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김현지 기자

동아일보 미래전략연구소

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안녕하세요. 김현지 기자입니다.

nuk@donga.com

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2025-11-19~2025-12-19
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  • [글로벌 마켓 뷰]내일의 딤섬을 위해 오늘의 딤섬을 양보하다

    린홍, 하카후, 예만방, 팀호완. 홍콩을 한 번이라도 다녀간 사람이라면 이 중 기억나는 이름이 있을 것이다. 인터넷에서 홍콩이라는 단어를 검색하면 연계돼 쉽게 발견할 수 있는 유명한 딤섬(홍콩에서는 ‘얌차’라고 부른다) 맛집 이름들이다. 홍콩을 처음 방문하는 외국 여행객들도 어떻게 알았는지 삼삼오오 짝을 지어 홍콩의 구석구석에 있는 딤섬 맛집을 찾아온다. 이들 가게 앞은 식사시간이면 언제나 문전성시를 이룬다. 오늘날 딤섬은 홍콩을 대표하는 음식이 됐다. 중국의 외교를 ‘판다 외교’, 중국 본토에서 발행되는 채권을 ‘판다 본드’로 부르며 판다를 중국의 상징으로 본다면, 홍콩에서 발행되는 위안화 표시 채권은 ‘딤섬 본드’라 부를 정도로 딤섬의 상징성은 대단하다. 홍콩을 오가는 사람들의 기억 속에 딤섬이 홍콩 대표음식으로 자리 잡으면서 딤섬 전문점들이 코즈웨이베이, 센트럴역, 침사초이역 부근뿐 아니라 홍콩 구석구석에 생겨났다. 홍콩 여행상품 코스에도 당연한 듯 딤섬 맛보기가 빠지지 않는다. 딤섬의 종류도 80가지에서 200가지로 늘어났다. 다양한 맛으로 세계인을 사로잡은 딤섬은 국경도 넘었다. 프랜차이즈 식당을 통해 서울을 비롯해 세계 곳곳으로 뻗어 나갔고 이제는 누구나 쉽게 맛볼 수 있을 정도로 국제화에 성공했다. 딤섬이라는 음식의 정통성은 원래 차와 함께 먹는 새참 수준의 요리에 있다. 요새도 딤섬을 정식 코스요리에 앞서 나오는 전채 수준의 간단한 요리로 내오는 식당이 적지 않다. 중국 본래의 딤섬을 느끼기 위해선 홍콩에서 차를 타고 2시간 거리에 있는 광저우의 중심가 톈허청(天河城) 인근이나 베이징루(北京路) 거리의 식당에 가야 한다. 이곳 사람들이 딤섬(중국 본토에서는 ‘뎬신·點心’이라고 부른다)을 즐기는 분위기는 홍콩의 그것과 확연히 다르다. 아침과 점심, 점심과 저녁 사이 사람들은 한 손에 신문이나 잡지를 들고 식당에 앉아 차와 함께 딤섬을 먹는다. 사람들은 차 한 주전자와 몇 개의 뎬신을 시켜 놓고 두세 시간 정도 여유를 부리며 끼니와 끼니 사이 시간을 보낸다. 이것이 광둥 식으로 뎬신을 먹는 방법이다. 정식 식사시간이 다가오면 자리를 떠나 집으로 간다. 딤섬은 중국 광둥 성의 대표적인 ‘슬로푸드’인 셈이다. 그런 딤섬이지만 홍콩에서는 패스트푸드로 변질되어 버렸다. 눈만 뜨면 초를 다투는 시간과의 싸움이 벌어지는 곳이다 보니 어쩔 수 없다. 얼마 전 세계경제포럼(WEF)이 내놓은 리포트에서 홍콩은 금융비즈니스 환경, 인프라 및 세제를 종합해 2011, 2012년 2년 연속 금융경쟁력 1위를 기록했다. 금융경쟁력이 높다는 것은 세계 금융의 뛰어난 인재들이 투입돼 치열한 경쟁을 해야만 ‘돈의 전쟁’에서 수익을 확보할 수 있다는 의미다. 이런 이유로 홍콩의 점심시간에는 딤섬 한 접시를 즐기는 여유마저 찾아보기 힘들다. 금융회사 밀집지역인 센트럴 스트리트의 점심시간에는 ‘초초간편’ 음식점들이 문전성시를 이룬다. 딤섬이 간편하다지만 그보다 더 빨리 한 끼 때울 수 있는 햄버거, 샌드위치집에서 점심을 먹는 사람들을 흔히 볼 수 있다. 세계적인 홍콩음식 딤섬이 정작 홍콩의 심장에서 일하는 우리에게는 점심시간에도 누리기 어려운 음식이 돼 버린 셈이다. 더구나 지난해 3월부터 홍콩 증시의 점심휴장 시간이 1시간 30분에서 1시간으로 줄어들면서 금융종사자들에게 딤섬 한 접시의 여유는 더욱 누리기 어려운 호사가 됐다. 지금 이 시각에도 많은 홍콩 금융인들이 한 손에 햄버거를, 다른 한 손에 스마트폰을 들고 마천루 사이에서 발걸음을 재촉하고 있다. 이들이 이렇게 동분서주하는 이유는 모순처럼 들리겠지만 미래에 좀 더 여유로운 삶을 살기 위해서다. 또 자국 금융산업 발전을 위해 열심히 뛰고 있다는 보람을 위해 당장 딤섬 한 접시를 먹을 수 있는 여유를 기꺼이 양보하는 것이다.김종선 KDB대우증권 해외사업본부장}

    • 2013-01-28
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  • [명사의 책]숀 아처 ‘행복의 특권’

