SK全球公司起死回生的可能性

19日，三逸會計法人向債權團報告了對SK全球公司的調查結果。結果表明，SK資本虧損（總負債減去總資産）規模爲43874億韓元，比當初預想要小，這使SK全球公司起死回生的可能性有所增大。因此，外界預測，目前被收監的SK（株）總裁崔泰源有可能重掌經營權。

△SK自救方案仍爲未知數：三逸會計法人向債權團報告的調查結果顯示，SK全球公司的實際價值（資本虧損規模）爲-43874億韓元，清算價值爲-59188億韓元，海外隱匿資産規模爲4220億韓元。

而這一資本虧損規模比債權團當初預想的規模小。據悉，根據這一調查結果，債權團正在統一意見，即如果SK全球公司拿出有“誠意”的自救方案，就助其起死回生。

期間，債權團要求SK（株）把1.3萬億韓元的銷售債券全部進行出資轉換。對此，SK（株）以缺乏流動資金爲由堅持只進行7000億韓元的出資轉換。因爲，如果出資轉換規模過大，就很難說服最大股東Sovereign資産運用公司，但如果放棄出售全部債券，有可能使正面臨流動資産危機的SK（株）受到動搖。

SK集團計劃在本周內拿出自救方案，即通過子公司之間的“營業支援”增加營業收入，並大幅縮減海外營業網。另外，目前正在討論處理SK全球公司名下的SK電信、SK證券、POSCO等上市公司股份和華克山莊、SK生命等非上市公司股份的方案。

預計債權團和SK集團的僵持局面將持續到債權團決定正常化與否問題的最後期限——下月18日。

△崔泰源能否重掌經營權：隨著SK全球公司起死回生的可能性增大，SK集團內部謹慎地談論著崔泰源重掌經營權的可能性。

檢察機關在9日舉行的終審判決中，要求處以崔泰源6年徒刑。通常，緩期執行刑法的上限是6年，因此有人認爲檢察機關也考慮了緩期執行問題。因此，將於30日舉行的一審公判中，崔泰源有可能被判緩期執行，並在短期內重掌經營權。

主要債權銀行Hana銀行對處理崔泰源所持股份的方案表現出了否定觀點，而一些債權金融機關主張通過處理股份減輕債權團的負擔，因而情況變得極爲複雜。但自SK全球公司事件浮出水面後，股價大幅下跌，崔泰源擁有的股份在市場中的價值未及1000億韓元，因此，即使處理這些股份，對債權團的幫助也不大。

SK集團的高層負責人稱：“債券團也一致認爲，欲使SK全球公司起死回生，必須由最高統帥崔總裁重新掌權，協調各子公司之間的利害關係並進行結構調整。因此，崔總裁重掌經營權將不會有任何問題。”如果SK全球公司能夠獲得回到正常軌道的機會，且崔泰源以緩期執行的方式獲釋，SK集團將能夠擺脫“集團分裂”的厄運。但有些人認爲，即使崔泰源獲釋，也很難恢復以往的“統帥支配力”。因此，如何克服對崔泰源重掌經營權問題的公司內外否定觀點是SK集團面臨的當務之急。

但由於Sovereign資産運用公司強烈要求進行支配結構改善，且最大子公司SK電信強調股東利益，加強自主步調，預計崔泰源的支配力將被大幅削弱。

朴重炫 申致泳 sanjuck@donga.com higgledy@donga.com