“目前,最要紧的事是控制物价。”(李明博总统)
“报道称总统的意思好像是‘物价比增长优先’,但事实并非如此。”(姜万洙,规划财政部部长)
“最近,韩元兑美元的汇率达到了1030韩元,这其实是试探性地冲撞‘天棚’。”(李成太,韩国银行总裁)
每当经济政策首脑层突然性地提出有关增长、物价、汇率、利息等没有调谐的发言,市场就开始波动。最高层的当局者只是根据各自合理的逻辑和坚信道出自己的主张,但是由于出现一些相矛盾的发言,金融市场只能乖乖地遭受着由此而来的伤害。
姜部长自上个月29日就任以后,作为所谓的汇率主权论者,直接或间接地向市场道出了明确的口信。概括其内容,就是比起物价,更是为了增长和经常收支,汇率的上升(韩元价值下跌)和利息的降低是有必要的。于是,市场立即做出了反应。汇率暴涨,而市场利息表现出了下跌趋势。
但是,随之而来的是比起增长更要注重物价的反对论。总统于22日以好像结束争执的样子称:“目前,我们尽快采取措施的最为紧迫的事是控制物价。”
然而,姜部长于25日晚在某讲座中曾表示,这种解释是错误的。他说明:“报道称总统的意思好像是‘物价比增长优先’,但事实并非如此。”姜部长接着表示,有必要纵容利息的下调和汇率的上升,他称:“10年前虽然正常收支处于恶化状态,但是随着韩元价值的攀升,阻止了外汇危机。而现在的状况就很类似。”
26日,财政部的一位官员崔重卿也参与道:“目前,韩国与美国的政策利息差距已经扩大到2.75%。如果内外利息差距过大,将会成为导致外国资金急剧进出等使市场不安的因素。”
围绕这些发言,市场的解释也多种多样,如“姜部长否认了总统的发言”、“经济政策的指挥平台也失踪了”等等。
市场对姜部长的26日发言理解为“颠覆了总统的发言”。但是,综合财政部和青瓦台的高层当局者的发言发现,姜部长的发言是在与青瓦台的深思调节中形成的。
财政部的高层人员说明:“分析22日总统的发言录,分明有‘目前最为紧迫的政策是物价,但7%的增长战略还是要继续’。尽管如此,舆论却认为市场好像沦落到增长政策的次要对象,于是姜部长才给予纠正的。”
意思是,再次强调总统发言的正确意图。
青瓦台的当局者还表示:“总统国政规划首席秘书长郭承俊或总统经济首席秘书长金仲秀每天都要随时通话2、3次,如此多的接触,姜部长在提示有关总统发言的解释时怎能不与青瓦台的首席们进行意见交流呢?”
青瓦台的代言人李东官说明:“报道称总统的意思好像是‘物价比增长优先’,而这与总统的真义有些不同。”
值得瞩目的是韩国银行方面的对应。
李总裁在此期间一直与姜部长作对,提出了“韩国银行的最高目标是物价的稳定”“最近,韩元兑美元的汇率达到了1030韩元,这其实是试探性地冲撞‘天棚’”等发言。
韩国银行称“如果降低利息则可以刺激总需求,从而增加收入,而经常收支的赤字幅度也会扩大的。”意思是要改善经常收支,就要上调利息。韩国银行还提出实证资料表示,如果将政策利息上调0.25%,经常收支经过三年后将会改善年均3亿7000万美元。
对于汇率政策表示:“原则上是政府的固有权限,但是韩国银行法规定韩国银行要对政府的汇率政策有履行协议的头脑。要稳定物价,就要稳定汇率。”
姜部长的发言传开的26日,韩元对美元的汇率比前天暴涨10.50韩元,以986.80韩元收盘。前天由于李总裁的“天棚测试”发言,韩元对美元的汇率竟然下跌了20.9韩元。每当政策当局相矛盾的发言重复出现时,汇率就会动荡。
利息也是如此。3年满期国债的利息在上周末随着李总统对物价重视的发言,对利息下跌的期待小时,而在24日暴涨了0.11%。
某商业银行的有关人士批判道:“随着当局者吐出尚未理顺的发言,不但没能稳定市场,反而煽动了其变动性。”