    “열심히 노력해서 성공하면, 행복은 저절로 따라올 것이다.” 흔히 하는 말이다. 하지만 이는 과거의 믿음일 뿐, 더이상 유효하지 않다. 숀 아처가 쓴 ‘행복의 특권’에서 가장 눈에 띄는 대목은 이것이었다. 저자는 그 대신 “우리가 행복하고 긍정적이며 열정적일 때 비로소 성공이 따라온다”고 강조한다. 이는 마치 1543년 코페르니쿠스가 그간의 천동설을 반박하고 지구가 태양을 중심으로 돈다는 지동설을 주장하면서, 당시 인간이 우주를 바라보는 방식 자체를 뒤집어 놓은 것과 같다. 행복이 성공의 주위를 도는 것이 아니고 성공이 행복을 중심으로 돈다는 혁신적인 긍정심리학의 주장을 숀 아처는 펴고 있는 것이다. 그의 책은 딱딱한 이론이 아니라 실제 경험과 풍부한 연구 결과를 조목조목 제시해 쉽게 읽히도록 구성됐다. 저자는 우리를 행복과 성공으로 이끌어 주는 구체적이고 현실적인 원칙을 소개한다. 그가 제시한 실천방안들은 다음과 같다. 명상하기, 신나는 계획 세우기, 타인 도와주기 등 일상생활에서 작지만 다양한 활동을 반복적으로 지속하는 것이다. 그는 “이런 활동들을 통해 긍정적 감정이 자극받고 업무 열정과 효율성이 높아져 장기적으로 성과를 개선할 수 있다”고 썼다. 하루를 보내면서 좋았던 일들을 세 가지씩 적어 보는 것도 중요하다. 이런 연습을 하다 보면 긍정적인 것들에 꾸준히 집중하게 된다. 심각한 위기에 직면했을 때에도 좌절하지 않고 위기를 발판으로 삼아 성공으로 도약할 수 있는 능력을 배양할 수 있다. 나 역시 매년 1월 1일마다 여러 가지 당찬 계획을 잔뜩 세워 놓고 열흘도 되지 않아 포기한 적이 많다. 그런 나에게 숀 아처는 “달성하기 힘든 무리한 목표를 세우기보다는 현실적이고 실천 가능한 작은 목표를 수립하라”라고 충고한다. 관심과 에너지를 작은 목표에 집중해 하나씩 점진적으로 목표를 높여 가는 게 성공을 이루는 비결이라는 것이다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 스트레스와 불안감으로 고통을 겪는 사람이 많다. 그런 이들에게 숀 아처의 책을 권하고 싶다. 이 책에서 제시한 행복의 원칙을 꾸준히 실천하다 보면 긍정적인 마음의 습관을 익혀 성공을 이룰 수 있다고 확신한다.전용배 프랭클린템플턴투신운용 사장}

    • 2013-01-28
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  • [Money&Life]금융종합과세 기준 2000만원으로 강화… 2013 화두는 절세상품

    금융소득종합과세 기준이 종전 4000만 원에서 2000만 원으로 내려오면서 ‘절세’는 ‘선택’이 아닌 ‘필수’가 됐다. 정부는 2012년까지 이자소득과 배당소득을 합쳐 4000만 원을 넘을 경우에만 초과액에 대해 15.4%의 세금을 떼어갔지만 올해부터는 2000만 원을 넘으면 근로소득 등과 합산해 6∼38%의 세율을 적용한다. 게다가 그동안 금융자산에 줬던 여러 가지 세제 혜택도 사라지면서 금융 자산을 굴리기가 더욱 까다로워졌다. 세법이 바뀌면 절세 방법도 바뀌어야 하는 법. 전문가들이 제안하는 절세 전략의 핵심 포인트는 크게 세 가지다. 금융 소득을 가족 구성원 여러 사람에게 분산해 놓고, 금융 소득이 생기는 시점을 잘게 분산시키고, 절세가 되는 상품에 가입하는 것 등이다. 우선, 소득을 분산하는 이유는 금융소득 종합과세가 개인별로 과세되기 때문이다. 혼자 금융자산을 가지고 있는 것보다 잘게 나누어 가족들에게 증여 분산해 놓으면 세금 부담이 가벼워진다. 최용준 세무법인 다솔 세무사는 “가족들에게 분산 증여하기 전에 먼저 어떤 금융상품을 증여할 것인지부터 결정해야 한다”며 “금융소득이 상대적으로 많이 발생하는 금융상품과 그렇지 않은 것으로 분류하고, 금융소득이 많이 발생하는 금융상품을 가급적 먼저 증여하는 것이 합리적 방법”이라고 조언했다. 예를 들어 이자나 수익을 한꺼번에 받는 상품들은 금융소득을 급격히 많아지게 할 수 있으니 우선 증여 대상으로 삼는 것이 좋다. 또, 증여세 부담을 줄이려면 배우자에게 증여하는 것이 가장 좋다. 배우자에게 증여할 경우 6억 원까지 공제되지만 자녀는 3000만 원밖에 공제되지 않기 때문이다. 두 번째로 소득이 생기는 시점을 분산하자. 금융소득이 많으면 많을수록 높은 비율로 세금을 내야 한다. 똑같은 소득을 챙기더라도 몇 년 동안 나눠서 가져가면 한꺼번에 가져가는 것보다 낮은 비율을 적용받는다. 예컨대 1000만 원에 대해 10%의 세금을, 3000만 원에 대해 20%의 세금을 거두어 간다고 가정해 보자. 3000만 원을 한꺼번에 받으면 총 600만 원(3000만 원×20%)을 내야 하지만 1년에 1000만 원씩 3년에 걸쳐 받으면 총 300만 원(1000만 원×10%×3)만 내면 된다. 요새 월지급식 상품들이 인기인 이유가 여기에 있다. 마지막으로 절세가 되는 상품에 가입하자. 전문가들은 대표적인 절세 상품으로 물가연동국채, 장기채권, 브라질국채, 즉시연금, 저축보험 등을 꼽는다. 물가연동국채는 소비자물가 상승률에 연동하는 채권이다. 물가가 오르는 만큼 원금이 늘고, 늘어난 원금에 비례해 이자가 지급된다. 물가지수가 3% 상승했다면 원금 1억 원이 1억300만 원이 된다. 원금 상승분은 비과세되기 때문에 300만 원은 고스란히 순수익이 된다. 물론 물가가 예상만큼 오르지 않을 경우 기대했던 수익률을 내지 못할 가능성도 있다. 브라질 국채는 이자소득세 부담이 없다. 우리나라와 브라질 간 체결된 이중과세 방지 협약에 따라 국내 이자소득세 과세대상에서 제외되기 때문이다. 문제는 헤알화 환율변동이 리스크가 될 수 있다는 점이다. 지난해 하반기부터 연초까지 브라질국채를 매수한 투자자들이 기대수익률을 달성하지 못했던 이유는 헤알화 약세 때문이다. 하지만 반대로 헤알화가 강세로 바뀌면 환율상승으로 인한 추가 수익을 기대할 수 있다. 즉시연금은 납입보험료가 2억 원을 초과하고 자녀가 보험금을 수령하는 상속형으로 가입하지 않는다면 계속 비과세 혜택이 적용되므로 앞으로도 절세상품으로 이용할 수 있다. 정부는 다음 달 15일부터 상속형 즉시연금의 경우 가입액 2억 원까지만 비과세를 허용하기로 했다. 개인별로 과세되기 때문에 상속형 즉시연금이라도 부부가 각각 가입하면 4억 원까지 비과세 혜택을 받을 수 있다. 종신형 연금보험은 납입한도 등 제한 없이 비과세가 유지된다. 저성장, 저금리, 고령화 사회에서는 절세상품으로 한 푼이라도 더 모으는 지혜가 필요하다. 올해 재테크 계획을 세울 때는 이런 지식을 토대로 금융상품 전문가와 함께 머리를 맞대보는 것이 어떨까.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-24
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  • “10년뒤엔 젊은이 2명이 노인 1명 부양”

