会社員の金ジンヨン（４３）課長は先月、ここ３年間、毎月１００万ウォンずつ積立してきた株式型ファンドを買い戻した（中途解約）。金課長は、「周りから株価が大幅に上がった時に早くファンドを解約して差益を取っておいた方がいいと言われて途中で解約した」と話した。
最近、金課長のようにファンドを買い戻すファンド投資者が急増している。一日に、多ければ３０００億ウォン以上の資金が引き出されるなど、先月末だけで２兆３０００億ウォン近い金がファンドから流出した。
このように買い戻し要請が殺到していることから、株価が大きく値を下げるのではないかという懸念が出ている。昨年、国内の株式市場は多くの悪材料にも関わらず、株式型ファンド資金の流入で支えられてきたが、今度はファンドの解約が集中して、株価が下向きに転じた。ただでさえ、世界の株式市場が「チャイナショック」で連日急落している状況で、このように買い戻しにブレーキがかからなければ、国内の株式市場も大きく動揺すると見られる。
▲１日に３０００億ウォン以上が流出〓国内の株式型ファンド買い戻しは、深刻なレベルだ。２月の１ヵ月間で買い戻しによって株式市場から流出した金は、２兆２９５８億ウォンに達する。先月１６日には３２４３億ウォンが減少した。顧客が買い戻しを要請すれば、ファンドを管理する資産運用会社は、買い戻しの資金を用意するため、保有している株式を売らなければならない。これはただちに株価下落につながる。
先月、資産運用会社が２兆１３５０億ウォン分の株式を売り越したのも、ほとんど買い戻しの資金を用意するためだった。資産運用会社の売り越しの規模は０４年１月（２兆２４５４億ウォン）以後、３年ぶりに最大値となった。投資者が先を争って買い戻しに乗り出したことには海外ファンドの影響が大きい。
昨年、中国ファンドなど、海外ファンドが「ビックヒット」してから、今年、海外ファンドに乗り換えようとしている投資者が急増したためだ。今年、海外株式型ファンドに流入した金は、２月の２兆６４６億ウォンなど、計３兆４４６４億ウォンに上る。
積立式ファンドに投資してから３年たった加入者を中心に買い戻しが多く行われているのも特徴だ。
未来アセット資産運用のク・ジェサン社長は、「最近相次ぐ買戻しでファンド運用に少なからぬ支障が生じている」と述べた。
▲株式市場に赤信号〓株式型ファンド資金の離脱で、国内の株式市場に「赤信号」が灯った。先月は、外国人が資産運用会社の売却の量を帳消しにするほど積極的に「買い」注文に乗り出したため、市場のショックは少なかった。
しかし、チャイナショック以後、外国人まで売りに転じて、株価の見通しが不透明な状態だ。外国人投資者は今年に入って２月２６日までに１兆５８１２億ウォン分の株式を買い越したが、先月２７日、チャイナショック以後４取引日間で、７１２０億ウォン分を売り越した。
シンヨン証券の金セジュン投資戦略チーム長は、「グローバルショックに株式型ファンドの買い戻しまで重なって、国内の株式市場は大きな危機に直面している」と分析した。
ssoo@donga.com
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