日本風險投資企業JAFCO

○ 看准機會再投資

處在創業初期階段的風險企業最苦惱的問題就是資金問題。作爲零銷售額的公司，要尋求投資者並非易事。

日本集富株式會社(JAFCO)專門針對此類處在初期階段的風險企業進行投資。雖然失敗的可能性較大，但是如果成功將獲得的就是龐大的收益。此外，該公司還針對只具備“獨創性”的企業家進行創業投資。韓國幾乎沒有此類風險投資企業。

從2002年開始至今，JAFCO已將500億韓元的資金分別投向了22家韓國的風險企業。其中40%左右幾乎沒有銷售業績，其中的3家企業還處在創業階段。

表面看來這種行爲是盲目投資，但實際上會對市場增長性和管理層進行冷靜的評價。

JAFCO只針對可以在全球市場銷售的技術進行投資。同時要具備巨大的市場增長可能性。此外，比評估技術時更加嚴格的是，針對CEO進行的決策能力和工作展望評估。

即使JAFC的韓國法人決定投資，也要通過亞洲地區總部“JAFC亞洲” 的審查。只有參加評估的人員一致通過才會進行投資。即使存在細微質疑，專案也會被淘汰。

利用此方式，其間JAFC針對全球3000餘家企業進行了投資，並使其中800餘家企業完成了上市或收購合併(M&A)。

JAFCO韓國公司總裁鄭義哲表示：“因爲針對處在初期階段的企業進行投資，所以10家企業中有2家成功就會獲得可觀的利潤。”

○ 靈活運用國際網路

JAFCO於1973年誕生在日本經濟研究所——野村綜合研究所（NRI）。此後，脫離野村綜合研究所實現獨立，並通過建立JAFCO亞洲、JAFCO美國等分公司，擴大了在世界市場的領域。

這樣的全球網路是使接受投資的企業成功的重要因素。

例如，製造衛星DMB廣播資訊接收晶片的韓國風險企業“Intigrant”，經JAFCO介紹正向日本衛星DMB終端製造企業銷售晶片。也就是說，在日本與JAFCO有關聯的衛星DMB相關企業，經JAFCO介紹後購買了韓國企業的基礎技術。如同這一現象，JAFCO投資的各企業之間會通過JAFCO獲得相關資訊，因此大幅提高了增長速度。

鄭義哲表示：“雖然有疑慮認爲日本資金的進入相當於購買韓國企業，但事實上是將韓國技術推向日本和其他海外國家。如果企業發展穩定，作爲投資者的JAFCO也會收益，事實上這是一個雙贏過程。”

金相勳 金斗英 sanhkim@donga.com nirvana1@donga.com