    10년 후에는 젊은이 2명이 노인 1명을 부양해야 한다는 전망이 나왔다. 미래에셋은퇴연구소는 25∼49세인 핵심생산가능인구의 노년부양비는 2013년 31.0에서 2023년 52.0으로 높아질 것이라고 22일 발표했다. 노년부양비란 65세 이상 노인 인구를 생산가능인구로 나눈 비율이다. 올해 25∼49세 인구는 100명당 31명의 노인을 부양하면 되지만 2023년이 되면 100명당 52명, 즉 젊은이 2명당 노인 1명을 부양해야 한다는 뜻이다. 이 추계에 따르면 젊은이 2명당 노인 1명을 부양해야 하는 시기는 통계청 추계보다 15년이나 앞당겨진 것이다. 통계청은 통상 생산가능인구를 15∼64세 기준으로 보고 노년부양비를 계산해왔다. 이 기준에 맞춰 통계청은 2030년 노년부양비가 38.6%, 2040년 57.2%를 기록할 것으로 보고 있다. 통계청 추계대로라면 젊은이 2명이 노인 1명을 부양해야 하는 시기는 2030년대 후반이다. 강상희 미래에셋은퇴연구소 과장은 “한국인의 평균 은퇴 나이가 53세이고 15∼20세에는 대개 일을 하지 않는다는 점을 고려하면 25∼49세 인구의 노년부양비 추계가 훨씬 현실적”이라고 말했다. 전문가들은 노년 인구에 대한 젊은층의 부담이 커질 때를 대비해 정책은 물론이고 개인적 준비도 필요하다는 의견을 내놓았다. 김정근 삼성경제연구소 수석연구원은 “노후 소득 보장을 위해 65세 이상이라도 일할 수 있는 환경이 필요하다”고 말했다. 또 핵심생산가능인구 수를 늘리기 위한 저출산 대책이 효과적으로 시행되어야 한다고 덧붙였다. 노년부양비가 높아지는 것은 그만큼 노년층이 청년과 중장년층에게 의지하기 어려워진다는 뜻으로도 해석됐다. 전문가들은 개인 스스로 적극적 자산관리를 통해 노년을 대비해야 한다고 조언했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-23
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  • [금융 파일]금융투자協, 금융영어 3개과정 개설

    한국금융투자협회 금융투자교육원은 금융투자업에 특화된 ‘금융영어 마스터’ 3개 과정(초급, 중급I, 중급II)을 개설한다고 21일 밝혔다. 초급과정은 글로벌 금융뉴스를 기반으로 금융용어·표현 등을 학습하고 중급II 과정은 주요 글로벌 금융이슈 관련 그룹토의, 콘퍼런스콜 등을 진행해 영어 토론·협상 능력을 강화한다. 이 과정은 3개월간 매주 2, 3회 새벽반과 점심반으로 나뉘어 운영된다.}

    • 2013-01-22
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  • [금융 파일]한국 부자 73%는 자수성가형

    한화투자증권 프라이빗뱅킹(PB)전략팀은 금융자산을 2억5000만 원 이상 보유한 자산가들을 대상으로 최근 자산관리 성향을 조사한 결과 ‘개인사업 등 자수성가형으로 자산을 모았다’고 답한 사람이 전체의 73.3%로 가장 많았다고 21일 밝혔다. 조사 결과 응답자 중 66%는 ‘전문가 등의 의견을 참고한 후 본인이 스스로 결정한다’는 이른바 ‘액티브 어드바이저리’ 방식을 선호하는 것으로 나타났다.}

    • 2013-01-22
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  • [Investment & Housing]2012년 코스피시장 ‘부익부 빈익빈’

