若大宇建設未被收購，銀行將進行共同管理

錦湖韓亞目前正計畫出售大宇建設，但如果出售計畫失敗，銀行將收購錦湖集團債務投資人持有的大宇建設的一半左右的股份，並對其進行共同管理。如果錦湖集團因無法正常出售大宇建設而陷入嚴峻的資金困境，目前向錦湖集團提供貸款的銀行也會面臨次級資產的壓力。2003年年底，大宇建設就曾進行過一次企業整頓，如果該方案得以實施，大宇建設將在時隔6年後再度進入託管階段。

根據金融界於13日公佈的消息，錦湖集團的主要債權銀行——產業銀行、國民銀行、友利銀行、新韓銀行及韓亞銀行的負責人已經於上個月月底召開金融監督委員會，就“若大宇建設未被收購，銀行將進行共同管理”的議案達成了協議。另外，當天還準備了含有大宇建設股份收購條件的“資產回售權”方案。產業銀行高層管理人士指出：“目前還需要竭力完成大宇建設出售工作，但如果出售計畫進展不順利，會給市場帶來重大的打擊，因此，也需要對其進行準備。”

出席會議的一位相關人士指出：“如果大宇建設的出售問題給錦湖韓亞造成嚴重的資金危機，向錦湖集團提供18兆韓元貸款的債權團也會面臨危機。我們會以較低的價格收購錦湖集團持有的大宇建設的一半以上的股份（32.5%），但是，對於債務投資者以資產回售權出售的股份（39.6%），將以每股1萬3000韓元至1萬4000韓元的價格進行收購。”根據債權團預測，如果實施資產回售權計畫，錦湖集團將要承受2兆5000億韓元左右的損失，屆時，錦湖輪胎等主力產業有可能會被蝕本。

債權團表示，如果對實施資產回售權計畫的股票進行重新發行並分發給投資者，在大宇建設的股價上升時，可以通過償還差價的方式，在很大程度上確保錦湖集團的收入。

如果議案得以實施，債權團將成為大宇建設的最大股東。如果將大宇建設的股份轉售給債權團，錦湖集團將會承受重大的投資損失。但是，錦湖集團可以擺脫資產回售權問題。目前，債務投資者還未同意上述方案，但如果大宇建設未被出售，這將是對錦湖集團、債權團以及投資者最為有利的方案。

上個月23日，錦湖集團已將JABEZ PARTNERS與TR America國際財團選定為優先協商對象。但是，這兩家企業未按時提交可以提供的投資金額計畫書。因此，大宇建設的收購問題暫時陷入了謎團。錦湖集團當天向大宇建設投資者要求將原定於15日進行的資產回售權計畫推遲1個月執行，但是因投資者要求提供擔保，因此未能達成協商。

洪守鏞 金賢智 legman@donga.com nuk@donga.com