全球金融危機為何不見好轉？為何越陷越深？
去年9月，“雷曼兄弟”傳來了令人震驚的消息。時隔6個月，金融危機似乎還會繼續擴散。影響範圍變得越廣、影響程度變得越深，簡直無法預測危機何時才能結束。
曾經預測今年年底就有可能得到好轉的且樂觀的判斷已經悄然消失了。去年年底，專家們還預測2009年上半期，金融危機會逐漸退卻，人們的關注點會轉移到實體經濟。但是，日前世界經濟正與次級商業銀行進行抗爭。
不僅僅是美國，東歐國家也成為了經濟危機的主要陣地，並接連傳來了爆炸性的消息。
○日益增加的次級債務，愈演愈烈的悲觀判斷
美國與歐洲的主要先進國家曾經認為，如果給面臨危機的金融公司提供公共資金，金融危機將會告一段落。但是，與人們的期待相反，帳單總數還在增加。
為了解救面臨破產的保險公司AIG，美國政府從去年9月開始投入了1500億美元。但是，AIG在用完這些援助資金之後，創下了歷史最高的赤字記錄。2日（當地時間），美國政府又宣佈了向該公司提供第四次援助資金的計畫。
在花旗集團的援助問題上，美國政府也在採取“添無底洞”的政策。在解決銀行負債時，美國政府收購了各家銀行價值250億美元的優先股，但是次級資產還是沒有呈現下降的趨勢。最終，銀行宣佈了國有化的方案。
雖然投入了超過預算的資金，但是經濟危機的勢頭仍不見減緩，人們開始憂慮“是不是無法控制勢態了”。美國道鐘斯指數跌破7000點、股價下降到12年前的水準之後，人們不穩定的心態變得越發嚴重了。跨國公司開始收回在海外的投資資金之後，韓國等新型外匯市場又進入了非常狀態。
金融領域的次級資產還在增加，實物經濟蕭條與企業財務結構也隨之開始惡化了。如果要切斷“金融危機→實物經濟蕭條→金融次級資產增加”的趨勢，實物經濟首先需要得到回升。但是，主要國家的經濟指標不斷下跌，連日更新了最低記錄。
友利金融機構首席研究委員宋泰正表示：“經濟危機始於美國，從2006年開始，美國的房地產已經連續2年半出現了泡沫現象，但是這一現象還沒有結束。由於資產價格連續下滑，健全的資產也有可能成為壞賬。”
○欲獨自找出路，最終加重了共同危機
隨著危機愈演愈烈，國際共助也出現了裂痕。歐盟向東歐提供援助資金的方案因部分會員國的反對而被拒絕之後，東歐與西歐之間產生了政治矛盾。先進國家為了籌集資金，紛紛發行了大規模的赤字國債。因此，新興國家的外匯儲備面臨著更大的危機。
專家解釋道：“各國原本是為了找各自的出路，但是卻加重了共同危機。”全國經濟人聯合會經濟部長裴尚根表示：“如果根據經濟理論，即將倒閉的公司應當採取放任的政策。但是，美國卻在援助即將倒閉的汽車行業。主要國家的保護貿易主義傾向是激化危機的主要原因。”
兪載東 李書賢 jarrett@donga.com baltika7@donga.com
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