펜=최혜령 기자▽특파원 뉴욕=박용, 실리콘밸리=황규락, 파리=동정민, 베이징=윤완준, 도쿄=김범석}

    • 2018-11-21
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  • “대외충격 대비 경제 복원력 키워야”

    이주열 한국은행 총재(사진)는 “대외 충격에 따른 자본 유출입 확대가 시스템 리스크로 이어지지 않도록 경제 전반의 복원력을 강화해야 한다”고 밝혔다. 이 총재는 19일 서울 중구 더플라자호텔에서 열린 ‘2018 BOK-BIS(한은-국제결제은행) 공동 콘퍼런스’ 개회사에서 “아시아·태평양 채권시장에서 외국인 투자 비중이 높아지면서 채권금리가 자국 경제상황이나 통화정책 외에도 글로벌 요인에 크게 영향을 받게 됐다”며 이같이 말했다. 그는 이어 “외국인 채권자금이 대규모 유출로 반전될 경우 금융·외환시장 불안이 확대될 가능성이 한층 높아졌다”며 “미국의 통화정책 정상화, 미중 무역분쟁 심화 등 글로벌 여건의 변화로 기초 경제 여건이 취약한 일부 신흥국들에서 상당한 규모의 자본이 유출되고 주가환율 금리 변동성이 확대됐다”고 지적했다. 이에 따라 “경상수지 개선과 외환보유액 확충, 환율 유연성 확대 등으로 대외 리스크에 대한 대응능력을 높여나가야 한다”고 이 총재는 밝혔다. 국제 공조를 통한 금융안전망 확충도 강조했다. 이 총재는 개회사 직후 기자들과 만난 자리에서 최근 미국 연방준비제도(Fed) 인사들이 잇달아 금리인상 신중론을 밝힌 데 대해 “두고 봐야 하지 않겠나”라고 언급했다. 한은 금융통화위원회는 이달 30일 기준금리 인상 여부를 결정할 계획이다. 또 홍남기 경제부총리 겸 기획재정부 장관 후보자와의 인연에 대한 질문에 “(같은 강원도 출신이라는 것 외에는) 특별한 인연이 없다”며 “(후보자가) 취임하시면 한 번 뵙게 되지 않겠나”라고 말했다. 한편 이번 콘퍼런스는 이날부터 20일까지 이틀간 ‘아태지역 채권시장의 구조, 참가자 및 가격형성’을 주제로 열린다.김재영 기자 redfoot@donga.com}

    • 2018-11-20
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