“수지 악화때 부양책 이어져”
경상수지 흑자규모가 줄어들면 부동산 가격이 오른다는 분석이 나왔다.
한국은행 금융경제연구원의 김윤영 거시경제연구실 과장과 이진수 한국개발연구원(KDI) 국제정책대학원 교수는 17일 ‘투자자의 시장심리를 반영한 자산가격 변동요인 분석’이라는 보고서에서 이렇게 주장했다.
이 보고서에 따르면 1991∼2008년 18년 동안의 경상수지와 부동산 가격을 분석해 이를 24개월의 움직임으로 환산한 결과 한 달 기준으로 경상수지 흑자가 1% 상승하면 주택수익률은 0.372% 하락하는 것으로 나타났다. 36개월 환산모형에서는 경상수지 흑자가 1% 오르면 주택수익률은 0.359% 하락했다. 이는 거꾸로 경상수지 흑자규모가 줄어들면 주택수익률은 오른다는 것을 의미한다. 김 과장은 “경상수지 흑자가 줄어들면 정부가 경기를 부양하기 위해 각종 조치를 시행하고 이로 인해 부동산 가격이 상승하는 것으로 추정된다”고 말했다.
손효림 기자 aryssong@donga.com