到底誰會贏？
17日，外國資本和國內企業將展開一場戰鬥。進攻者是包括美國“企業狙擊手”——卡爾•伊坎在內的“伊坎聯合軍”，防守者是如今已經被民營化的過去的國營企業——KT&G。
在當天的股東大會上，雙方將就外部董事選任一事展開對決。
伊坎是連華爾街都非常認可的敵對性收購合併（M&A）高手。再加上世界級股東大會案件分析機構——ISS和Glasslewis接連宣佈支援伊坎。因此，在KT&G的股權中達到63%的外國股東和伊坎聯合軍聯合的可能性較大，KT&G的憂慮正日漸加深。
○“伊坎聯合軍”的堅決進攻
由伊坎Partners，Steel Partners等4個套期資金組成的伊坎聯合軍從去年年末開始到今年年初爲止，收購了KT&G的6.6%股權之後，宣佈參與經營。
此後，伊坎方面爲了提升股價，正式性地開始干涉KT&G的經營。並要求採取分公司——韓國人參公社的企業公開和房地産的收購，公司股的收購等股價扶持對策。還推薦了由外國人組成的3名外部董事候選人。
KT&G的董事團是由3名註冊社內董事和9名外部董事組成。預計伊坎方面的意圖是，首先讓外部董事進入KT&G，一一掌握公司經營狀況之後，行使影響力。
○目前的戰況是40%比35%
在17日股東大會上選任的6名外部董事中，有4名是監查委員，2名是普通外部董事。
普通外部董事候選人共爲5名，伊坎方面有3名，KT&G方面有2名。在股東大會上，將依照集中投票制度來決定，該制度是按照5名中得票較多的順序選拔。
雙方展開投票對決，普通外部董事伊坎方面是1名，KT&G方面是1名的可能性較高。
KT&G總經理郭泳均在8日的記者會上表示：“我方的友好股權是40%（國內25%+海外15%），伊坎方面的友好股權據瞭解是35%。”他還補充說：“單憑伊坎方面的外部董事1名，是不會對經營權造成威脅的。”
但是現代證券的研究員鄭星勳分析說：“如果伊坎方面外部董事1名被包含在KT&G董事團之中，原本只在週邊和邊角上提出的事案，將會在內部提出要求，因此將會給公司造成困擾。”
○ 有必要出臺經營權防禦手段
在經濟界，一直有“由於美由適當的防禦手段，對於外國資本的經營權進攻是束手無策。”的不平。即便如此，政府一直表明沒有引進新的經營權防禦手段的意向。
但是隨著KT&G事態的擴大，政府立場也在出現要有所扭轉的徵兆。原本表示“KT&G事件是市場運轉良好的證據”的公平交易委員會委員長姜哲圭7日參加電臺節目時表示：“對於外國資本要奪走期間産業或代表韓國的企業的經營權，有必要另外出臺對策。”
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