    싼 주식은 외면당하고 비싼 주식은 가격이 오르는 ‘빈익빈 부익부’ 현상이 두드러졌다. 21일 한국거래소에 따르면 지난해 코스피시장에서 주당 10만 원 이상 고가주의 주가 상승률이 18.04%로 다른 가격대에 비해 높은 것으로 나타났다. 5만∼10만 원대는 13.89%, 3만∼5만 원대는 12.12% 각각 올라 가격이 높은 우량주들이 선전한 것으로 분석됐다. 반면 5000∼1만 원대는 9.53% 오르는 데 그쳤다. 코스닥시장에서도 고가주의 상승세가 두드러져 5만 원 이상인 종목은 평균 32.35% 올랐고 1만∼3만 원대 주식은 41.73% 상승했다. 고가주 비중이 전년 대비 늘어난 것으로 집계됐다. 증시에 상장된 1748종목(코스피 765종목, 코스닥 983종목)의 주당 가격대별 분포를 보면 코스피시장에서는 주가가 5만 원 이상인 종목의 비중은 16.6%로 전년 대비 0.94%포인트 상승했다. 코스닥시장에서는 주가가 1만 원 이상인 종목 비중은 2.85%포인트 늘었다. 반면 코스피시장에서 5000원 미만 종목 비중은 1.44%포인트, 코스닥시장에서 3000원 미만 종목 비중은 1.34%포인트 감소했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-22
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  • [금융 파일]2012년 자사주 처분 상장사 배 이상 늘어

    지난해 운영자금 확보 목적으로 자사주를 처분한 상장사가 2배 이상 늘어난 것으로 조사됐다. 21일 한국상장회사협의회는 운영자금 확보를 위한 자사주 처분이 전체 121건 가운데 41건으로 전년 대비 105% 증가했다고 밝혔다. 반면 주가 안정을 위한 자사주 취득 건수는 전년 대비 15.6% 감소했다. 상장사협회는 “이것은 회사들이 경영환경을 헤쳐 나가기 쉽지 않았음을 시사하는 것”이라고 설명했다.}

    • 2013-01-22
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  • [Investment & Housing]2013년 코스피 상승률 세계 최하위권

    우리나라 주식시장의 상승률이 올해 들어 세계 최하위권에 머물러 있는 것으로 나타났다. 21일 KDB대우증권에 따르면 세계 78개 주요국 증시의 연초 이후 등락률을 비교한 결과 한국은 ―0.5%로 70위를 차지했다. 한국처럼 증시가 하락한 국가는 말레이시아, 키프로스 등 8곳에 불과했다. 한국 증시의 부진은 수요 부족 때문인 것으로 분석됐다. 이번 달 초반까지 강한 매수세로 지수를 끌어올리던 외국인이 순매도로 돌아서면서 주가가 하락하고 있다. 세계적인 상장지수펀드(ETF) 운용사인 ‘뱅가드’가 한국 주식 비중을 점차 줄이기로 한 것도 악재였다. 원화 강세와 엔화 약세가 수출에 나쁜 영향을 줄 수 있다는 우려도 부정적으로 작용했다. 하지만 증시 부진이 지속되지는 않을 것이라는 전망이 우세하다. 이승우 KDB대우증권 연구원은 “전 세계 증시가 일제히 강세인 상태에서 우리 증시만 열외로 남아 있지는 않을 것”이라고 말했다. 송상훈 교보증권 리서치센터장도 “기업들의 1분기 실적 전망은 밝지 않지만 2분기부터는 좋아질 것”이라며 “증시가 3월부터 반등할 것으로 본다”고 말했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-22
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  • [오르락 내리락]배송료 인상 기대감… 택배株 일제히 급등

    현대로지스틱스가 택배 가격 인상을 결정한 가운데 주식시장에서 택배업종 종목이 급등했다. 다른 업체들도 연쇄적으로 가격을 올릴 것이라는 기대감 때문이다. 21일 코스피시장에서 CJ대한통운은 전 거래일보다 4.74% 오른 12만1500원에 거래를 마감했다. 한진은 3.71% 오른 2만950원, 한솔CSN은 1.39% 오른 3635원에 거래를 마쳤다. 현대로지스틱스는 상자당 배송비용을 최소 500원 올리겠다고 20일 밝혔다. 금융투자업계 관계자들은 현대로지스틱스의 택배 단가 인상으로 다른 업체들 역시 가격을 올릴 수 있는 환경이 조성된 것이 주가에 긍정적인 영향을 주는 것으로 분석했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-22
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  • [Investment & Housing]“증시서 코리아 디스카운트 사라졌다”

