韩国经济有望全面复苏是在1998年第四季度。表面上看起来是由于大规模结构调整大多数人流落街头的时期。不过因“衰退型黑字”，经济下降趋势逐渐钝化，而且暴跌的股价与美元兑韩元汇率也逐渐上升，进而在金融市场吹起了暖风。因韩国废除外国人股票购买限度，外国投资者大量购买了韩国股票，进而出现“Buy Korea”现象。
▷直到2004年上半年随所有浮沉趋势，但下班年这种趋势却逐渐消失。而全球金融危机爆发、韩国股市面临恐惧与混乱局面的去年下半年为止，出现外国人“Sell Korea”的现象。韩国的一些“半瓶醋专家”甚至还展望道，韩国的COSPI指数将跌至500点。不过美国投资家詹姆斯•罗杰斯却在悲观论蓬勃的去年10月预测到韩国经济和股市的“前景”并购买了韩国股票。当时罗杰斯说：“现在投资，4、5年后一定获取庞大的收益”，而近期COSPI指数已经上升至1400点以上，短短7个月期间增加了50%左右。这无疑验证了不受周围气氛影响的专家名副其实的实力。
▷虽然时机要比罗杰斯投资家晚，但外国人目前正涌入韩国股市。今年3月初至本月21日，外国人的股票净购买额已超过8兆2000亿韩元。美元兑韩元汇率的弱势以及企业的努力下，3、4月韩国的贸易收支创下史上最高值。而且外国人认为，韩国的企业业绩及宏观经济指标也超出其它国家。当美元兑韩元汇率上升时，可以从中取得收益。
▷4年后再现的外国人“Buy Korea”现象还不能肯定，韩国的经济开始起死回生。因为世界经济和韩国经济恢复事态一旦比预期缓慢或韩国出现政治、社会不稳定，外国投资者就会一哄而散。而且“小投资者”一旦随波逐流，就有可能会狼狈不堪。为了能让国内外投资者继续对韩国股市感兴趣，企业、政府、社会需要共同努力。
评论员：权纯活 shkwon@donga.com
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