本月13日，因金融委員會逐漸允許以保險公司或證券公司（金融投資公司）為主的金融控股公司，可以擁有製造行業分公司。中長期內，大型集團支配結構也將出現變化。
在金融控股公司名下，證券公司、保險公司、製造行業可以並列編進分公司，這將使原有的複雜支配結構變得單純、透明。
一旦成為控股公司，成立新的分公司或兼併（M&A）、退出等都會變得容易，也可以擺脫“行使股份以上權力”的說法。
東部集團將率先轉變成為控股公司
目前，東部集團成為保險控股公司的可能較大。
因東部火災已擁有東部生命、東部證券、東部建設、東部冶金等金融等系列公司及其製造行業的股份，其作用已與控股公司旗鼓相當。東部火災指出：“雖然將來會轉變成為控股公司，但是，因目前還不能馬上解體股份結構，所以要中長期性地推行計畫。”
東洋水泥公司為控股公司的東洋集團、控股公司由SK（株）擔任的SK集團，正等著早日解除公平交易法中禁止製造行業控股公司擁有證券公司等金融分公司的規定。對此，公平交易委員會代言人李鐵鎬指出：“不久將會發表允許普通控股公司擁有金融分公司的方案。”
韓華集團也有可能以大韓生命為中心成為保險控股公司。但韓華集團目前的重點，還是在接收大宇造船及海洋工程公司上。成為控股公司的問題，將被放置在上述問題被解決之後。
去年年末公開要轉為控股公司的美利資金融集團，至今還沒能決定具體方法及時間。此集團擁有美利資火災對美利資證券、美利資綜合金融的股份。美利資資產運營及美利資金融資訊服務是美利資火災100%的分公司。
美利資火災有關人員指出：“以控股公司形式整理股份，需動用巨額資金，因此正在探討中長期計畫。”
三星、現代車行轉向中長期課題
三星集團以三星愛寶樂園→三星生命→三星電子→三星信用卡→三星愛寶樂園的順序聯繫著。
三星集團轉變成為保險控股公司最有可能。為此，擁有三星生命股份的三星愛寶樂園應成為保險控股公司，並直接擁有三星生命之外三星電子、三星信用卡等分公司的股份。
但是根據金融委員會提出的新制度，保險公司身為分公司，不可以擁有下屬製造行業。如保險公司直接擁有製造行業，將會用從保險簽約人處得到的資金擴張支配力，並與金融消費者發生利害衝突。
因此，如三星愛寶樂園成為控股公司，三星電子的最大股東（持有7.21%的股份）三星生命，就要將股份賣到成為第二大股東為止。
三星集團相關人員雖說：“這是規定進一步緩解的表現”，但還是指出：“三星生命（如果要轉變成為控股公司）整理三星電子的股份需動用巨額資金，因此要馬上成為控股公司，暫時還有點難度。”
現代•起亞汽車集團也不會在短期之內出現支配結構變化。最近正在強化證券行業等金融部門的集團相關人員指出：“目前，還沒有向銀行或其他金融行業發展的計畫。”
樸重炫 樸在明 sanjuck@donga.com jmpark@donga.com
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