米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が、保有資産を月９５０億ドル（約１１５兆７千億ウォン）圧縮する案で合意した。５月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で基準金利を一度に０.５０ポイント引き上げる「ビッグ・ステップ」を断行する可能性も高まった。強力な引き締め政策予告で、米証券市場は６日（現地時間）、大幅に下落した。ＦＲＢの攻撃的な緊縮の信号を受け、７日、韓国をはじめアジアの主要証券市場は１％内外で下落した。韓国総合株価指数 (ＫＯＳＰＩ)は前日より１.４３％（３９.１７ポイント）下落の２,６９５.８６で閉じ、１３営業日ぶりに２,７００ラインが崩壊した。
ＦＲＢは６日に公開した先月のＦＯＭＣの議事録で、「毎月、米国債６００億ドルと住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）３５０億ドルを縮小することで概ね合意した」と明らかにした。２０１７～１９年の量的引き締めでは、資産を月最大５００億縮小したＦＲＢが、２倍ほど速く引き締めを進めるということだ。保有資産の縮小は、５月のＦＯＭＣから始まる予定だ。
議事録によると、多くの出席者が「インフレ圧力が高まれば、一度あるいはそれ以上の０.５ポイント金利引き上げが適切であり得る」と言及した。当初、３月のＦＯＭＣでも０.５ポイントの引き上げを推進したが、ロシアのウクライナ侵攻などで不確実性が高まり、０.２５ポイント引き上げたことも明らかになった。
市場は、５月の０.５ポイントの利上げを既成事実として受け入れている。商品先物取引所のシカゴ商品取引所（ＣＭＥ）のＦｅｄウオッチによると、市場は５月のＦＯＭＣで金利が０.５ポイント上昇する確率を８０％と見ている。１ヵ月前に約３０％台だったのとは大きな差だ。
ＦＲＢ関係者も、通貨引き締めについて発言している。米フィラデルフィア地区連銀のハーカー総裁は６日、「物価上昇率がとても高く、懸念される。慎重かつ計画的な連続利上げを予想する」と述べた。ＦＲＢのナンバー２でこれまで通貨引き締めに積極的でなかったＦＲＢのラエル・ブレイナード理事は５日、「早ければ来月、量的引き締めに突入し、以前より迅速に進行されるだろう」と明らかにした。
ＦＲＢの強力な緊縮が景気低迷を誘発する可能性があると懸念され、６日のダウ平均株価とＳ＆Ｐ５００は、それぞれ前日より０.４２％、０.９７％下落した。特に、金利変動に敏感なナスダック総合指数は２.２２％下落し、２日連続で２％以上急落した。
朴民優 minwoo@donga.com · 兪載東 jarrett@donga.com
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