政府的经济扶持政策防止了经济急剧下滑。
第一季度增长率比前一季度出现了小幅度的增长，在这过程中政府积极的经济扶持政策发挥了效果。各部门第一季度的设备投资是―9.6%，与去年第4季度(―14.2%)差不多，都处于低迷状态，而且制造业的生产也减少了3.2%。 但是政府消费比前一季度提高了3.6%、建设业投资也增长了5.3%。建设业生产也以土木建设为主，增加了6.1%。韩国银行经济统计局局长崔春新表示：“政府提前使用了预算，同时将社会间接资本(SOC)预算也比去年增加了16%等的大规模投资开始展现效果。”
服务行业和民间消费也出现了小幅度的增长。崔春新局长表示：“在服务行业，股价上升引发了金融业的成果发展，而扩大中小企业贷款则防止了经济的继续下跌。” 三星经济研究所宏观经济室长权纯旴表示：“目前处在经济危机当中的民间企业很难靠自己的力量摆脱困境”，“这个时候政府及时实行的经济扶持政策终于出现了效果。”
“即使过了最艰难的时期，也很难亲身觉得到。”
随着第一季度增长率呈现正数增长，越来越多的人开始关心“经济最低谷”是什么时候。经济循环论中的经济最低谷是指经济开始复苏的前一阶段，正确的时期只能在2、3年后进行“事后判断”。
韩国银行认为潜在性增长率是最低谷的判断基准。崔春新局长表示：“日本认为第一季度GDP转为正数增长是经济最低谷的信号，但是我们认为这只是在延续去年第2季度之后的收缩局面。”他接着表示：“与前一季度相比，GDP增长率要达到潜在增长率的水平才可以判断经济最低谷”，“韩国的潜在增长率是4%的情况下，季度增长率（与前一季度相比）达到了1%左右，那么这之前的季度就是经济最低谷时期。”
韩国银行的调查局长金在天表示：“经济最低谷有可能出现在今年的下半年，但是因为经济恢复速度的缓慢，经济主体们将很难感觉得到最低谷的到来”，“最低谷可能不具有很大意义。”如果像韩国银行所预料的一样，明年实现3.5%的增长率的话虽然不够达到潜在增长率，但是可以确定今年下半年就是经济最低谷。
韩国银行之所以会如此谨慎对待经济最低谷是因为对经济的判断会直接影响韩国银行的货币政策。韩国银行的一名高层人士强调说：“如果能确定经济最低谷的话韩国银行就要进行回收流动资金等活动，但是目前还不是时候”，“暂时还会维持缓解流动资金的方向。”
大部分民间专家们也表示，即使渡过了最低谷，韩国经济的恢复还需要一段时间。国际货币基金(IMF)最近将韩国明年的增长预测从4%降低到了1.5%。权纯旴室长表示：“国际金融市场仍然存在着不稳定要素，因此还不能放下心”，“目前韩国经济处于确认最低谷的阶段，比起‘什么时候是最低谷’，‘经济将用什么方式恢复’才是真正重要的问题。” 即，经济恢复可能呈现出“低谷较为长的U字型”或“长期低谷的L字型”。
日后如果对整个产业领域进行强有力的改革的话雇用情况会越来越恶化、消费更萎缩，这也有可能重新让韩国经济处于下跌状态。这就是对“双低(double dip)”的警惕。友利经济支柱首席研究员宋泰政表示：“即使第2季度也出现正数增长，也不能排除经济再次下滑的可能性”，“可能会出现政府支持政策的‘吗啡效果’，但至少要等到第3季度才能预测出日后的经济趋势。”
郑载润 jaeyuna@donga.com
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