大量短期流动资金涌入中国

短期投机资金——国际短期流动资金(Hot money)涌入中国。

这些投机资金利用美元持续疲软和中国人民币升值期间，赚取汇率差价。比起对股市或企业的直接投资（FDI），这些投机资金在金融结构相对脆弱的国家外汇市场，通过“购买当地货币-当地政府升值货币-兑换为美元”的顺序赚取汇率差价。

对此，中国当局多次警告，将把投机势力连根拔起，但因没有有效手段而大伤脑筋。

▽数百亿投机资金流入：《华尔街日报》网络版援引中国金融当局的非公开会议记录表示：“投机资金的流入已达到危险的地步。”并分析说，对中国维持固定汇率制造成了沉重的负担。

在会议记录中，中国当局者表示，仅今年上半年，通过黑市共有700多亿美元投机资金流入，下半年将流入更多的投机资金。

截至9月末，中国外汇储备额达5145亿美元，比去年12月末（4032亿美元）增加了27.6%。中国的外汇储备额列日本之后，排在世界第2位。

国际金融界认为，最近，随着国际金融市场日益不稳定，开曼群岛、维京群岛等免税地区筹集的资金也流入中国。

▽“巨额外汇兑换表明用途”：中国当局为减少因汇率投机势力带来的损失，开始监视投机资金的移动途径。首先，规定金融当局有权调查短期海外投资资金的投资用处、投资主体、投资期限等，并加强对外汇市场的监视。特别是，在外汇结算过程中，如果外资企业把20多万美元兑换为人民币，需要表明其用途。

最近，中国国家外汇管理局（SAFE）向国内外公布，为打击汇率投机势力，将出台高强度对策。

▽抛售美元：随着美元迅速疲软，中国人已连续多日抛售美元。19日，在北京和上海的银行，欲把美元兑换为人民币的人排起了长队。

以美元获得工资的外国企业职员也开始要求把美元兑换为人民币。

而且在上海等各地黑市，把美元兑换为人民币的人人山人海。

一位黑市商人表示：“最近，有些人兑换的规模超过30万美元。拥有大量美元的人即使是以较低的价格，也要抛售美元。”

专家认为，从美国政府对美元疲软现象袖手旁观和只要有利可图就蜂拥而至的短期流动资金的特点看，在中国发生的投机资金涌入现象将持续一段时间。

金東元 daviskim@donga.com