隨著日本的日經平均股指連續急劇下跌，“3月危機論”逐漸擴大，即股指跌到近20年以來的最低值，金融機構和企業活動陷入癱瘓，日本的整體經濟可能面臨危機。
這一危機論從2～3年前開始不斷地被傳開，因此，一時對此也放鬆了警戒。但股指狂跌，其跌幅超過一定尺度後，日本政府也認爲不能袖手旁觀，並開始了制定對策的行動。
11日，日經股指受伊拉克危機的影響，連續六天（交易日爲標準）下跌，比前一天下跌了179.83日元（2.24%），以7864.43日元收盤。以收盤價爲標準，跌破8000日元是自1983年3月以來，時隔20年的事。
△“3月危機論”的本質：大部分的日本金融機構和上市企業以3月末爲標準，結算一個會計年度。如果股價像這幾天這樣持續下跌，持股銀行和企業的損失規模增大，並且其信用度下跌，對資金交易和生産、投資活動産生較大的衝擊。
如果股價下跌1000日元，表明銀行健全性的自我資本比率下跌1%。專家們擔心出現“股指下跌→擴大銀行企業的損失→財務結構惡化→信用度下降→股指下跌”的惡性循環。也有一種預測認爲，股指每下跌1000日元，國民生產總值（GDP）下跌0.1%。
據大和總研究所推測，股指下跌導致的銀行持有資産損失僅在半年內從去年9月的2.86萬億日元增加到兩倍以上的6萬億日元。借助出口的良好形勢，預測利潤增加率爲平均71%的上市企業的股價投資損失也達到了3.5萬億日元，因此認爲，抵消了大部分利潤，苦不堪言。
專家們指出：“股指下跌使消費心理萎縮，並可能發揮凍結實物經濟的‘連鎖附加效果’。”同時指出，在今年下半年，股指甚至下跌到7000日元也有可能。
△沒有有效的對策而焦急：日本銀行決定，爲了增加貨幣供給和防止日元走強現象，每天向金融市場投入1萬億日元規模的緊急資金。日本政府也表示，爲了防止發生金融危機，將在5月前制定對銀行的公共資金投入計劃。
自民黨內部也決定，要求實施凍結持有股份市價會計的方案，爲防止股指持續下跌，一片手忙腳亂。
但投資者認爲，只靠這樣的政策遠遠不夠。日本經團連總裁奧田碩主張說：“這是日本經濟機制的危機，如果想要防止持續的股指下跌，日本銀行就得採取購買企業股份和土地等特別措施。”
作爲一直支撐日本經濟唯一政策的日元走低政策受挫也是一個嚴重問題。爲了擴大出口，日本政府一直誘導了日元走低，但最近因伊拉克危機等國際局勢，美元走低後，像條件反射那樣，日元對美元匯率甚至上升到116日元比1。專家們認爲，在日本爲擺脫長期的經濟停滯不前努力的時期，因美國對伊動武，陷入了停滯不前的深淵，因此紛紛對美國抱怨。
parkwj@donga.com
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