    주식시장에서 한국을 낮게 평가하는 ‘코리아 디스카운트’가 사라졌다는 분석이 나왔다. 우리 경제여건에 견줘 볼 때 이젠 주식 가치가 제대로 평가받고 있다는 뜻이다. 20일 이한득 LG경제연구원 연구위원은 ‘PER로 본 한국의 주가, 코리아 디스카운트 사라졌다’라는 보고서에서 “우리나라 주가에 대한 평가는 최근 1, 2년간 주요 나라와 비교해 비슷하거나 약간 높았다”고 밝혔다. 이 연구위원은 분석을 위해 주가수익비율(PER)과 경제성장률을 반영한 PER 지표를 사용했다. PER(주가를 주당순이익으로 나눈 값)는 실제 거두어들이는 이익에 비해 주가가 어떤 평가를 받는지를 보여주는 지표다. PER가 낮으면 저평가되어 있다는 의미다. 파이낸셜타임스에서 분석한 국가별 PER를 비교하면 지난해 12월 28일 기준 우리나라의 PER는 16.5배로 53개국 평균 14.8배보다 높았다. PER 순위는 12위로, 미국 일본 프랑스 영국 독일 등 주요 선진국 주식시장의 PER가 우리나라보다 낮았다. 2000년대 초반까지만 해도 우리나라 PER는 신흥국 시장보다 낮고 선진국 PER의 50∼60% 수준에 머물렀다. 이 연구위원은 “우리나라 주가가 상대적 저평가에서 벗어난 것은 2011년 이후”라며 “선진국 주식시장은 부진한 반면 우리나라 코스피는 전반적인 상승세를 유지해 왔다”고 분석했다. 향후 경제성장률을 고려한 PER 비교에서도 우리나라는 평균수준에 머무르는 것으로 나타났다. 우리나라의 PEG(PER를 경제성장률로 나눈 값)는 5.1로, 비교대상인 43개국 중 중간인 22위를 차지했다. 경제성장률은 2013∼2022년 예상 GDP 성장률 평균치를 사용했다. 이 연구위원은 “우리나라 주가가 과거에 비해 고평가되기 시작한 것은 기업의 불투명성, 지정학적 리스크, 외환위기 경험국이라는 멍에 등 주식시장을 억누르던 요인이 해소된 영향이 크다”고 밝혔다. 국가신용등급 상승으로 대외 신인도가 높아진 점도 주가에 긍정적으로 작용한 것으로 분석됐다. 그는 “전반적인 주가가 제자리를 찾아갈수록 각 기업의 주가는 기업 자체 가치에 의해 등락하는 경향이 뚜렷해질 것”이라며 “투자자들은 앞으로 기업의 펀더멘털(기초체력)에 더 많은 관심을 둬야 한다”고 조언했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-21
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  • 동아제약 사모펀드-소액주주 ‘박카스 분할안’ 강력 반발

    동아제약의 지주사 전환에 대해 사모펀드(PEF)인 서울인베스트먼트클럽과 소액주주 커뮤니티인 ‘네비스탁’ 등이 강력히 반발하고 있다. 서울인베스트 등은 28일에 예정된 임시주주총회에 상정될 동아제약 분할 안건과 관련해 반대표 결집을 추진하는 중이어서 치열한 표 대결이 예상된다. 20일 박윤배 서울인베스트 대표는 “18일 국민연금과 글락소스미스클라인(GSK) 등 주요 주주에게 동아제약 분할안이 주주가치를 훼손할 가능성이 있다는 점을 지적하고 반대투표를 요청하는 공문을 발송했다”고 밝혔다. 서울인베스트는 2006년 ㈜진성티이씨를 상대로 국내 첫 증권 집단소송 법원 허가를 받은 적이 있는 기업구조조정 전문 펀드다. 박 대표는 “동아제약 주요 주주들로부터 분할안의 주주가치 훼손 여부에 대한 분석을 의뢰받았다”며 “비록 우리는 동아제약 주주는 아니지만 나설 만한 가치가 있다고 봐 공문을 발송했다”고 말했다. 이에 앞서 소액주주 커뮤니티인 ‘네비스탁’도 14일 ‘동아제약의 분할에 반대하기 위해 의결권 확보에 나선다’고 밝혔다. 이들이 동아제약 분할안에 제동을 거는 이유는 분할 후 주가가 떨어지고 대주주만 이익을 볼 우려가 있다고 보기 때문이다. 동아제약은 현 동아제약을 동아에스티, 동아제약으로 나누고 그 위에 동아쏘시오홀딩스라는 지주회사를 설립할 계획이다. 동아에스티는 전문의약품사업 부문, 동아제약은 박카스를 생산하는 일반의약품사업 부문을 맡게 된다. 기존 주주들은 지분 63%를 동아에스티 주식으로, 나머지 37%는 홀딩스 주식으로 나눠 가지며 동아제약 지분은 100% 홀딩스가 보유하게 된다. 이에 대해 박 대표는 “박카스 등 알짜 사업을 대주주 일가의 수중에 두고 대주주의 이익을 극대화하려는 의도”라고 지적했다. 동아제약은 분할안건을 28일 주총에서 결정할 방침이다. 현재 지분은 강신호 회장 등 특수관계인이 14.64%, GSK가 9.91%, 국민연금이 9.5%, 한미약품이 8.71%, 오츠카가 7.92%, 우리사주조합이 6.45%, 녹십자가 4.2%를 갖고 있다. 국민연금은 의결권 행사 방향에 대해 기금운용본부 산하 의결권행사전문위원회에서 결정을 내릴 예정이다.김현지·장관석 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-21
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  • 외국인 배당금 5조8000억

    지난해 유가증권시장 상위 100대 기업에 투자한 외국인투자가가 배당금으로만 5조8000억 원을 챙길 수 있을 것으로 분석됐다. 16일 금융정보업체 에프앤가이드와 한국거래소에 따르면 시가총액 100대 기업의 지난해 배당총액은 14조5395억 원이다. 이 가운데 외국인은 39.57%인 5조7537억 원을 배당금으로 받게 될 것으로 전망된다. 12월 결산법인을 대상으로 2011년의 배당 성향이 그대로 유지된다는 가정 아래 추산됐다. 삼성전자의 경우 예년 수준의 현금배당 성향을 유지한다면 올해 배당금은 주당 약 1만6000원일 것으로 기대됐다. 이에 따른 배당총액은 2조7000억여 원이며 외국인은 이 가운데 절반 정도인 1조3700억 원을 가져갈 수 있다. 현대차는 주당 약 3360원으로 외국인 보유비율 45.93%를 감안할 때 약 4400억 원의 배당금을 받게 된다. 5년 전과 비교할 때 외국인이 챙겨갈 배당금은 137.79% 증가한 것이다. 같은 기간에 배당총액이 96.14% 증가한 데 그친 것을 고려하면 국내 개인투자자나 기관투자가에 비해 외국인의 배당금 주머니가 더 빨리 불어난 셈이다. 해당 기업들에 대한 외국인의 지분이 2008년 32.64%에서 39.57%로 7%포인트가량 늘었기 때문이다. 개인투자자들도 단기매매를 통해 수익을 올리는 데 관심을 갖기보다 배당을 잘 주는 회사를 골라 투자하는 것이 유리하다는 지적이 나온다. 오덕교 한국기업지배구조원 연구원은 “배당을 꾸준히 하는 기업은 주가가 단기급등은 하지 않아도 꾸준히 오르기 때문에 장기 투자할 경우 배당과 투자에서 모두 이익을 얻을 수 있다”라고 조언했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-17
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  • [경제계 인사]신한금융투자증권 外

