據報導﹐正在審查虧損企業是否關閉問題的債權團正在討論挽救大部分有虧損跡象的核心企業的方案.通過完善年初商定的關閉標准使這些企業得到挽救避免倒閉的話可謂幸事但是多數專家擔心﹐如果僅是權宜之計﹐將會成為使我國經濟的未來更加暗淡的主要原因之一.
最近﹐我國經濟顯露出改革氣氛弛緩和改革疲倦的現象.各種實物指標的增長之勢顯著減緩.由于處于金融不安中的信用受挫﹐預想不到的長期高油價﹐實物經濟的萎縮比宏觀指標 顯現的情況更加嚴重.就算把根本原因歸咎為四大部門的結構調整不僅遠遠沒有達到目標值而且摻雜謬誤也毫不為過.
在第一次結構調整中﹐考慮到失業問題﹐重點放在企業改善作業等重整旗鼓上﹐而不是考慮企業退出.但是﹐暫且不說在選擇進行結構改善作業企業的過程缺乏透明度﹐各種道德敗壞現象和經營狀況的改善畢竟只是極少數﹐所以最終以失敗而告終.市中的銀行以挽救企業為名﹐不僅提供設備和運作資金的新規貸款﹐甚至還承擔用于出資轉換的備抵壞帳.銀行的負擔因此急劇增加.所以第二次金融結構調整很有可能是無用?不整頓虧損企業就無法治癒金融虧損的理由也恰恰在這裡.
使問題更加嚴重的是﹐因豁免負債,出資轉換等金融特惠而使資金情況好轉的企業﹐由于不考慮收益的低價成交﹐把現有的業績好的企業也一起拉了下水﹔同時﹐有使相對健全銀行也虧損的危險.在整頓中所發生的年末結算法上的上半期經商損失比上一年同期增長了近150%﹐僅這一事實就充分說明了問題的嚴重性.問題的核心在于怎樣迅速處理現有虧損﹐這是金融健全化的要點.
如果在外匯危機初期階段﹐為判定虧損企業而制定合理的評判標准﹐切實保證它的透明性以及無一例外的實行﹐就沒有必要討論今天這樣的第二次結構調整.以此為教訓﹐這一次政府和債權銀行一定要共同具備強烈的政治意識﹐切實解決虧損企業的問題.這一次將成為國民測定政府第二期改革意志的點金石.
兩個階段的虧損企業的整理不僅對馬上要執行的金融結構調整的成敗有極大影響﹐也必定會成為衡量我們經濟的對外信任度和其它的標准.在企業及金融結構調整不足的情況下﹐難以期待象美國那種在長期性的經濟變動下毫不動搖的強硬的經濟體制的轉換.短期性來講﹐明年我們的經濟在經氣不振﹑物價上漲的經濟停滯中下滑的可能性很大.
決定判別虧損企業和施加停業壓力的政策及制訂財務結構的規範並保證其實施的政策是市場和債權銀行義務﹐這是毫無疑問的.但是﹐在如今結構調整的市場條件還未成熟的情況下﹐無法只把任務交給債權銀行﹐而應有政府的強力的政策作為後盾.例如﹐政府應積極地作制度上的準備,一旦債權團決定的虧損判定之外的企業今後發生虧損就要追查主債權團責任.
企業金融的結構調整此次決不是一次性的作業,而是為了我們經濟體制健康發展的﹐中長期性的﹑不斷的實踐的課題.為促進中長期性的依靠市場經濟體制而形成的自動的﹑分門別類的結構調整﹐政府就一定不能在制度和經濟條件上怠慢.
李晚雨/高麗大學教授·經濟學
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