据分析，最近景气萎缩局面多少变得缓和，但民间消费恢复势头还是缓慢，房价上升势头却大幅扩大等景气变得不安，因此很难提高利率。
○比起房价更应该重视政策一贯性和景气状况
韩国银行在8日上调活期贷款利率后，表示现利率在“适当程度”，并暗示不会进一步上调利率。
在这种情况下，如果突然改变利率政策的方向，那么将会失去市场信赖。从这一点上分析，短期内可能很难追加上调利率。
韩国银行可能已经考虑到了最近的景气状况。
到目前为止，金融市场主要关注的是韩国银行何时下调活期贷款利率。因为，执政党和政府方面数次发出“暗号”，主张因物价得到稳定，不需要从景气扶持的角度出发下调利率。
对此，财政经济部当天表示：“我们认为，韩国银行的活期贷款利率冻结决定是以景气流向为出发点考虑的。”
○下月后可能上调利率
如果市场上的流动性（资金）过剩，提高物价上涨压力，那么韩国银行可能将利率政策转移到上调方向。
那是因为，为了稳定房地产价格剧增局面，暂时不会上调利率，但是可以综合考虑景气、物价、出口等贸易经济状况后再调整利率。
由于韩国银行也认为，目前活期贷款利率水准低于标准，因此下个月后很难预测活期贷款利率的调整方向。
韩国金融研究院宏观经济组组长申龙相预测说：“如果韩国银行不把日后的景气看得悲观，而担心追加房上调地产价格问题，那么在年内上调利率的可能性很大。”
另外，三星经济研究所首席研究员全孝灿（音）说：“韩国银行总裁李成太对房地产市场表示出担心，但我们很难对这种担忧赋予很大意义。如果考虑利率上调导致的宏观经济波及的效果，就不能轻易上调利率。”
○韩国银行会采取何种房地产稳定措施？
李成太当天表示：“为了房地产市场的稳定，韩国银行正在考虑该采取什么措施。”以此暗示了为房地产价格稳定，正在讨论金融对策之事。
现在韩国金融当局能拿出的房地产对策是将放款值比率（LTV）、总负债偿还比率（DTI）的适用地区指定为非投机地区。
对于按照银行限制总额的政策问题，李成太说：“这是法律允许的手段，但是与通常的市场作用相差甚远。”以此表示出很难予以政策化。
宋眞洽 兪載東 jinhup@donga.com jarrett@donga.com
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