    ◇신한금융투자증권 △기업금융본부장 문성형 ◇KB투자증권 ▽팀장 △DCM 1 김재연 △DCM 2 심재송 △리서치기획 김대돈 ◇KMA경영자교육위원회 △위원장 김효준 ◇메르세데스벤츠코리아 △서비스&파트 부문 부사장 조규상 ◇빙그레 △상무보 김기현}

    • 2013-01-17
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  • [오르락 내리락]LG생명과학 15거래일째 상승

    LG생명과학이 지난달 20일 이후 15거래일째 상승 행진을 이어가고 있다. 2011년 이후 하락세였던 터라 투자자들은 환호하고 있다. LG생명과학은 15일 1.25%(700원) 오른 5만6700원에 거래를 마쳤다. 15거래일 만에 40.1% 오른 것. 실적 개선 기대감이 LG생명과학의 주가를 끌어올렸다. 금융투자업계는 LG생명과학의 4분기 및 2013년 실적이 급증할 것이라는 전망 보고서를 잇달아 내놓고 있다. 당뇨치료신약(DPP-4억제제)이 국내 출시됐고 이를 해외에 로열티를 받으면서 수출하기로 했기 때문이다. 정보라 한화투자증권 연구원은 “연구개발 결실을 수확할 시기가 다가온다”는 제목의 보고서에서 LG생명과학의 올해 연 매출액 전망치를 전년 대비 10.7% 오른 4274억 원으로 제시했다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-16
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  • [글로벌 마켓 뷰]헤알화 약세, 근본 원인은 ‘브라질 가시’

    2012년 내내 계속된 브라질 헤알화 약세로 브라질에 투자한 한국 투자자들은 가슴을 졸여야 했다. 미국 달러당 2.0헤알 수준에서 횡보하던 환율은 약세 기조를 이어가면서 올해 초에는 달러당 2.05헤알 수준으로 떨어졌다. 헤알화 전망도 한국의 원화 강세와 겹쳐 불투명한 편이다. 환율은 그 나라의 경쟁력을 나타내는 지표라는데 최근 헤알화 약세는 구조적인 것인가, 아니면 약한 환율을 원하는 브라질 정부의 개입에 의한 일시적인 것인가? 브라질 중앙은행은 최근의 약세 흐름에도 불구하고 달러당 2.0헤알 수준을 계속 유지할 것이라는 전망을 내놓고 있다. 중앙은행장인 톰비니 씨는 “과다한 환율 약세를 허용하지 않을 것”이라는 말을 상원위원회에서 하기도 했다. 하지만 지난해 12월에 연속적으로 발표된 전월 경제지표들은 한결같이 브라질 경제가 예상해 왔던 것과 달리 본격적인 회복이 계속 지연되고 있음을 보여준다. 2012년 경제성장률은 1.0% 내외에 머물렀다. 2013년에도 브라질 정부는 4.0%를 기대하고 있지만 실제로는 이에 훨씬 못 미치는 3.0∼3.5% 수준에 머물 것으로 보인다. 환율 약세는 이런 경제지표들과 함께 글로벌 경제의 약세 흐름 속에서 잘 버텨주지 못하는 브라질에 대한 시장의 실망감의 표출이라고 할 것이다. 이런 실망감은 곳곳에서 보인다. 3년 전 ‘브라질 비상(take off)’을 전면 표지에 실었던 영국의 이코노미스트는 “기업가 정신의 고양에 실패하고 투자활성화, 생산성 향상이라는 적절한 경제대책을 마련하지 못했다”는 이유로 지난해 12월 브라질 재정경제부 장관의 교체가 필요하다는 주장을 했다. 이 내용은 브라질 현지 언론에 크게 보도되기도 했다. 브라질이 자타가 인정하는 엄청난 잠재력을 현실화하지 못하는 주된 이유는 무엇일까? 소위 ‘브라질 코스트’라 불리는 장벽들이 발목을 잡고 있기 때문이다. 기업하기 어렵게 만드는 인프라 부족, 복잡하고 높은 세금, 관료주의 등이 대표적이다. 각국의 도로, 철도, 항만, 공항 등 인프라 수준을 1점에서 7점 척도로 환산해 비교해 보면 한국은 5.9점으로 최상위에 위치한 반면 브라질은 전 세계 평균에도 훨씬 못 미치는 3.6점에 불과하다. 관료주의 사례도 쉽게 발견할 수 있다. 최근 브라질 우체국은 상파울루에 있는 미국 영사관이 DHL에 미국 비자를 독점 배달하도록 한 데 대해 법원에 이의를 제기했다. 이 때문에 많은 사람들이 기간 내에 비자를 받지 못했다. 수개월의 법정 공방 끝에 지난해 12월 초 DHL의 업무를 인정하는 판결이 나왔지만 정부가 이런 일에 개입함으로써 여러 가지 업무에 차질이 빚어졌다. 상파울루 미국영사관에는 비자를 직접 수령하려는 사람들이 장사진을 쳤고 기다림과 몸싸움으로 많은 시민들이 불만을 털어놓았다. 이런 여러 가지 약점에도 불구하고 브라질의 성장하는 내수 시장과 엄청난 천연자원을 노린 외국인 직접 투자자금은 지속적으로 유입되고 있다. 2011년과 2012년 600억 달러를 훨씬 넘는 돈이 브라질에 투자됐다. 브라질 정부도 인프라 부족으로 인한 문제를 해결하기 위해 2012년 8월, 11월 연이어 투자활성화 대책을 발표했다. 2012년 12월에는 그동안 꺼려 왔던 추가 공항 민영화도 검토하기 시작했다. 이를 보면 장기적으로 브라질 경제에 도움이 되는 여러 조치들이 조금씩 시행되고 있는 것만은 확실하다. 다만 수차례 발표된 대책들이 실제 투자로는 빠르게 연결되지 못하고 있는 것이다. ‘말은 적게 하고 행동은 민첩하게 하라’는 논어에 담긴 말씀을 지구 반대편 브라질 정책 입안자들은 한번쯤 귀담아 들어야 할 것 같다.이만열 미래에셋증권 브라질 법인장}

