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无处投资,三星生命的公募股

Posted May. 05, 2010 06:57   

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三星生命引资19兆8444亿韩元,创历史新高。4日,三星生命以40.60:1的高竞争率认购了公募股。三星生命一口气以市价总额占第5位(标准的公募股价格为22兆韩元)的大项目进入了韩国的证券市场。同时,三星集团放下了肩负10多年的三星汽车债务。

三星生命若从12日起在证券市场进行交易的话,将成为韩国代表性的金融企业。同时,证券市场上,将会出现大韩生命、东洋生命及三星生命三大生命保险。很多人期待,韩国的证券市场能够因此而更上一层楼。

○ 公募股创历史新高,人气最旺

之前,募集最多的认购定金的公募公司是KT&G(烟草人参公社)。1999年9月11日,多达11兆5000亿韩元的资金流入KT&G。当时,允许国民持有国营企业的股票,并通过银行窗口发行了经认购的“国民股”。民间企业公募中,属三星信用卡人气最旺。三星信用卡共引资5兆9570亿韩元。未来资产证券共引资5兆8173亿韩元、乐天购物引资5兆2970亿韩元、大韩生命引资4兆2199亿韩元。因此,这些企业成为公募股市场上的“大鱼”。

然而,三星生命则轻松地逾越了这一记录。这是因为三星生命的增长空间大、投资者信任三星这一韩国的代表集团及600兆韩元的流动资金无处投资的缘故。同时,有人指出,“不要问”的投资心理也发挥了一定的作用。

4日,在首尔永登浦区汝矣岛洞新韩金融投资营业部,我们见到了两位第一次投资公募股的主妇——姜某(54岁)和韩某(61岁)。她们是邻居。姜某用4400万韩元的储蓄投资购买了公募股。韩某为了筹认购定金,向银行申请了贷款。姜某说:“我并不指望能有什么高收益。再怎么说,也是‘三星’嘛。应该能挣点吧。”

韩国投资证券企业金融部赵洋勋常务解释道,“有很多亲戚和朋友,他们从没买过公募股。但都打电话来咨询,说即使向银行贷款,也想投资公募股。”“600兆韩元的流动资金,加上投资者们即使贷款也要进行投资的心理,使认购定金创历史新高。”

不只是一般的投资者,机构投资者和外国投资者也高度关注公募股。4月24日结束的需求预测结果显示,机构的竞争率为11:1,外国投资者的竞争率为10:1。高盛首尔分公司的常务全星民指出,“三星生命的经营团队穿越冰岛的火山灰飞往欧洲和美国,进行企业说明。因此,加强了外国投资者对三星生命的信任。”

○ 上市后的股价波动

现在,投资者们最为关注的是上市之后的股价波动问题。

专家们指出,短时间内股价前景大好。最大股东及业主协会被限制6个月∼1年间不得出售股票。这些未出售的股票,加上9月份三星生命的KOSPI指数200,共计8兆1527亿韩元规模的股票都将以市值比重编入指数基金。如果三星生命的市值在3%左右的话,那么指数基金将购买2450亿韩元左右的股票。而且,指数基金还有可能购买5兆5333亿韩元规模的三星集团的股票型基金。

但是,对于左右三星生命实绩的长期股价前景,众说不一。LEADING投资证券研究员金浩荣认为,“若考虑到长期保险投保者的未来价值的话,三星生命11万的公募价格,仅是该公司内在价值的1.23倍,远不及亚洲生命保险公司的平均值——2.25倍。”“三星生命的年增长率为3%∼4%。因此,三星生命的股价能达到13万。”

相反的,大信证券研究员姜承建指出,“三星生命的生长率不高,但是其公募价格却高于其他的生命保险公司”。



河壬淑 郑惠珍 artemes@donga.com hyejin@donga.com