美聯儲（ＦＲＢ）3日（當地時間）將基本年利率從原來的2.75%上調至3.0%，提升了0.25個百分點。美國基本利率和韓國的隔夜拆借利率（3.25%）之間的差距縮短了0.25個百分點，因此隨著産生“利率逆轉”的可能性增大，對是否會産生資本外流現象的憂慮也逐漸加深。金融研究院研究員申龍相表示：“利率上漲是景氣不振的結果，美國景氣不振可能會對韓國的對美出口造成不良影響。”
▽美國爲何上調利率=當天，FRB發表聲明表示：“雖然隨著能源價格上漲導致消費增長速度放緩，但最近幾個月的通貨膨脹壓力反而有所加重。”並以此表示了對物價波動擔憂。
此舉被分析爲，上調基本利率的目的是抑制物價上漲，而並非提高景氣活性。
FRB在聲明書結尾追加表示：“長期的通貨膨脹壓力在逐漸得到控制。”
▽利率能否逆轉=至此，美國以從去年6月份開始，上調了8次利率。原爲1.0%的基本利率在不到一年時間內上漲到3.0%。
韓國的隔夜拆借利率在去年11月份從3.5%下降到3.25%後，一直保持了5個月時間。
眼下人們普遍認爲美國的基本利率將繼續上漲。經濟專家分析，出現美國利率比韓國利率高的利率逆轉現象只是時間問題。
上月7日，韓國銀行總裁朴升表示：“隨著韓美兩國利率差距逐漸縮小，必然會産生逆轉。如果被逆轉，其幅度將成爲關鍵問題。”
▽經濟負擔憂慮=如果利率産生逆轉，進入韓國的外國資本撤離韓國市場的可能性很高。因爲資金通常流向屬性安定且利率高的地方。
因此，國內投資萎縮→減少就業→經濟增長率下降等現象將接連發生，這無異於給期待景氣恢復的人們潑一頭涼水。
還有人認爲，美國上調基本利率的基調已經有市場參與者提前予以預測，因此不會對韓國國內經濟造成大範圍影響。
LG經濟研究院研究員申民榮表示：“資金流向除與利率有關外，與匯率也有關聯。雖然上調利率是美元走強的主要原因，但是因長期走弱的可能性非常大，因此將不會發生嚴重的資本外流現象。”
▽市場受影響程度甚微=匯率和股指對美國當天上調利率的反映冷淡。
韓元兌美元的匯率相比前一天下降了2.5韓元（韓元升值），以1美元兌999.8韓元結束交易，4天來1000元大關終於崩潰。
外匯市場負責人解釋說：“相比美國利率上調措施，對中國人民幣貨幣升值的憂慮，導致日元兌美元和韓元兌美元的匯率相繼下跌。”
綜合股指比前一天上漲15.53點（1.70%），達到了929.35點，KOSDAQ指數上漲6.11點（1.44%），以429.41收盤。
車志完 金善宇 cha@donga.com sublime@donga.com
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