    • 2013-01-14
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  • [Money&Life]CMA로 월급 관리하고 재형저축으로 목돈 쌓으세요

    불황 속 수백 대 1의 경쟁을 뚫고 겨우 취업에 성공한 김지현 씨. 천신만고 끝에 합격한 직장에서 첫 월급을 받았다. 어렵게 들어간 직장인만큼 한 푼도 허망하게 쓸 수 없다. 똑똑한 가계관리는 어떻게 시작하는 게 좋을까.○ 증권사 CMA에 월급 차곡차곡 매달 받는 월급을 은행에 그냥 쌓아두지 말고 보통예금보다 높은 금리를 주는 증권사 종합자산관리계좌(CMA)통장을 이용해 보자. CMA는 은행 보통예금 통장처럼 원하는 때 입출금할 수 있는 수시입출식 통장이다. CMA는 은행 보통예금 통장에 비해 장점이 많다. 은행 보통예금은 소액잔액에 대해 이자를 지급하지 않거나, 잔액이 일정 수준 이상이더라도 이자가 거의 없는 것과 마찬가지로 낮다. 반면 CMA는 잔액이 적어도, 하루만 맡기더라도 이자를 지급하기 때문에 지금처럼 시중금리가 낮아진 상태에서 가입하면 상대적으로 쏠쏠한 수익을 올릴 수 있다. 대신증권의 ‘대신 밸런스 CMA’는 국공채와 통화안정증권만 100% 편입해 운용하는 국공채형, 국공채에 A등급 이상 채권을 추가해 더 높은 수익성을 추구하는 회사채형 CMA 2종류가 있다. 국공채형의 경우 2.65%, 회사채형의 경우 2.80%의 금리를 제공한다. 동양증권의 ‘W-CMA’는 CMA 통장의 기능은 그대로 살리면서 예금자 보호가 되는 특화된 통장이다. 예치된 예수금은 예금자보호법에 따라 1인당 최고 5000만 원까지 보호된다. CMA의 또 다른 장점은 한 계좌 내에서 현금과 함께 주식, 채권 등 다양한 금융상품 거래를 할 수 있다는 점이다. 한 증권사의 금융상품을 이용할 경우 우대금리 혜택도 받을 수 있다. 대신 밸런스 CMA의 경우 펀드에 1000만 원까지 추가로 불입하면 1000만 원 한도 내에서 우대금리 1%를 받을 수 있다. 미래에셋증권은 CMA계좌를 각종 공과금 납부계좌로 활용하는 소비자에게 ‘CMA 플러스팩 서비스’를 제공해 우대금리 및 각종 수수료 무료 혜택을 준다. 또 신규고객은 전국 모든 은행 현금자동입출금기(ATM) 출금수수료, 온라인이체수수료, 온라인주식매매 수수료를 최대 3개월 내지 않아도 된다.○ 부활하는 재형저축도 고려해 볼 만 세법개정안 통과로 18년 만에 재형저축이 부활한다. 장기간 비과세 혜택이 주어지는 상품인 만큼 종잣돈을 마련하고자 하는 새내기 직장인들에게는 반가운 소식이다. 이 상품은 연봉 5000만 원 이하인 근로자와 종합소득 3500만 원 이하 자영업자가 가입할 수 있다. 은행들은 1, 2개월 안에 재형저축 상품을 내놓을 계획이다. 세법개정안이 예상과 달리 다소 늦은 1월 1일에 통과되면서 시행령은 아직 나오지 않은 상태다. 따라서 다음 달 임시국회를 통해 시행령 등 기타 세부 사항이 정해진 이후 상품이 출시될 것으로 전망된다. 재형저축은 가입 후 7년만 꾸준히 유지하면 이자소득에 대한 세금(주민세 포함 15.4%)을 내지 않아도 되는 상품이다. 7년이 되지 않아 중간에 해지를 하더라도 원금 기준 연간 1200만 원(분기당 300만 원)까지는 비과세 혜택을 누릴 수 있다.○ 멀리 보고 꾸준히 적립식 투자 장기 투자로 수익을 쌓을 수 있는 적립식 펀드도 금융투자업계가 추천하는 새내기 재테크 방법이다. 국내 주식형 펀드는 주식 매매차익에 대해 비과세 혜택이 주어지기 때문에 과세 부담을 줄일 수 있다. 목돈을 한꺼번에 넣어두는 주식형 펀드보다 적립식 펀드를 추천하는 이유는 적립식이 평균 주식·채권 매입단가를 조절할 수 있어 투자 위험이 줄어들기 때문이다. 미리 노후를 대비한다면 처음 직장생활을 시작하면서부터 연금저축 상품에 가입하는 것도 나쁘지 않다. 연금저축은 연금신탁, 연금보험, 연금펀드 3가지 형태로 있다. 은행에서 파는 연금저축은 연금신탁이고 보험에서 파는 연금저축은 연금보험, 증권사에서 파는 연금저축은 연금펀드라고 부른다. 연금펀드는 투자수익률에 따라 원금을 손해볼 수 있는 등 상품마다 특성이 조금씩 다르다. 3가지 상품 모두 55세 이후부터 매달 연금 형태로 투자금을 돌려받는다. 매년 납입한 금액 중 400만 원 한도로 소득공제 혜택도 받을 수 있다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-10
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  • [Money&Life/맞춤 세테크]합리적으로 분산증여하는 방법은?

