「３世経営者、株式大当たり、含み益が数百億ウォン台…、株式市場活況のお陰で大企業３世たち、大喜び…。」今月初め、このような題目の記事がマスコミに報道された時、大企業役員のＫ氏は、「何も分かってない」と言ってため息をついた。財テク次元でなく、経営権に関心を持つしかない筆頭株主の家族には、株価上昇による含み益は現実化できない。ただ「数字」に過ぎないとの説明だ。
その上、完全な承継のためには３世経営者の適正持ち分が必要だが、株価急騰で財源作りに負担が重くなったとも言った。Ｋさんは、「人前では笑っているが、内心苛立っているのが率直な心情」と打ち明けた。
今年に入ってから、株価が急騰すると、経営権承継のための持ち分整理作業を締めくくれなかった企業は相当悩んでいる。株価急騰は贈与や相続税にも大きな影響を与えるため、経営権承継の暗礁として作用する側面がある。
○持ち分買入れ費用
鄭夢九（チョン・モング）現代・起亜（ヒョンデ・キア）自動車グループ会長の息子である鄭義宣（チョン・ウィソン）起亜車社長は今年２月、株式３５０万株（１．０１％）を１株当たり１万２５７０ウォンで買入れた。全体買入れ額は４４０億ウォン。
鄭社長は１１月に、追加で３４０万４５００株（０．９８％）を１株当たり１万８７００ウォン（総６３６億６４００万ウォン）で買入れた。株数はほぼ同じだが、それを確保するのにかかった費用は、９カ月で約１９６億ウォンも増えた。
起亜車株価はその後も上がり続け（２２日基準で２万６２５０ウォン）、持ち分１％を買入れるためには、今は９１８億ウォンが必要だ。
オ・ヒョンソク三星（サムスン）証券研究員は、「今年、起亜車株価が急騰したことには、鄭社長の持ち分買入れ効果が最も大きかった。鄭社長が今後、未来に備えた責任経営次元で、現代車持ち分も買入れる可能性がある」と展望した。現在、鄭社長は、株価が９万５０００ウォン台の現代車株式を全く保有してない。
１９９０年代初めから、着実に持ち分を増やしてきた鄭溶鎮（チョン・ヨンジン）新世界（シンセゲ）副社長も、株価上昇による費用負担が毎年、増えている。
１９９８年、４．０６％を保有していた時には２万ウォン台だった株価は昨年１月、１１万５０００株（０．３９％）を買入れる時には２６万２７００ウォンに上がり、３０２億ウォンが所要された。今年９月には、株価が３９万ウォン台まで上がり、わずか３万７６００株（０．２％）を追加で買入れるのに１４７億ウォンを使った。
○大半の３世たち、持ち分確保が足りない
最近、ある大企業最高経営者（CEO）は広報チームに、やや変わった指示をした。当分の間、企業広報を過度にしないよう気をつけろという内容だった。会社内外では、「３世経営者がまだ持ち分を買入れていない段階で株価が上がりすぎるのに対する、負担のあらわれではないか」という解釈が出た。
実際に、相当数のグループはまだ、「オーナー３世」たちの持ち分確保が充分でない状態だ。
李健熙（イ・ゴンヒ）三星グループ会長の息子である李在鎔（イ・ジェヨン）三星電子常務が保有している三星電子持ち分は０．６５％（９６万１５７３株）に過ぎない。李逷鎔（イ・ジュンヨン）大林（デリム）産業会長の息子である李ヘウク副社長の持ち分も０．４７％しかない。
曉星（ヒョソン）グループの場合、趙錫来（チョ・ソクレ）会長の長男である趙顯俊（チョ・ヒョンジュン）副社長が（株）曉星持ち分７．３７％を保有しているだけで、次男の趙顯文チョ・ヒョンムン）専務と三男の趙顯相チョ・ヒョンサン常務はまだ、会社の株式を確保できていない。玄貞恩（ヒョン・ジョンウン）現代グループ会長の長女である鄭ジイ現代商船課長も、非上場系列社の現代U&Iの登記理事として登載されているだけで、株式はない状態だ。
財界関係者は、「３世たちの持ち分確保をめぐる問題で、現在、大半の企業で経営権承継作業がゆっくりと進行している。株価がもっと急騰する前に、合法的かつ合理的な方式で、３世たちが持ち分を確保できる方法を工夫している」と説明した。
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