“경상수지 흑자국 금리인상땐 1987년 블랙먼데이 재현 우려”

김학균 대우증권 투자전략팀장

경상수지 흑자국이 금리 인상을 단행하거나 무역 불균형을 해소하려는 글로벌 공조를 제대로 하지 않으면 1987년 미국의 블랙 먼데이(주가 대폭락)와 같은 일시적 충격이 올 수 있다는 전망이 나왔다.

김학균 대우증권 투자전략팀장은 27일 ‘글로벌 공조, 80년대가 주는 교훈’을 주제로 열린 기자간담회에서 “미국 등의 과소비국에서 소비 조정이 이뤄지는 동안 다른 나라가 더 써야 글로벌 수요가 유지되고 이것이 글로벌 공조의 핵심”이라고 말했다.

김 팀장은 1980년대 후반에도 각국의 이해 충돌로 국제 자본시장에서 글로벌 공조가 약해졌고 미국을 대신해 내수 부양을 해야 했던 영국과 독일이 금리 인상을 단행하면서 글로벌 증시가 폭락했다고 설명했다. 따라서 현 시점에서 아시아 경상수지 흑자국은 금리 인상을 유보하면서 내수를 부양해야 하고 이에 따라 한국도 정책 금리를 조기에 인상하기는 어려울 것으로 전망했다.

그는 무역 및 재정 적자를 축소해야 할 미국에서 인플레이션이 먼저 나타날 가능성이 크다며 이에 따라 출구전략은 아시아보다 미국이 먼저 쓸 수도 있다고 내다봤다.

한편 주식시장에서는 한국 시장의 내수주보다 중국의 내수 성장에 따른 수혜주에 대한 관심이 필요하다며 특히 대중국 수출주에 주목할 만하다고 그는 덧붙였다.

정혜진 기자 hyejin@donga.com