    [Q] 김 씨(75)는 최근 금융소득 종합과세 기준금액이 4000만 원에서 2000만 원으로 인하됨에따라 앞으로는 금융자산을 가족들에게 분산 증여해 금융소득을 낮추어야 한다는 이야기를 들었다. 하지만 어떤 금융상품을 누구에게 얼마씩 증여할 것인지 판단이 서지 않는다.[A]금융소득 종합과세를 피하기 위해 가족들에게 분산 증여할 계획이라면 먼저 어떤 금융상품을 증여할 것인지부터 결정해야 한다. 그러기 위해서는 김 씨가 투자한 상품 중 금융소득이 상대적으로 많이 발생하는 금융상품과 그렇지 않은 것으로 분류한 뒤 금융소득이 많이 발생하는 금융상품을 가급적 먼저 증여하는 것이 합리적 방법이다. 우선 김 씨가 투자하고 있는 비과세 상품의 경우 금융소득이 발생하지 않기 때문에 증여 우선순위에서는 제외하자. 그 외에 비과세 상품은 아니지만 상대적으로 금융소득이 적게 발생하는 국내 주식형 펀드와 상장지수펀드(ETF), 상장주식의 경우 모두 증여의 우선순위는 아니다. 하지만 누적된 이자나 수익을 한꺼번에 받는 상품들은 금융소득을 급격히 발생시킬 수 있기 때문에 가족들에게 우선 증여할 대상으로 삼는 것이 좋다. 예를 들어 주가연계증권(ELS)이 대표적. ELS는 만기에 한꺼번에 금융소득이 발생한다. 가령 3년 전 연 8%의 수익률을 주기로 한 ELS에 1억 원을 가입했다면 올해 상환될 때 2400만 원이 금융소득으로 잡힌다. 금융소득 종합과세 기준이 2000만 원으로 낮아졌기 때문에 세금 폭탄을 피할 길이 없다. 이외에도 이자나 수익을 한꺼번에 받는 정기예금과 해외펀드, 그리고 토지보상채권 같은 원리금 일시 상환식 채권도 금융소득을 줄이려는 김 씨로서는 증여 우선순위로 삼아야 한다. 증여 대상 금융상품을 가족 중 누구에게 증여할 것인지도 고민거리다. 당장 증여세 부담을 줄이려면 배우자가 가장 좋다. 배우자에게 증여할 경우 6억 원까지 공제되지만 자녀는 3000만 원밖에 공제되지 않기 때문이다. 하지만 배우자 또한 이미 금융소득이 많거나 이미 다른 자산을 많이 보유하고 있다면 세 부담을 감수하더라도 자녀에게 증여하는 것이 좋다. 김 씨가 자녀에게 증여할 때 증여세 부담이 만만치 않다면 손자에게도 분산 증여하는 방법을 고려해 보자. 당초 김 씨는 자녀 2명에게 2억 원씩 증여할 생각이었다. 이 경우 세금은 1인당 2160만 원씩, 총 4320만 원이다. 그러나 자녀들에게 1억3000만 원씩, 손자들에게 7000만 원씩 증여하면 증여세는 모두 2736만 원으로 자녀에게만 증여하는 경우보다 약 1584만 원의 세금이 줄어든다. 가족들에게 증여할 때에도 최대한 분산 증여해야 세 부담을 줄일 수 있다는 점을 명심해야 한다.}

    • 2013-01-10
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  • 삼성전자 최대주주 바뀔듯… 국민연금, 0.01%P差 2위

    국민연금이 조만간 삼성전자의 1대 주주로 올라설 것으로 전망된다. 국내 증시에서 시가총액 1위인 삼성전자의 1대 주주로 국민연금이 자리매김할 경우 연기금의 의결권·주주권 논쟁이 다시 불붙을 것으로 보인다. 9일 금융투자업계에 따르면 지난해 말 기준 국민연금이 보유한 삼성전자 지분이 현재 삼성전자의 1대 주주인 삼성생명과 비슷한 것으로 알려졌다. 삼성생명이 가진 삼성전자 지분은 7.21%인데 국민연금의 삼성전자 지분은 연말 기준 7.2%까지 늘어났다는 것. 국민연금은 앞으로 삼성전자 지분을 계속 늘릴 예정이라 조만간 1대 주주가 뒤집힐 가능성이 크다. 박근혜 대통령 당선인이 경제공약을 발표하면서 국민연금 등 공적 연기금의 독립성과 의결권 행사를 강화하겠다고 밝힌 바 있어 실제 국민연금이 삼성전자의 의결권에 영향력을 행사할지가 주목되고 있다. 연기금의 의결권·주주권 행사는 찬반 의견이 강하게 대립되고 있는 사안이다. 찬성하는 측은 기업 지배구조 개선, 기업가치 극대화에 연기금이 제몫을 해야 한다고 주장한다. 반대하는 측은 연기금이 독립된 결정을 하기 힘들고 정부 통제 아래 있기 때문에 관치 경영의 우려가 있다고 주장한다. 그동안 전광우 국민연금공단 이사장은 “주주 가치를 향상시키는 쪽으로 의결권 행사를 신중하게 고려하고 있다”며 “그러나 연기금의 의결권 행사가 정치적 목적으로 활용되어서는 안 된다”는 의견을 피력해 왔다.김현지 기자 nuk@donga.com}

    • 2013-01-10
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