메모리반도체 재고 22조원… 한숨만 쌓이네

삼성-SK하이닉스 등 세계 3대社 안 팔린 물량 1년새 68% 급증
경기침체에 기업들 구매 미룬 탓… 공급 넘쳐 가격인하 기대도 한몫
감산땐 점유율 하락 우려 ‘딜레마’

삼성전자와 SK하이닉스, 미국 마이크론 등 메모리반도체 시장을 삼분(三分)하고 있는 기업들의 반도체 재고자산이 크게 늘면서 20조 원을 넘어섰다. 지난해 4분기(10∼12월)부터 대규모 서버를 운영하는 정보통신 등 주요 고객들이 구매를 미루면서 반도체 재고가 쌓이고 있는 것이다.

3일 전자업계에 따르면 지난해 말 기준 삼성전자의 반도체 재고자산은 2017년 대비 83% 증가한 12조7630억 원, SK하이닉스도 같은 기간 67% 증가한 4조4227억 원에 이르렀다. 또 마이크론의 2019 회계연도 2분기(2018년 12월∼2019년 2월) 말 재고자산도 1년 전보다 38% 증가한 43억9000만 달러(약 5조46억 원)에 달했다.

삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론의 재고자산 합계는 22조1903억 원으로 1년 전 13조2384억 원에 비해 68% 급증한 것이다. 메모리 반도체 시장의 79%, D램 시장으로 좁히면 96%를 과점하는 세 회사의 재고 급증은 지난해 하반기부터 갑작스레 시황이 악화된 데 따른 것이다. 상반기까지의 수요 증가에 맞춰 대규모 물량을 만들어놨는데 경기가 둔화되면서 데이터센터를 비롯한 주요 수요처들이 투자를 급격하게 줄여 팔지 못한 반도체가 쌓여가는 것이다.

반도체 공급이 수요를 초과해 가격이 떨어지는 ‘다운사이클’ 시장에서 재고자산 증가는 악순환을 낳는다. 반도체 업계 관계자는 “재고가 쌓이면 수요처 기업들이 가격 협상에 있어서 상대적인 우위를 가지기 때문에 제조사들이 판매가를 낮출 수밖에 없고, 이렇게 되면 재고자산의 가치도 낮아지면서 평가손실로 이어져 실적도 더 악화될 수밖에 없다”고 말했다. 미국 시장조사업체 IHS마킷은 최근 “D램 가격 하락과 수요 약세가 올해 3분기(7∼9월)까지 이어질 것”이라고 전망했다. 반도체 업계에선 ‘다수 수요처 기업들이 가격이 더 떨어질 때까지 구매를 미루고 있다’는 우려도 나온다.

이런 상황에서 제조사들이 꺼내들 수 있는 카드는 감산이다. 생산량을 줄이면 재고를 소진하고 시장의 수급불균형을 해소할 수 있다. 하지만 기업의 매출과 시장점유율이 떨어지기 때문에 ‘양날의 칼’과 같다. 지난달 20일 마이크론은 “재고 조절과 수급 불균형 해소를 위해 D램과 낸드플래시를 각각 5%씩 감산하겠다”고 발표했다. 하지만 삼성전자, SK하이닉스는 “감산을 고려하고 있지 않다”고 밝혔다.

황태호 기자 taeho@donga.com